Random walk theory 隨機漫步理論定義

什麼是隨機漫步理論？

隨機漫步理論是一種金融模型，它假設股票市場以完全不可預測的方式運行。 根據該理論，每隻股票的未來價格都獨立於其自身的歷史變動和其他證券的價格。

隨機漫步理論假設股票分析的形式——無論是技術面還是基本面分析——都是不可靠的。

隨機漫步理論的背景

隨機漫步理論最早是由法國數學家路易斯·巴舍利耶 (Louis Bachelier) 所提出，他認為股價的波動就像醉漢邁出的步子一樣具有不可預測性。

然而，該理論因經濟學家伯頓·麥基爾 (Burton Malkiel) 的研究而聞名。麥基爾認為，股票價格的走勢是完全隨機的，因此股票價格在任何給定時間內上漲的概率與下跌的概率完全相同。 事實上，他覺得一隻蒙著眼睛的猴子可以隨機挑選出來一個股票投資組合，而它的表現也能與專業人士精心挑選的投資組合一樣好。

隨機漫步理論被比作有效市場假說 (EMH)，因為這兩種理論都認為不可能跑贏市場。 然而，有效市場假說認為，導致該結論的原因是所有可以獲得的資訊都已經反映在股票價格中，而不是市場以任何方式處於無序狀態。

隨機漫步理論：對交易者的影響

隨機漫步理論的堅信者會認為跑贏股市是不可能的，試圖跑贏股市會招致巨大的風險。該理論的信徒傾向於採取買入和持有策略，因為該理論表明長期持有最有可能成功。

此類交易者尋求持有最能代表整個股票市場的各種股票——比如跟踪一系列公司股價變化的交易所買賣基金 (ETF) 和股票指數。

對隨機漫步理論的批評

隨機漫步理論的批評者認為，通過仔細研究入場和出場點，交易者是有可能跑贏市場的，而且這只是需要大量的時間、精力和分析。

通過仔細分析（無論是基本面還是技術面）以及對您想要建立的每個倉位進行研究，您都有可能在混亂的市場波動中識別出趨勢和模式。市場行為總會存在隨機因素，但交易者可以通過風險管理策略降低不可預測變動的風險。