バリューアットリスク・VaRの定義

バリューアットリスク（VaR）の例

バリューアットリス（VaR）は潜在的な損失、その損失が発生する確率、そして損失が発生する可能性のある期間をそれぞれ評価して算出されます。

一般的にこの指標は「ある保有資産の期間1週間のVaRは2%である」、という表記をします。これは、「ある保有資産が今後1週間以内に1%下落する可能性は2%である」、という意味です。

また、数値として表記される場合もあります。例えば、「ある保有資産が1日に被る最大の損失額は1000ドルでありVaRは5%」という場合、これは「ある保有資産が1日以内に1000ドル下落する可能性は5%である」、ということを意味します。

バリューアットリス（VaR）のメリットとデメリット

バリューアットリス（VaR）のメリット

VaRのメリットは、理解しやすく且つ使いやすいことです。このため、多くの投資家や企業は、潜在的な損失を計算するときにVaRを使用します。

使いやすいがゆえに、マーケットエクスポージャーをコントロールするために用いる投資家もいます。市場のリスクの度合いを測る尺度は通常、マーケットボラティリティとなります。しかし、これは市場の変動幅の動きを見る指標です。よってボラティリティのみでは、ある保有資産が被る最大の損失額を正確に把握することはできません。一方、VaRは、ある一定期間に被る最大の損失額を統計学的な手法で計算されます。計算された確率は、リスク管理の戦略を作成する際の基準のひとつとなります。

バリューアットリスク（VaR）のデメリット

VaRには統一された計算方法がありません。分散共分散法、モンテカルロ・シミュレーション法そしてヒストリカル法と、投資家によって計算方法が異なります。このため、同じ条件でも計算方法の違いにより、値が異なる場合があります。

また、VaRは単に確率を計算するだけです。あくまでも確率であるため、実際に投資家が負っているリスクは、VaRの数値よりも高くなる可能性があります。よってVaRは、あくまでもリスク管理の戦略における指標のひとつ、という位置づけで考えておくことが重要です。