Offre de droits - définition

Qu’est-ce qu’une offre de droits ?

Une offre de droits se produit lorsqu’une société permet à ses actionnaires existants d’acheter des actions supplémentaires à un prix réduit. La réduction est généralement valable pendant une période donnée pour ensuite revenir à la normale.

Pourquoi les sociétés émettent-elles des offres de droits ?

Une société émet une offre de droits afin de lever des capitaux. Si les actionnaires existants choisissent d’acheter les actions supplémentaires, une société peut utiliser les fonds pour régler ses dettes, acquérir des actifs ou pour faciliter son expansion sans avoir à faire un emprunt auprès d'une banque.

Exemple d'offre de droits

Supposons qu'un investisseur détienne déjà 100 actions de la société XYZ et que le cours des actions s’élève à 20 €. Pour lever des fonds, la société XYZ annonce une offre de droits pour les investisseurs existants au prix de 15 € par action pour une durée de 30 jours.

La société fixe également un taux de conversion de 5 pour 10, ce qui signifie qu’un investisseur existant peut acheter 5 actions à prix réduit pour chaque 10 actions qu’il possède. Par conséquent, l’investisseur pourrait acheter 50 actions supplémentaires pour 750 €, soit une réduction de 250 €.

Avantages et inconvénients d’une offre de droits

Avantages d’une offre de droits

Une offre de droits permet aux actionnaires existants d'augmenter leur part dans la société à un coût réduit. En faisant cela, ils augmentent leur exposition à l’action de la société, ce qui peut être une bonne ou une mauvaise chose selon le les gains et les pertes de la société.

Le nombre de nouvelles actions qu’un investisseur peut acheter dépend de ses titres actuels mais c’est généralement proportionnel : les actionnaires les plus importants pourront acheter davantage d’actions que les actionnaires moins importants.

Une offre de droits permet également à un particulier de protéger son investissement d'une éventuelle dilution pouvant se produire lorsque la société émettra plus d’actions. La dilution peut avoir lieu si les actionnaires existants vendent leurs nouvelles actions à d’autres investisseurs, même si cela n’est pas toujours garanti durant une offre de droits.

Inconvénients d’une offre de droits

Si les actions émises sont vendues sur le marché, leur valeur pourrait être diluée en raison de l’offre accrue sur le marché.

Les offres de droits peuvent aussi représenter un risque car les actionnaires pourraient ne pas vouloir acheter davantage d’actions de la société si celle-ci connaît un ralentissement de sa croissance. Le marché pourrait interpréter une offre de droits comme un signe précurseur des difficultés que pourrait connaître la société. Cela pourrait même amener les investisseurs à vendre leurs actions, ce qui ferait baisser leur cours. L’offre accrue d’actions suite à une offre de droits peut être une véritable mauvaise nouvelle pour la valeur marchande d’une société.