La máquina del tiempo
de las inversiones

Ferrovial es, sin lugar a dudas, el valor del Ibex 35 que más alegrías ha ocasionado entre sus accionistas en los últimos 10 años. La compañía presidida por Rafael del Pino opera en el sector de las infraestructuras y ejerce su actividad en cuatro ámbitos de negocio: autopistas, aeropuertos, construcciones y servicios.

Aunque el sector de la construcción y del transporte están bastante expuestos a los ciclos económicos, Ferrovial ha sabido capear el temporal a través de una adecuada diversificación y su apuesta por los servicios urbanos, que le han permitido seguir premiando a sus accionistas y distribuyendo beneficios, con una aceptable rentabilidad por dividendo superior al 3% en los últimos años.

De igual modo, su acertada visión empresarial ha permitido que la cotización de Ferrovial y el valor de sus acciones se haya multiplicado por 8 en la última década, pasando de los 2,70 euros por acción a superar en la actualidad los 21 euros por título.

Además, en cuanto a dividendos se refiere, la compañía ha repartido en los últimos dos ejercicios un dividendo de 0,72 euros por acción que ha llegado a alcanzar incluso los 1,25 euros por título en ejercicios anteriores.

De este modo, 1.000 euros invertidos en el valor en enero de 2009 nos habrían granjeado ahora unas plusvalías próximas a los 7.000 euros, a los que habría que sumar casi otros 2.500 euros recibidos en concepto de dividendos, elevando el rendimiento total hasta los 9.500 euros.

Sin llegar a los niveles ofrecidos por Ferrovial, los accionistas de Inditex se encuentran también entre los que pueden presumir de una de las mayores rentabilidades dentro de la Bolsa de Madrid. La textil gallega fundada por Amancio Ortega cuenta con una red de establecimientos que supera las 7.000 tiendas en los cinco continentes y es la segunda compañía del Ibex 35 con un mayor crecimiento bursátil en la última década.

A lo largo de su trayectoria como cotizada, Inditex se ha caracterizado por su constante crecimiento empresarial y por liderar a nivel mundial un sector en constante expansión, lo que le ha permitido multiplicar por 5 su cotización en los últimos 10 años.

Sin embargo, la irrupción de los gigantes del comercio online en el mundo de la moda ha provocado un aumento de la competencia y de los desafíos para Inditex, lo que ha reducido notablemente su avance en los últimos años y le ha obligado a recortar el reparto de dividendos en los últimos 4 años.

De distribuir unos dividendos anuales de 2,31 euros por acción en 2014, el reparto de beneficios se contrajo hasta los 0,50 euros por título en 2015 y desde entonces su incremento anual ha sido bastante discreto y su rentabilidad por dividendo actual se limita a un 2,87%.

Pese a ello, las acciones de Inditex se siguen manteniendo en el pódium de los valores estrella del Ibex 35 por su rentabilidad para sus accionistas. Una inversión de 1.000 euros en la firma gallega habría arrojado unas plusvalías superiores a los 4.000 euros a día de hoy, además de casi 2.500 euros adicionales en dividendos, lo que eleva el rendimiento total por encima de los 6.500 euros en estos diez años.

En unos niveles muy similares a los de Inditex en cuanto al retorno total de la inversión se encuentra la eléctrica Endesa. La antigua Empresa Nacional de la Energía, actualmente controlada por la compañía eléctrica estatal italiana Enel, ha mostrado un rendimiento mucho más discreto en el parqué que la textil, pero su apuesta por mantener un elevado pay out hace destacar a la utility española por su rentabilidad.

Actualmente, la compañía genera, distribuye y comercializa electricidad y gas natural y su consideración de valor defensivo en tiempos de crisis no solo le ha permitido mantener un crecimiento constante en la bolsa española sino que puede presumir de conservar una rentabilidad por dividendo por encima del 5,5% en un momento de tipos de interés próximos a cero.

En concreto, en estos diez años, la cotización de las acciones de Endesa prácticamente se ha multiplicado por 4, pasando de los 6 euros a comienzos de 2009 a superar los 23 euros por acción en la actualidad, con un dividendo medio de 1,33 euros por acción en los últimos tres años consecutivos.

De este modo, una inversión de 1.000 euros realizada en enero de 2009 aportaría en la actualidad unas plusvalías cercanas a los 3.000 euros en la actualidad y una cantidad incluso superior en dividendos percibidos, con más de 3.800 euros recibidos en este concepto en este periodo, que eleva la rentabilidad total de Endesa en la última década por encima de los 6.750 euros.

En un tercer peldaño de rentabilidad nos encontraríamos a Enagás, compañía que, al igual que Endesa, se caracteriza por mantener un muy alto payout, ya que destina en torno al 80% de sus ganancias a premiar a sus inversores.

De igual modo, la compañía gestora del sistema gasístico español puede presumir de un modelo de negocio sólido y anticíclico, que ha soportado con solvencia los altibajos que han vivido la economía y el mercado en estos últimos diez años.

Con una rentabilidad por dividendo por encima del 5,5%, los beneficios repartidos por Enagás han ido en aumento año a año durante la última década, y se han más que duplicado en este periodo al pasar de los 0,67 euros por acción distribuidos en 2010 a los 1,49 euros por títulos abonados a los accionistas en el presente 2019.

En cuanto a su cotización se refiere, sus acciones también han experimentado un notable avance al multiplicar su precio por 3 desde enero de 2009, con un salto desde los 8,25, hasta los más de 25 euros anuales.

De este modo, los inversores que hubiesen invertido 1.000 euros en acciones de Enagás en el mes de enero de 2009 tendrían ahora unas plusvalías superiores a los 2.000 euros, además de haber recaudado otros casi 1.400 euros en concepto de dividendos abonados, lo que aproxima el rendimiento total a la nada desdeñable cantidad de 3.500 euros.

Asimismo, Red Eléctrica Corporación, operador del sistema eléctrico español, también destaca entre los valores del Ibex 35 con un mejor desempeño de la última década, gracias a una combinación de una gran progresión bursátil y una constante remuneración al accionista.

Como hemos visto, las utilities han sido una de las grandes apuestas ganadoras del Ibex 35 en la última década y se encuentran en estos momentos en máximos históricos, lo que ha permitido a estas compañías superar ya en capitalización de mercado a los cuatro grandes bancos de referencia que hasta ahora habían sido la gran referencia del selectivo.

En el caso concreto de las acciones de Red Eléctrica, su comportamiento ha sido un poco más discreto que el de los casos visto con anterioridad, aunque su cotización se ha multiplicado 2,5 veces, desde los 3,6 euros por acción de enero de 2009 a los 8,8 euros por título de la actualidad.

Sin embargo, a la hora de repartir dividendos, Red Eléctrica ha sido uno de los grandes valores del selectivo. Con una ratio de payout por encima del 70% y una rentabilidad por dividendo que ha superado el 5% durante los últimos años.

Si bien es cierto que en los últimos dos ejercicios el montante recibido por los accionistas se ha visto reducido considerablemente hasta los 0,90 euros por acción. Entre los años 2010 y 2016, los beneficios distribuidos registraron un crecimiento constante hasta alcanzar la nada desdeñable cantidad de 3,06 euros por acción.

De este modo, un inversor que hubiese decidido destinar 1.000 euros de sus ahorros a comprar acciones de Red Eléctrica a principios de 2009 disfrutaría ahora de unas plusvalías próximas a los 2.700 euros, además de otros casi 3.700 euros adicionales en concepto de dividendos percibidos, que sitúan el rendimiento total de su inversión por encima de los 6.300 euros.