Démystifier le Bitcoin : décryptage des ETF sur les cryptomonnaies

Examinons de plus près les récentes nouvelles propulsant le bitcoin sous les feux de la rampe : les nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) sur les cryptomonnaies.

Les cryptomonnaies sont des devises numériques sécurisées par un type spécifique de registre public appelé blockchain. En l'absence d'organe directeur, ce registre numérique enregistre de manière transparente les transactions de pair à pair. Lancé en 2009, le bitcoin est devenu la première cryptomonnaie largement adoptée. Le nombre de pièces étant limité, le Bitcoin est devenu un investissement spéculatif tentant.

ETF sur le Bitcoin

Le 10 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a marqué une étape importante dans le monde des cryptomonnaies en autorisant 11 ETF au comptant sur le bitcoin, parmi lesquels des géants comme BlackRock et Fidelity. Cette décision devrait potentiellement transformer le paysage de l'investissement dans les cryptomonnaies et ouvrir de nouvelles opportunités pour les traders.

Pour comprendre l'impact de cette évolution, il est essentiel de cerner le concept des ETF au comptant. Un ETF au comptant ou spot est un type de fonds qui suit directement le cours actuel d'un actif, en l'occurrence le Bitcoin (BTC). Contrairement aux ETF basés sur des contrats à terme, qui sont liés à des contrats misant sur le prix futur d'un actif, les ETF au comptant sont adossés au prix actuel de l'actif.

Cela signifie que lorsque vous investissez dans un ETF au comptant sur le Bitcoin, le fonds achète des Bitcoins réels, et la valeur de votre investissement fluctue en fonction du cours du bitcoin en temps réel sur le marché. Ces Bitcoins sont détenus par un gardien. Coinbase est le conservateur de 8 sur 11 ETF au comptant sur le Bitcoin.

Le lancement des ETF au comptant sur le Bitcoin change la donne, car ils constituent un pont entre le monde traditionnel de la finance et le marché florissant des cryptomonnaies. Pour les traders, cela signifie un accès plus facile aux investissements en Bitcoins sans les complexités et les problèmes de sécurité liés à la gestion d'un portefeuille numérique ou au trading sur une plateforme d'échange de cryptomonnaies.

L'un des principaux avantages de ces ETF est le potentiel d'une liquidité et d'une stabilité des prix accrues. À mesure que davantage d'investisseurs institutionnels et particuliers s'exposent au Bitcoin par le biais de ces fonds, les volumes de trading devraient augmenter. Cela pourrait conduire à un marché plus stable avec une volatilité réduite, ce qui est bénéfique pour les traders qui cherchent à capitaliser sur des mouvements de cours progressifs.

Cette stabilité des cours résultant d'une plus grande participation au marché pourrait être un inconvénient pour les traders qui profitent des mouvements réguliers et spectaculaires du cours du Bitcoin. En outre, les ETF au comptant sur le Bitcoin pourraient conduire à une adoption plus large et à l'acceptation du Bitcoin en tant que catégorie d'actifs légitime. Avec l'approbation de la SEC, la confiance des investisseurs dans le Bitcoin pourrait augmenter, entraînant potentiellement une augmentation de la demande et, par conséquent, une hausse des cours.

Cette évolution est similaire à celle des ETF sur l'or, qui ont considérablement augmenté la demande d'or et réduit la volatilité à long terme.

Différences entre les ETF et d'autres dérivés du Bitcoin

Les ETF sur le Bitcoin rendent l'investissement dans le Bitcoin beaucoup plus accessible aux traders occasionnels et aux investisseurs particuliers. Alors que les contrats à terme basés sur le cours du Bitcoin imposent le suivi des dates de règlement et une livraison complexe, un ETF se négocie comme une action. Il suit simplement le cours d'un actif sous-jacent, en l'occurrence le cours au comptant du Bitcoin.

Les ETF sur le Bitcoin offrent donc une exposition simple aux fluctuations du cours du Bitcoin, sans qu'il soit nécessaire d'acheter directement la cryptomonnaie sur une plateforme d'échange et de se soucier du stockage et de la sécurité. Vous pouvez acheter et vendre des ETF de la même manière que des actions, à partir d'un compte de trading standard.

Le format des ETF ouvre la porte aux fonds d'investissement traditionnels, aux comptes d'épargne retraite et aux traders débutants, et non seulement aux investisseurs spécialisés dans les contrats à terme. Cela augmente considérablement le nombre d'investisseurs potentiels en bitcoin.

Cependant, détenir un actif aussi volatil sous forme d'ETF peut être un choc pour les investisseurs en ETF qui tirent généralement parti de la performance de marchés entiers plutôt que d'actifs individuels. Étant donné que les ETF sur le Bitcoin répliquent la performance d'un seul actif, ils n'offrent pas non plus la diversification inhérente à des ETF plus polyvalents Les ETF sur le Bitcoin se comportent comme les ETF sur les matières premières.

Le lancement des ETF sur le Bitcoin coïncide avec un autre moment important pour le cours du Bitcoin : le halving.

Le halving du Bitcoin

Le minage de Bitcoin est le processus par lequel de nouvelles pièces sont créées et les transactions vérifiées sont ajoutées à la blockchain. Les mineurs rivalisent pour résoudre des problèmes mathématiques complexes et gagnent des récompenses pour chaque bloc ajouté. Au départ, les gagnants recevaient une récompense de 50 BTC par bloc, ce qui constituait une incitation à l'activité minière. Cependant, le nombre total de pièces de Bitcoin qui peuvent exister est limité à 21 millions.

Pour garantir un approvisionnement contrôlé jusqu'à ce que ce plafond ne soit atteint, les récompenses minières diminuent de 50 % tous les 210 000 blocs minés. Cette réduction prédéfinie des récompenses minières, appelée halving, a lieu environ tous les quatre ans, et la prochaine réduction est prévue en avril 2024.

Lorsque le halving réduit l'offre de nouveaux Bitcoins en circulation, les principes économiques de base entrent en jeu. Toutes choses étant égales par ailleurs, lorsque l'offre diminue mais que la demande continue de croître, les prix ont tendance à augmenter. Cette perspective peut inciter les investisseurs à spéculer en amont du jour du halving.

Même sans les nouvelles concernant les ETF, le prochain halving en avril 2024 suggère que cette rareté croissante propre au Bitcoin pourrait faire grimper son cours dans les années à venir.

Bien entendu, les cryptomonnaies comportent de nombreux risques et incertitudes. Toutefois, la possibilité que davantage d'investisseurs et de géants de la finance adoptent le bitcoin et ses produits dérivés suggère que les cours pourraient continuer à augmenter.