Ce que l'IPC signifie pour les investisseurs et les traders

L'inflation a lieu lorsque le coût de la vie augmente au fil du temps. L'indice des prix à la consommation, ou l'IPC, mesure l'inflation en suivant l'évolution des prix des biens et services courants.

Lorsque l'IPC augmente, cela signifie généralement qu'il y a de l'inflation. Les prix peuvent augmenter pour différentes raisons, parmi lesquelles :

• l'augmentation de la demande : lorsque la demande dépasse l'offre, les prix augmentent
• la hausse des coûts : lorsque l'offre diminue alors que la demande reste inchangée, les prix augmentent
• les attentes : lorsque les gens s'attendent à l'inflation, ils agissent de manière à la provoquer Par exemple, si une chaîne de cafés s'attend à ce que le prix du café augmente, elle peut augmenter le prix d'un café pour anticiper cette hausse. Ainsi, le prix d'un café monte bien qu'aucun autre facteur inflationniste ne soit en jeu.

En tant qu'investisseur, il est important que vous compreniez comment l'IPC affecte les marchés. Le tableau ci-dessous propose quelques questions à se poser pour trouver la réponse :

Comme vous pouvez le constater, il n'y a pas de réponse unique car chaque marché relève d'un autre contexte. Examinons trois exemples historiques pour essayer de comprendre l'impact de l'inflation sur les marchés.

Les actions dans les années 70

Au début des années 1970, les prix des biens et des services ont augmenté très rapidement aux États-Unis en raison de pénuries de pétrole et de dépenses publiques. Cela a affaibli le dollar qui a perdu son pouvoir d'achat. Le coût de la vie a augmenté.

Pour tenter de ralentir l'inflation, la Réserve fédérale (Fed) a considérablement augmenté les taux d'intérêt. Avec des taux plus élevés, il était plus coûteux pour les entreprises d'emprunter de l'argent. Cela a nui à leurs bénéfices et a inquiété les investisseurs, provoquant une chute brutale du marché boursier qui a accusé l'une des pires baisses depuis la Grande Dépression.

Certains pensent que le marché boursier monte lorsque l'inflation augmente, mais cet exemple montre que lorsque les prix augmentent trop rapidement, les marchés finissent par en souffrir. Ce qui monte vite peut redescendre encore plus vite. Les années 1970 ont montré qu'une inflation soudaine et massive peut écraser les marchés.

L'or dans les années 2000

Dans les années 2000, la hausse de l'inflation a fortement stimulé le prix de l'or. Les investisseurs considéraient l'or comme une couverture contre l'Inflation et la faiblesse du dollar. Cependant, les prix de l'or n'augmentent pas de façon isolée. La hausse des prix de l'or dans les années 2000 ne s'est pas produite uniquement en raison de prévisions d'inflation. D'autres facteurs importants étaient également en jeu, notamment :

• Après le 11 septembre, la guerre en Afghanistan et la guerre en Irak ont poussé les investisseurs à considérer l'or comme une valeur refuge.
• Les banques centrales, comme celles de la Chine et de la Russie, ont augmenté leurs réserves d'or afin de réduire leur dépendance au dollar américain.
• Les nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or ont rendu l'achat de métal jaune plus accessible au grand public.

Bien que les préoccupations liées à l'inflation aient joué un rôle, la solide performance de l'or dans les années 2000 est le résultat d'une combinaison de facteurs tels que la géopolitique, la demande des banques centrales et l'innovation financière. Les marchés financiers sont complexes, avec de nombreuses forces interdépendantes qui poussent les prix à la hausse ou à la baisse. Il est important de garder à l'esprit le contexte mondial tout en surveillant les chiffres de l'IPC.

Les obligations japonaises pendant les « décennies perdues »

Dans les années 1980, le Japon a connu un boom économique qui a entraîné une bulle d'actifs insoutenable. Pour contrôler la spéculation et éviter un effondrement, la Banque du Japon a relevé les taux d'intérêt. Malheureusement, cela a provoqué l'éclatement de la bulle. Les marchés boursier et immobilier japonais se sont effondrés, donnant le coup d'envoi à une longue période de stagnation et d'inflation très faible.

Les actions et l'immobilier étant en baisse, les investisseurs se sont tournés vers les obligations d'État japonaises comme valeur refuge, ce qui a fait grimper le prix des obligations. Notez que les prix des obligations n'ont pas directement augmenté en raison d'une faible inflation. La faiblesse de l'inflation était plutôt le symptôme d'une stagnation économique plus générale.

Il existait bien une corrélation entre l'inflation et le prix des obligations, mais l'inflation n'était pas directement à l'origine de l'augmentation des prix des obligations. La faiblesse de l'IPC reflétait la faiblesse de la conjoncture économique et c'est avant tout cette dernière qui a incité les investisseurs à se tourner vers les obligations. Cet exemple montre que l'IPC est étroitement lié à l'économie dans son ensemble. Il est souvent un symptôme, non un moteur essentiel, des changements économiques.

Comment utiliser ces informations dans votre trading ?

L'IPC peut avoir un impact sur les marchés, mais il n'en est pas le seul moteur. Si vous souhaitez comprendre comment les marchés réagissent à l'annonce de l'IPC, voici deux éléments à surveiller :

• Si vous pensez que l'IPC sera plus élevé que prévu (ce que l'on appelle une « surprise positive »), gardez un œil sur les performances des actions dites value. Il s'agit des actions de sociétés considérées comme sous-évaluées ou « bon marché » par rapport à leur valeur intrinsèque. Ces types d'entreprises ont tendance à surperformer pendant les périodes d'inflation.
• Si vous pensez que l'IPC sera moins élevé que prévu (ce que l'on appelle une « surprise négative »), gardez un œil sur les performances de la principale matière première du pays. Un IPC faible suggère parfois une baisse des cours des matières premières.

N'oubliez pas qu'un seul indicateur ne fournit pas suffisamment d'informations pour prendre des décisions financières complexes. Outre le chiffre de l'IPC, examinez les graphiques de cours, le niveau de risque que vous pouvez vous permettre d'assumer et les indicateurs fondamentaux.