Helicopter money (definizione)

Che cos'è l'helicopter money?

Helicopter money è il termine usato per indicare una grande immissione e distribuzione di denaro per stimolare l’economia durante un periodo di recessione o con tassi di interesse vicini allo zero. Si parla anche di helicopter drop, che richiama l’immagine di un elicottero che lancia denaro dall’alto.

Helicopter money e quantitative easing a confronto

Esempi di helicopter money

Un paese con una crescita lenta o pressoché nulla, potrebbe considerare un helicopter drop. Il Giappone, ad esempio, nel 2016 ha pensato di applicarlo per incentivare la crescita economica del paese.

I mercati finanziari hanno mostrato preoccupazione nei confronti di questa soluzione, perché temevano l’iperinflazione e la svalutazione della valuta. Così la Banca del Giappone (BOJ) ha adottato un piano alternativo per aumentare la moneta in circolazione: ha stretto accordi di diverso tipo e acquisito titoli di stato, ha aumentato la spesa per le infrastrutture e concesso sussidi ai nuclei familiari a basso reddito.

I pro e i contro dell’helicopter money

I pro dell’helicopter money

L’helicopter money non si basa sull’aumento del prestito per incentivare l’economia, per questo non aumenta il debito e i tassi di interesse di solito rimangono invariati. In genere l’helicopter money stimola la spesa e la crescita economica in modo più efficiente del quantitative easing perché incrementa la domanda di beni e servizi, in maniera immediata.

Mentre l’incremento di liquidità legata al debito da parte di uno Stato può essere controproducente perché il debito dovrà poi essere ripagato, è opinione diffusa che l’incremento diretto sia in grado di spingere l’economia.

I contro dell’helicopter money

A differenza del quantitative easing, l’helicopter money è una strategia irreversibile e molti sostengono non sia una soluzione valida per rilanciare l’economia.

La banca centrale di un paese definisce i tassi di interesse per raggiungere gli obiettivi per raggiungere la crescita economica. Invece un helicopter drop non permette alla banca centrale di sfruttare i tassi di interesse per rientrare dei costi, perché il denaro non è legato a un asset preso in prestito, ma è invece distribuito direttamente ai cittadini. Questo procedimento può portare all’iperinflazione e causare danno alle finanze della banca centrale.

Uno dei principali rischi associati all’helicopter money è la svalutazione significativa della valuta sul mercato dei cambi internazionali. Maggiore è la moneta stampata e distribuita, maggiore è il rischio di svalutazione, anche considerevole, della valuta nazionale. Questo scoraggia l’acquisto della valuta da parte degli investitori perché la possibilità di ottenere buoni rendimenti è minore.