Det nye året

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Romjulsmarkedet var sterkt, og S&P500 la på seg 27% hvis vi ser året under ett . Det må sies å være et fantastisk år. Står det i veien for at 2022 blir like bra? Egentlig ikke, selv om mange “verdi investorer” og fondsforvaltere synes det har blitt dyrt. Det kan være dyrt, men det kan også bli dyrere. I aksjemarkedet finnes det ingen regler for hvordan aksjer prises, alt endrer seg hele tiden. Kanskje vi går inn i en periode med hyperinflasjon, og da skal selskaper som kan sende regningen videre til kunden prises høyere og høyere.

Jeg er ingen ekspert på virus og smitte, men slik jeg analyserer situasjonen nå så har vi indikasjoner på at omikron er mildere enn de andre variantene. Det kan skyldes høy vaksinasjonsgrad og immunitet, men vi har ikke nok data til at det fører til reelle gjenåpninger og nedtrappring av tiltak. Da må vi nok helt til slutten av januar. Det kan prege markedet de neste to ukene. Husk at investorene kommer til å kjøpe aksjer så fort det er åpenbart at omikron er mindre farlig enn antatt, vi må ikke se presidenter og statsministre proklamere dette på TV før aksjekursene skyter i været.

En større nøtt er inflasjonsproblemet. Alle land i vestlig verden opplever historisk høy inflasjon, målt mot et snitt de siste 30 årene. Vi vet ikke helt hvordan dette spiller seg ut, men hvis sentralbankene blir tvunget til å stramme ytterligere til, enn hva som er kommunisert, kan vi får en kraftig korreksjon i markedet. Det tipper jeg plager en del investorer akkurat nå. Utfordringen med inflasjon er at den er svært vanskelig å detaljstyre. Du får ikke bare “litt” inflasjon “noen steder”. Nå som prisene har steget, kommer lønnskravene til å bli høye, som igjen vil drive opp prisene på produktene til selskapene som må betale høyere lønn.

Sentralbankene kan stoppe denne spiralen ved å dempe den økonomiske aktiviteten, men det innebærer å gjøre det dyrere å finansiere seg, noe som er dårlig nytt for vekstselskapene som dominerer verdens børser akkurat nå.

Det sentralbankene har kommunisert til nå er ingenting i forhold til hva de faktisk kan bli tvunget til å gjøre.

Så følg med på CPI (konsument pris indeksen) de neste månedene...

Lesetips

• Elon Musk, som dere kan høre i lyttetips nedenfor, sier i podcasten at han ser for seg mennesker på Mars worst case 10 år, best case 5 år… Nå sier en av NASA sine topp ingeniører at de kan gjøre Mars levbar for mennesker. Vi har ikke sett slutten på romeventyret, og dette er investerbart i dag gjennom Virgin, SpaceX osv.

• Høye boligpriser er ikke unikt for Norge og Oslo, men et fenomen vi ser over hele verden akkurat nå. Befolkningen vokser, de blir rikere og sentralbankene trykker penger. I tillegg går reguleringene kun en vei, og det er opp, noe som gjør det dyrere og vanskeligere å bygge. Denne artikkelen fra TheEconomist ser på prisgaloppen internasjonalt.

• Litt på siden, men mange av dere ha kanskje sett på Yellowstone på TV2. Her er litt bakgrunnshistorie i WSJ om serien som startet ut populær blant småbybeboere, men totalt ukjent på øst og vestkysten, til å bli en av de mest populære TV seriene i USA akkurat nå.

Lyttetips

• Vi kommer ikke unna All-in sin podcast med spådommer for 2022. Her var det mye snadder for den aksje og kryptointeresserte. De fire investorene i studio gir sine tilsynelatende ærlige anslag på nær sagt alt relevant i finansmarkedet for neste år. Jeg anbefaler dere å ta en lytt.

• Ikke uventet ble Elon Musk kåret til Man of The Year i Time magasin. Det er unødvendig å liste opp hva han har skapt så langt, men han satt i hvert fall amerikansk rekord i skatteregning; $11 milliarder betalte han til statskassen i fjor, som følge av realisasjon av aksjer. Ingen andre i historien har betalt så mye på ett skatteår. I denne episoden snakker han åpent om Tesla, SpaceX og de andre prosjektene han jobber med.

• BYNN podcasten veldig mange spennende gjester, og denne uken har de invitert Murshid Ali, som nylig har tatt et selskap på børs. Han er gründer av Huddlestock, Norsk Solar og flere andre selskaper. Huddlestock var en plattform for co-investeringer i aksjer.

Tradingideer

• Jeg er fortsatt tilbakeholden med å sette long posisjoner, spesielt fordi markedet ikke har kommet ordentlig i gang etter nyttår enda, men også fordi jeg tenker at aksjemarkedet rir på positive omikron nyheter. Det betyr at vi plutselig har fått en nedside hvis denne bølgen skaper mer problemer senere i måneden. I tillegg skaper det dårlig risk/reward at vi nå feirer potensielle gode nyheter, hva skjer da når bekreftelsen kommer? Det betyr at aksjer faller om bølgen blir sterkere enn antatt, og har brukt opp kruttet hvis myndighetene bekrefter gjenåpning.

• Gass, energi og carbon emissions har også falt i pris de siste dagene, fordi det kommer en armada av LNG tankbåter inn til Europa akkurat nå. De ble chartret i desember da prisene var skyhøye.