Høstens kjøpsmulighet

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media & Erik Hansén, IG}

Markedene korrigerer som følge av problemer i eiendomsmarkedet i Kina. At kinesiske utviklere og banker opererer med for høy giring har vært et kjent problem i mange år. Se bare på grafen til Evergrande nedenfor.

At det smeller nå er en kombinasjon av ringvirkninger etter covid, men også myndighetenes økte reguleringer av næringslivet.

Her ligger også løsningen; Kina kommer ikke til å sitte stille og se på eiendomsmarkedet bli gruset. Kanskje de ønsker å bytte ut ledelse eller ta over flere aksjer, men de kommer ikke til å se på at økonomien går til helvete. Det er vel den eneste fordelen med sentralstyrt økonomi. De kan manipulere frem resultater.

Jeg tror derfor at denne krisen ikke sprer seg, at vi nå har sett det verste, og må se på kjøpskandidater. Hvilke sektorer som gjør seg attraktive, følger hvilken risiko du ønsker. Tommelfinger regelen ved globale kriser av denne typen er at banksektoren blir først solgt, fordi mange frykter store utlånstap. På vei ut av krisen går de store og langsiktig pengene først inn i banksektoren igjen, ettersom risikoen for mislighold synker.

Av mer spekulative sektorer har du tørrbulk shipping. Ratene har vært gode i hele år, og de fleste tørrbulk selskapene på Oslo Børs har handlet nære all-time high priser. De fikk seg en knekk når etterspørselen etter jernmalm og rebar stål svekket seg den siste uken. Hvis Kina bestemmer seg for å stimulere etterspørselen etter boliger igjen, kommer denne sektoren tilbake som et skudd.

Hvis vi ser på det overordnede bildet, må vi huske at resten av den investerbare verden lever med økende inflasjon som følge av forsinkelser og skjevheter i forsyningskjeden. Disse ordrene vil holde aktiviteten oppe, og sluttresultatet er at køene blir mindre og inflasjonstrykket forhåpentligvis svakere.

Kanskje smellen i Kina var ventilen som slapp ut litt luft fra en sprekkferdig ballong.

Apropos sprekkferdig. Det er ikke unaturlig å se med skeptiske øyne på NFT markedet, som daglig rapporterer om rekordsalg av digital kunst og “digitale goder med knappet”. Denne uken kunne vi lese at Softbank var med på en investeringsrunde, der NFT fantasy fotballspillet Sorare hentet $680 millioner.

Litt statistikk som underbygger Softbank sin avgjørelse:

1. Mest populære NFT markedsplassen (OpenSea) - 200k brukere
2. Mest populære NFT spill (Axie) - 1 million brukere
3. DeFi, som er mer populært enn NFT’er - 10 Millioner brukere
4. MineCraft, ett enkelt spill - 600 millioner brukere

Vi er med andre ord fortsatt tidlig i syklusen.

Mvh
Richard

Evergrande Property Services

Lyttetips

• Pareto avholdt sitt årlige olje og offshore seminar forrige uke. Der har innslaget av nye og grønnere selskaper blitt mye større, og jeg anbefaler dere å lytte til Stavrum og Eikeland som intervjuer sjefen i Pareto om akkurat disse temaene.
• Norsken, svensken og dansken er en interessant ukentlig podcast om ulike temaer relatert til Skandinavia. Hilde Sandvik dirigerer programmet som i denne episoden tar for seg oljefondet, vindmøller, kraftkrisen og andre økonomiske temaer
• 25 minuter er en svensk podcast som tar for seg problemstillinger innen finansmarkedet. I denne episoden snakker de om exit-strategier og hvorfor det er like viktig som prisen du betaler ved inngang.

Lesetips

• Det er alltid lett å peke på hva som gikk feil i etterkant, enn å være sannsynsk nok til å spå fremtiden. Det kan uansett være nyttig å lese gode forklaringer, spesielt på børsfall. Ofte er det detaljer man ikke så for seg da det pågikk, som kan være svært utslagsgivende. Jeg anbefaler derfor denne samlingen med tweets og informasjon (en såkalt tweetstorm) om Evergrande og Kinaproblematikken. Takk til @kvale_a for tips.
• Sturle Sunde er en nestor i det Norske bitcoin samfunnet. Han har skrevet en kronikk i DN om hvordan bitcoin-mining kan sette en minstepris på fornybar kraft, noe som øker investeringstakten og bidrar til det grønne skiftet.

Tradingideer

S&P500 - Denne brede aksjeindeksen skrelte av seg 250 poeng eller nærmere -5% da verden ble nervøs for at Evergrande skulle gå konkurs. Slike korreksjoner kommer historisk sett flere ganger i året, og representerer gode kjøpsmuligheter. Long US500 4400.

Bitcoin / Ethereum - De to største kryptovalutaene har korrigert cirka -20%, og har funnet tegn til støtte. Det ble likvidert færre belånte kontrakter i denne runden, en korreksjonen tidligere i sommer. Det betyr at prisene kan hente seg raskere inn igjen, når markedet går “risk-on”. BTC på 42500 og Ethereum på 3000.

US Tech 100