Vad är warranter och hur handlar man dem?
Läs mer om warranter och hur de fungerar samt jämför dem med de andra börshandlade produkterna som vi erbjuder, som Turbo24 och Bull & Bear-certifikat.
Börja handla idag. Kontakta oss på telefon 08-505 15 000 eller info.se@ig.com. Vi är här mån-fre kl. 9 – 18. Vår svensktalande kundservice finns tillgänglig måndag till fredag kl. 9–18. Alternativt har vi engelsktalande kundservice tillgänglig dygnet runt från kl. 9 på lördagar till kl. 23 på fredagar.
Kontakta oss på: 08-505 15 000
Börja handla idag. Kontakta oss på telefon 08-505 15 000 eller info.se@ig.com. Vi är här mån-fre kl. 9 – 18. Vår svensktalande kundservice finns tillgänglig måndag till fredag kl. 9–18. Alternativt har vi engelsktalande kundservice tillgänglig dygnet runt från kl. 9 på lördagar till kl. 23 på fredagar.
Kontakta oss på: 08-505 15 000
Börshandlade produkter är komplexa finansiella instrument. Handel med dessa instrument medför en hög risk för snabb förlust av pengar.
Vad finns på denna sida?
- Vad är warranter?
- Hur fungerar warranter?
- Hur fungerar trading med warranter jämfört med att investera i aktier?
- Hur fungerar hävstången?
- Hur prissätts en warrant?
- Warranters lösenpris: in, at eller out of the money?
- Hur påverkar tiden din handel med warranter?
- Vilka faktorer påverkar priset på en warrant?
- Hur skiljer sig warranter från optioner?
- Vilka är de vanligaste strategierna för trading med warranter?
- Hur fungerar warranter i jämförelse med andra börshandlade produkter?
Vad är warranter?
Warranter är hävstångsprodukter som ger dig rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en underliggande tillgång till det pris du väljer (lösenpriset) någon gång i framtiden. Warranter innebär begränsad risk eftersom du inte kan förlora mer än din initiala insats.
Det finns två typer av warranter – köpwarranter (call) och säljwarranter (put).
En köpwarrant ger dig rätten att köpa den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris, ett så kallat lösenpris, på ett framtida datum. Med andra ord tar du en lång position.
En säljwarrant, å andra sidan, ger dig rätten att sälja den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris på ett framtida datum. Med andra ord tar du en kort position.
- Warranter liknar på många sätt optioner, men de är speciellt utformade för icke-professionella kunder och kunder som är mindre riskbenägna.
Hur fungerar warranter?
CALL-WARRANTER: Med en köpwarrant (även kallad call-warrant) tror du att den underliggande marknaden kommer att gå upp i värde. Om det underliggande marknadspriset går upp över ditt valda lösenpris vid förfallodatumet utnyttjar du din "rätt att köpa". Eftersom du i detta fall köper den underliggande tillgången, vid förfallodatumet, till ett lägre pris än det aktuella underliggande priset går du med vinst.
- Tänk dig att du vill köpa en målning av en fransk konstnär i framtiden, låt oss säga om 6 månader. Målningen värderas i dagsläget till 100 euro, och du och konstnären kommer överens om att du har rätten att köpa målningen för det här aktuella marknadspriset om 6 månader: 100 euro = lösenpris, 6 månader = löptid.
- Konstnären ber dig betala en mindre summa, låt oss säga 10 euro, för att du ska få rätten att köpa målningen för lösenpriset om 6 månader. Detta är en slags handpenning som vi kallar för initial premie, eller initial insats. Tänk dig nu att konstnären blivit mer känd efter 6 månader och att din målning nu värderas till 150 euro. Du väljer att utnyttja din rätt att köpa målningen för det överenskomna priset 100 euro och i det här fallet går du alltså med 50 euro i vinst.
När du handlar köpwarranter hos oss kan du spekulera på många olika underliggande marknader, såsom valuta, index, råvaror och aktier, genom att välja det lösenpris och den löptid som passar dig.
- Exempelvis kan du välja att köpa en call-warrant för en initial insats på 10 euro, som gör det möjligt att köpa en Amazon-aktie som är värd 100 euro (lösenpris) i framtiden, säg om 3 månader.
- Om priset på den valda tillgången stiger till 150 euro och du utnyttjar din rätt att köpa resulterar det i att du gör en vinst på 50 euro.
*För tydlighetens skull har vi här visat en förenklad representation. Det finns dock andra variabler som påverkar priset på en warrant.
Om priset å andra sidan sjunker till 50 euro förlorar du endast den initiala insatsen för din warrant: 10 euro.
OBSERVERA: Eftersom warranter avräknas kontakt krävs ingen fysisk leverans av den underliggande tillgången. Du kommer automatiskt att krediteras skillnaden mellan det valda lösenpriset och det framtida underliggande priset, om marknaden rör sig till din fördel, annars kommer du att förlora maximalt din initiala insats. Du behöver inte fysiskt köpa eller sälja de underliggande tillgångarna eftersom du endast spekulerar i deras prisrörelser.
PUT-WARRANTER: Med en säljwarrant (även kallad put-warrant) tror du att den underliggande marknaden kommer att gå ner i värde. Om det underliggande marknadspriset går ner under ditt valda lösenpris vid förfallodatumet utnyttjar du din "rätt att sälja". Eftersom du, vid förfallodatumet, säljer den underliggande tillgången till ett högre pris än det aktuella underliggande priset går du med vinst.
- Tänk dig att du vill sälja målningen du köpte av konstnären i vårt tidigare exempel. För enkelhetens skull säger vi att målningen återigen är värderad till 100 euro och att du vill sälja den om 6 månader. Säg att du och en köpare kommer överens om detta, och ni fastslår att du kommer att sälja tavlan för det aktuella marknadspriset: 100 euro (lösenpris).
- Du kommer nu behöva betala en handpenning, den så kallade initiala premien eller insatsen, för att säkerställa rätten att sälja målningen till lösenpriset om 6 månader. I det här fallet säger vi att denna initiala insats är 10 euro. Säg att målningen går ner i värde under de kommande 6 månaderna och att den är värd endast 50 euro vid förfallodatumet. Du väljer nu att utnyttja din rätt att sälja målningen till det pris som du och köparen kom överens om, nämligen 100 euro, och du går därmed med 50 euro i vinst.
När du handlar säljwarranter hos oss kan du spekulera på många olika underliggande marknader, såsom valuta, index, råvaror och aktier, genom att välja det lösenpris och den löptid som passar dig.
- Exempelvis kan du välja att köpa en put-warrant för en initial insats på 10 euro, som gör det möjligt att sälja en Amazon-aktie som är värd 100 euro (lösenpris) i framtiden.
- Om priset på den valda tillgången sjunker till 50 euro och du utnyttjar din rätt att sälja resulterar det i att du gör en vinst på 50 euro.
*För tydlighetens skull har vi här visat en förenklad representation. Det finns dock andra variabler som påverkar priset på en warrant.
Om priset däremot skulle stiga till, säg, 150 euro så förlorar du endast din initiala insats för säljwarranten (10 euro).
4.png/jcr:content/renditions/original-size.webp)
Kom ihåg att warranter avräknas kontakt. Därför kommer du automatiskt att krediteras den realiserade vinsten eller förlusten eftersom du endast spekulerar i tillgångens prisrörelser.
Hur fungerar trading med warranter jämfört med att investera i aktier?
När du köper aktier måste du betala hela priset för varje enskild aktie. Säg att du har 1 000 euro som du vill köpa aktier för och att det finns ett företag, låt oss kalla det för XYZ, vars aktier handlas för 100 euro per aktie. I det här fallet skulle du kunna köpa 10 stycken XYZ-aktier.
Å andra sidan skulle du kunna använda dina 1 000 euro för att köpa 100 stycken köpwarranter, med en initial insats på 10 euro styck, som följer prisutvecklingen på samma XYZ-aktie (säg, med ett lösenpris på 90 euro och en löptid på 6 månader).
Tänk dig nu att något av följande alternativ sker efter 6 månader:
- Marknaden stiger: priset på XYZ-aktien är nu 200 euro
Om du hade investerat i aktier hade du nu haft 10 stycken XYZ-aktier värda 200 euro per aktie.
Om du istället hade handlat warranter hade du nu haft 100 stycken köpwarranter på XYZ-aktien värda 110 euro styck (priset för en XYZ-aktie vid förfallodatumet (200 euro) - ditt lösenpris (90 euro) = 110 euro)
- Marknaden faller: priset på XYZ-aktien är nu 50 euro
Om du hade investerat i aktier hade du nu haft 10 stycken XYZ-aktier värda 50 euro per aktie.
Om du istället hade handlat warranter hade du nu haft 100 stycken köpwarranter på XYZ-aktien som är värdelösa vid förfallodatumet.
* Vid förfallodatumet är priset på XYZ-aktien (50 euro) under ditt lösenpris (90 euro), vilket gör att dina warranter förfaller värdelösa och du förlorar därmed din initiala insats (vilket alltid är din maximala risk).
Som du förmodligen redan har märkt kan warranter förstora dina vinster med hjälp av hävstången, men de kan även förstora dina förluster. Dock är din maximala risk med warranter alltid begränsad till din initiala insats.
Hur fungerar hävstången?
För många traders är hävstången den främsta anledningen till att de handlar warranter.
Hävstången kan ses från två perspektiv:
- Som en förstärkare: Trader A har totalt 1 000 euro att handla med och ser hävstången som en möjlighet att få större exponering mot den underliggande tillgången jämfört med om hen hade investerat sina 1 000 euro direkt i den underliggande tillgången.
Kapital x Hävstång = Total exponering mot den underliggande tillgången
Trader A förstärker sin exponering mot den underliggande tillgången till 10 000 euro med hjälp av en hävstång på X10, vilket även medför att eventuella vinster eller förluster förstärks.
- Som en förmildrare: Trader B har också 1 000 euro att handla med, men ser snarare hävstången som en möjlighet att inte använda hela sitt kapital samtidigt som hen får exponering mot den underliggande tillgången på 1 000 euro.
Kapital x Hävstång = Total exponering mot den underliggande tillgången
Trader B använder bara en bråkdel av sitt kapital (100 euro) och får en exponering på 1 000 euro med hjälp av en hävstång på X10.
Hur prissätts en warrant?
Priset för warranter består av två delar:
- Realvärde: Det verkliga värdet vid förfallodatumet. Skillnaden mellan lösenpris och den underliggande tillgångens pris
- Värde baserat på andra faktorer (även kallat tidsvärde): Det värde som är förknippat med warranter baserat på återstående löptid och förväntad volatilitet på marknaden. Detta representerar warrantens värde med hänsyn till tiden som går. Ju längre tid till förfallodagen desto högre tidsvärde har en warrant. Ju större rädsla det finns för att en warrants underliggande tillgång kommer att röra sig kraftigt (förväntad volatilitet), desto mer kan det också påverka en warrants tidsvärde.
Notera att det finns andra faktorer, som direktavkastning och räntor, som påverkar warranters pris.
Warrantens pris = Realvärde + Värde baserat på andra faktorer (tidsvärde)
Till exempel kan en köpwarrant på XYZ-aktien, som kvoteras till 50 euro och har ett lösenpris på 35 euro, prissättas till 15,50 euro.
Realvärde: 15 euro (Priset på den underliggande tillgången – Lösenpriset)
Värde baserat på andra faktorer: 0,50 euro (detta är en kombination av återstående löptid och förväntad volatilitet)
Warranters lösenpris: in, at eller out of the money?
Under dess löptid kan warranten pendla mellan flera av följande stadier (förutsatt att warranten hålls fram till förfallodatumet):
- In the money: Warrantens underliggande pris har överstigit lösenpriset och har därmed ett realvärde
- At the money: Warrantens underliggande pris är detsamma som lösenpriset och har därmed nästan ett realvärde
- Out of the money: Warrantens underliggande pris har inte nått lösenpriset och har därmed inget realvärde
Köpwarranter
När du köper en köpwarrant med ett lösenpris under det aktuella underliggande priset kommer den vara in the money. Detta ger dig rätten att köpa för ett bättre pris i framtiden. Enligt exemplet nedan skulle realvärdet i detta fall vara 15 euro.
Å andra sidan, när du köper en köpwarrant med ett lösenpris över det aktuella underliggande priset kommer warranten vara out of the money, eftersom du från och med nu har rätt att köpa den underliggande tillgången till ett sämre pris i framtiden. Enligt exemplet nedan är warranten med ett lösenpris på 65 euro alltså out of the money.
Det är dock billigare att köpa en warrant som är out of the money eftersom du då endast betalar tidsvärdet. Förhoppningen är att den underliggande tillgångens pris kommer att stiga kraftigt med tiden – det vill säga att den når 70 euro och förflyttar sig till att bli in the money innan förfallodatumet.
När du köper en call-warrant med ett lösenpris som är nära eller detsamma som den underliggande tillgångens pris betyder det att warranten är at the money. Det innebär att du har rätten att köpa den underliggande tillgången till ett liknande pris i framtiden. I det här fallet skulle en mindre prisrörelse hos den underliggande tillgången leda till att din warrant hamnar in the money och går med vinst.
Säljwarranter
När du köper en säljwarrant med ett lösenpris över det aktuella underliggande priset kommer den vara in the money. Detta ger dig rätten att sälja för ett bättre pris i framtiden. Enligt exemplet nedan skulle realvärdet i detta fall vara 15 euro.
Om du, å andra sidan, köper en säljwarrant med ett lösenpris under det aktuella underliggande priset kommer den vara out of the money.
Det är dock billigare att köpa en warrant som är out of the money eftersom du då endast betalar tidsvärdet. Förhoppningen är att den underliggande tillgångens pris kommer att sjunka kraftigt med tiden – det vill säga att den når 35 euro och förflyttar sig till att bli in the money innan förfallodatumet.
När du köper en put-warrant med ett lösenpris som är nära eller detsamma som den underliggande tillgångens pris betyder det att warranten är at the money. Det innebär att du har rätten att sälja den underliggande tillgången till ett liknande pris i framtiden. I det här fallet skulle en mindre prisrörelse hos den underliggande tillgången leda till att din warrant hamnar in the money och går med vinst.
Hur påverkar tiden din handel med warranter?
Det finns olika löptider för warranter, där de vanligtvis förfaller inom en vecka, en månad eller ett kvartal.
Tiden påverkar warranters värde baserat på yttre faktorer (tidsvärde), vilket är avgörande för deras pris. Ju längre det är kvar till warrantens förfallodatum, desto högre kommer dess tidsvärde att vara.
- Säg att du vill försäkra målningen som du köpte av konstnären i vårt tidigare exempel. Om du väljer att försäkra den i 5 år kommer du betala en högre premie än om du endast försäkrar den i ett år. Detsamma gäller för warranter. Ju längre tid till förfallodatumet, desto högre tidsvärde (även känt som premie).
Säg att du vill köpa två warranter med samma lösenpris, men med olika löptider (säg november för den ena och december för den andra). I det här fallet skulle du betala en högre premie för den som förfaller i december eftersom den har en längre löptid och det underliggande priset därmed har längre tid att röra sig över/under lösenpriset och leda till en vinst.
Vilka faktorer påverkar priset på en warrant?
Hur skiljer sig warranter från optioner?
| Warranter | Optioner |
|---|---|
| Call och put | Call och put |
| Traders kan endast köpa call- och putwarranter | Traders kan både köpa och sälja call- och putoptioner |
| Säkerhetskrav krävs ej | Säkerhetskrav krävs |
| Känd utfärdare (Societe Generale) | / |
| Garanterad likviditet av utfärdaren (Societe Generale) | Ingen garanterad likviditet |
Vilka är de vanligaste strategierna för trading med warranter?
Lång strut
Denna strategi innebär att man köper både en köp- och säljwarrant på samma underliggande tillgång med samma förfallodag och lösenpris. Man väljer ett lösenpris som är at-the-money eller så nära det som möjligt.
Eftersom köpwarranter går med vinst vid uppåtgående prisrörelser och säljwarranter går med vinst vid nedåtgående prisrörelser är målet med denna strategi att jämna ut de rörelser som är relativt små.
Förhoppningen är istället att det sker en extremt stor rörelse i ena riktningen, så att ena warranten går med högre vinst.
Lång vagga
Denna strategi innebär att man köper en put-warrant som är out-of-the-money samtidigt som man köper en call-warrant som är out-of-the-money på samma underliggande tillgång och med samma förfallodatum.
Målet med en lång vagga är gå med vinst genom att marknaden rör sig starkt åt ena hållet. Denna strategi innebär obegränsad vinst samtidigt som den har begränsad risk.
En lång vagga är mer prisvärd än en lång strut eftersom båda warranterna är out of the money. Dock är vaggan mer riskfylld eftersom priset behöver röra sig mer för att kunna gå med vinst.
Skyddande put-warrant
Detta är en riskhanterings- och tradingstrategi som innebär att man tar en lång position på den underliggande tillgången. Man köper sedan en säljwarrant med ett lösenpris som är lika med eller nära det aktuella priset på den underliggande tillgången.
Syftet med en skyddande put-warrant är att begränsa potentiella förluster som kan uppstå i den långa positionen vid oväntade prisfall hos den underliggande tillgången.
Att använda en sådan strategi begränsar inte de potentiella vinsterna. Dock reduceras vinsten av den premie som betalats för put-warranten.
Vidare begränsar den skyddande put-warranten positionens potentiella förlust.
Hur fungerar warranter i jämförelse med andra börshandlade produkter?
| Warranter | Turbo24 | Bull & Bear-certifikat | |
|---|---|---|---|
| I korthet | Handel med flexibel hävstång på både stigande och fallande marknader. Begränsad risk | Handel dygnet runt på både stigande och fallande marknader. Varierande hävstång och begränsad risk | Handel med fast hävstång på både stigande eller fallande marknader. Begränsad risk |
| Kännetecken | Liknar optioner, men med begränsad risk och utan säkerhetskrav | Liknar CFD-trading, men med en inbyggd garanterad stopp-loss (knock-out-nivå) | Liknar CFD-trading, men med en mer transparent hävstång, passande för intradagstrading och utan säkerhetskrav |
| Hävstång | Flexibel | Varierande | Fast |
| Löptid | Vecko-, månads- och kvartalsbaserad | Utan bestämt förfallodatum | Utan bestämt förfallodatum |
| Lång/kort | Ja | Ja | Ja |
| Marknad | Börshandlad | Börshandlad | Börshandlad |
| Maximal förlust | Begränsad till den initiala insatsen | Begränsad till den initiala insatsen | Begränsad till den initiala insatsen |
| Orderbok | Ja | Ja | Ja |
| Margin call | Nej | Nej | Nej |
| Handelstider | Handel under och utanför ordinare handelstider | Dygnet runt1 | Handel under och utanför ordinare handelstider |
| Courtage | Nej | Courtagefritt vid ordrar på 300 euro eller mer.2 | Nej |
Gå vidare till...
Upptäck de unika fördelarna med Turbo24 – världens första dygnet runt-handlade turbowarrant.1
Handla ETP:er hos oss och växla enkelt mellan Turbo24, warranter och Bull & Bear-certifikat med ett och samma konto.
Få tillgång till marknaderna var du än är. Handla Turbo24, warranter och Bull & Bear-certifikat med vår prisbelönta3 app.
1 Alla turbowarranter kan handlas dygnet runt, fem dagar i veckan, förutom turbowarranter på aktier och vissa index (exempelvis HS50). Dessa följer istället den underliggande marknadens handelstider. Läs mer här.
2 Alla ordrar med Turbo24 som har ett nominellt värde på 300 EUR eller mer är courtagefria. Övriga avgifter tillkommer.
3 Bästa multiplattformsleverantör vid ADVFN International Financial Awards 2023. Utsedd till bästa tradingplattform vid ADVFN International Financial Awards 2023 och Professional Trader Awards 2021. Bästa tradingapp vid ADVFN International Financial Awards 2023.
