Vad är Bull & Bear-certifikat?

Bull & Bear-certifikat gör det möjligt för traders att på ett transparent sätt öka sin exponering mot den dagliga utvecklingen för en underliggande tillgång. De används vanligen vid trading intradag eller för att handla på marknadstrender.

Du kan ta antingen en lång eller en kort position med Bull & Bear-certifikat, beroende på om du tror att priset på den underliggande tillgången kommer att stiga eller falla.

Instrumenten är utformade för att multiplicera den dagliga utvecklingen i en underliggande tillgång med en viss hävstångsstorlek. Vid slutet av varje handelsdag förstoras den procentuella förändringen i värdet på en marknad med den hävstång som du har valt. Det är därför som Bull & Bear ibland också kallas för ”dagliga hävstångscertifikat”.

Till skillnad från andra derivat (som CFD:er) med fasta hävstångsnivåer som fastställs och uppdateras av mäklaren, kan du med Bull & Bear-certifikat välja bland en mängd olika hävstångsnivåer på en marknad. På så viss kan du fritt bestämma hur stor hävstång du vill ha innan du öppnar en position.

Beroende på vilka alternativ utfärdaren gör tillgängliga kan du välja en hävstång på exempelvis X3, X5 eller X7. För varje 1 SEK som du spenderar på ett certifikat kan du generera samma vinst eller förlust som om du hade spenderat 3 SEK, 5 SEK eller 7 SEK direkt på den underliggande tillgången.

Även om både vinster och förluster förstoras på grund av hävstången kan du aldrig förlora mer än din initiala insats på en position.

Slutligen så är dessa finansiella instrument inte tidsbegränsade, vilket betyder att de inte har några förfallodatum. Om du håller din position öppen längre än en dag kommer dina vinster och förluster dock att sammansättas. Längre ner kommer vi att gå närmare in på det.

Använda Bull & Bear-certifikat vid trading intradag

Traders med stor riskbenägenhet kan använda Bull & Bear-certifikat för att försöka förstora sin förväntade avkastning.

Tänk dig att en finansiell rapport snart ska släppas. Du tror att resultatet i rapporten kommer att slå förväntningarna och att priset på tillgången som rapporten gäller – tillgång ABC – kommer att stiga. Du väljer därför att köpa ett Bull & Bear-certifikat i lång riktning.

Eftersom du förväntar dig att priset på ABC kommer att stiga, kommer den dagliga utvecklingen för ditt Bull & Bear-certifikat i lång riktning att motsvara tillgångens dagliga utveckling, multiplicerat med hävstången.

Om du väljer en hävstång på X3 och priset på ABC stiger med 2 % efter att rapporten släppts, kommer värdet på ditt certifikat att öka med 6 %.

Givetvis ska vi inte glömma bort att hävstången även kan vara till din nackdel. Om resultatet i rapporten var under förväntningarna och priset på ABC sjönk med 2 %, skulle värdet på ditt certifikat minska med 6 %. Dock kan du aldrig förlora mer än din initiala insats.

Bull & Bear-certifikat är praktiska som hedgingverktyg för din portfölj. Om du oroar dig för att en planerad händelse på marknaden ska få en negativ effekt på en investering i din portfölj, kan du överväga att köpa ett Bull & Bear-certifikat i kort riktning för att försöka minska den förväntade förlusten.

Om det till exempel finns en hög korrelation mellan din portfölj och den underliggande tillgången för ett Bull & Bear-certifikat, skulle du kunna avsätta 10 % av ditt kapital till att köpa en kort position med en hävstång på X7 och på så vis potentiellt hedga omkring 70 % av din portfölj.

Hålla ett Bull & Bear-certifikat öppet i mer än en dag

Om du håller ett Bull & Bear-certifikat öppet i mer än en dag påverkas det av något som kallas för sammansättningseffekten. Det är en process där tillgångens intäkter – från antingen kapitalvinster eller ränta – återinvesteras för att generera mer vinst (eller förlust) över tid.

Detta sker eftersom den hävstångsnivå som du har valt tillämpas på certifikatets värde varje dag som din position hålls öppen.