如果您持有我们的某项无到期日大宗商品仓位,您需要了解我们的市场是 如何定价的。
价格会根据该大宗商品的两份最近的基础期货合约制定,这些合约往往是具有流动性的。由于我们的价格是根据两个不同的合约制定的,无到期日价格会在这个时段逐渐从最近的合约定价转向下一个合约定价。
到期日最近的合约被称为近月合约,并在我们的图上标为“A”点。到期日 第二近的合约被称为远月合约并标为“B”点。
在这两个到期点之间,我们的价格从“A”点价格逐渐向“B”点价格移动。取决 于商品,“B”点价格可以高于或低于“A”点价格。
跟我们的所有无到期日市场(有时也被称为现货市场,虽然两者有一定的区别)一样,您需要支付一定的隔夜融资费才能隔夜持仓。由于这些大宗商品的定价规则,我们的隔夜融资调整分成两个方面。其一,是能够反映当天由近月期货合约向下一个合约价格变化的每夜基本调整。其二是我们每年3%的管理费。
两个合约的价格变化取决于大宗商品和市场的条件,条件不同,价格可能会有差别。当这些基础期货价格的差距扩大时,我们市场每日调整的点数会有所上调。因此,我们也会上调调整费用。
请注意,此类费用上调仅与市场调节有关。如指数的股息调整一样,这是由市场条件决定的,而不是额外产生的费用。调整所产生的唯一费用是我们的管理费,对于差价合约,此项费用不受市场条件影响,会一直保持在3%。
查看示例,了解差价合约的基差和隔夜融资成本。
差价合约(CFD)例子
差价合约(CFD)示例
大宗商品隔夜利息调整公式可分成两部分:期货价格曲线的每日变动(基差)以及IG费用。该费用适用于伦敦时间晚上10点起持仓过夜的定单。
隔夜利息调整 = 合约数量 x 合约尺寸 x (基差 + IG费用)
IG费用 = 价格 x 3% / 365
基差 = (P3 – P2) / (T2 – T1)
T1 = 上一期主力合约交割日
T2 = 即期主力合约交割日
P2 = 即期主力合约价格
P3 = 下一期主力合约价格
基差相当于无到期日期货的每日价格变动,可能是正调整也可能是负调整。根据您交易方向和曲线走势,该数值可以为正或负。
例如,如果您开长仓,买入一张$10的美国原油合约。如果T1和T2间相隔31天,即期主力合约价格(P2)为4700,下一期主力合约价格(P3)为4770,则隔夜利息调整计算方式如下:
隔夜利息调整 = 1 x $10 x (((4770 – 4700 )/ 31) + (4700 x 3% / 365))
= $22.58 + $0.39
在此示例中,隔夜持仓成本是$0.39,不过您还将看到不涉及现金的期货曲线调整。$22.58的基础调整费用将在仓位损益中进行抵消。
但是,如果您开短仓,卖出美国原油,您将收获$22.58,支付$0.39。因此可收到$22.19。
伦敦时间周五晚10点前开仓且10点后未平的仓位,基础利息调整费用将按三天计。此三天调整费用将于伦敦时间周日晚或周一早发生。
差价合约(CFD)示例
差价合约(CFD)示例
大宗商品隔夜利息调整公式可分成两部分:期货价格曲线的每日变动(基差)以及IG费用。该费用适用于伦敦时间晚上10点起持仓过夜的定单。
隔夜利息调整 = 合约数量 x 合约尺寸 x (基差 + IG费用)
IG费用 = 价格 x 3% / 365
基差 = (P3 – P2) / (T2 – T1)
T1 = 上一期主力合约交割日
T2 = 即期主力合约交割日
P2 = 即期主力合约价格
P3 = 下一期主力合约价格
基差相当于无到期日期货的每日价格变动,可能是正调整也可能是负调整。根据您交易方向和曲线走势,该数值可以为正或负。
例如,如果您开长仓,买入一张$10的美国原油合约。如果T1和T2间相隔31天,即期主力合约价格(P2)为4700,下一期主力合约价格(P3)为4770,则隔夜利息调整计算方式如下:
隔夜利息调整 = 1 x $10 x (((4770 – 4700 )/ 31) + (4700 x 3% / 365))
= $22.58 + $0.39
在此示例中,隔夜持仓成本是$0.39,不过您还将看到不涉及现金的期货曲线调整。$22.58的基础调整费用将在仓位损益中进行抵消。
但是,如果您开短仓,卖出美国原油,您将收获$22.58,支付$0.39。因此可收到$22.19。
伦敦时间周五晚10点前开仓且10点后未平的仓位,基础利息调整费用将按三天计。此三天调整费用将于伦敦时间周日晚或周一早发生。