تغيير أسعار الفائدة بين البنوك: كل ما تحتاج إلى معرفته

اكتشف كيفية تأثير تبديل معدل الفائدة على رسومك الخاصة بالتمويل الليلي

• مفهوم مُعدلات الفائدة بين البنوك
• ما المقصود بسعر الفائدة بين مصارف لندن (الليبور)؟
• لماذا هذا التغيير؟
• ما هي البدائل التي سيتحولون إليها؟
• كيف نتكيف مع هذا التغيير؟
• كيف سيؤثر التبديل على تداوُلاتك؟

مفهوم مُعدلات الفائدة بين البنوك

إن أسعار الفائدة بين البنوك (الإيبور) هي معايير لمُعدلات الفائدة استُخدمت بمجموعة واسعة من المنتجات والعقود المالية.

سوف تتوقف تمامًا غالبية معدلات الإيبور بحلول نهاية عام 2021. يعني ذلك أن جميع المعايير المندرجة تحت مظلة الإيبور، بما في ذلك الليبور الشهير (سعر الفائدة السائد بين المصارف في لندن)، سوف يتم قريبًا التخلص منها تدريجيا واستبدالها بمعدلات بديلة.

ما المقصود بسعر الفائدة بين مصارف لندن (الليبور)؟

منذ ثمانينيات القرن الماضي، كان يُنظر إلى الليبور باعتباره مُعدل الإقراض القياسي بين البنوك المُستخدم لحساب المعدل الذي ستقدم به البنوك قروضًا على المدى القصير لبعضها البعض. وإلى حين الأزمة المالية عام 2008، كان يُنظر إلى الليبور على أنه المعيار الذهبي لقياس صحة النظام المالي العالمي كُلَّه.

لماذا هذا التغيير؟

أعربت الجهات التنظيمية عن مخاوفها بشأن موثوقية واستدامة مُعدلات الإيبور. وقد أدت قواعد السيولة الصارمة التي فرضتها الأزمة المالية عام 2008، بجانب فقدان الليبور للمصداقية بسبب فضائح ودوره في الأزمة، لأن تصبح مُعدلات الإيبور أقل جاذبية للقروض غير المضمونة على المدى القصير بين البنوك.

وقد أدى ذلك إلى انخفاض كبير في أسواق التمويل غير المضمونة بين البنوك خلال العقد الماضي، فضلاً عن نقص السيولة – ما أدى إلى سوق غير ممثلة بشكل كافٍ، وهذا ما دفع الجهات التنظيمية إلى نقل تفضيلاتهم نحو مُعدلات مرجعية بديلة (ARRs).

ما هي البدائل التي سيتحولون إليها؟

سوف يتحول مستخدمو الإيبور إلى مُعدلات مرجعية بديلة (ARRs). تعتمد المُعدلات المرجعية البديلة على أسعار الفائدة الليلية الفعلية بجملة أسواق السيولة النقدية وأسواق المُشتقات المالية – مما يجعلها أكثر قوة وأقل تقلبًا من مُعدلات الإيبور.

ونظرًا لأن المُعدلات المرجعية البديلة هي مُعدلات خالية من المخاطر، فهي لا تتضمن أخطار الائتمان المرتبطة باحتساب مُعدلات الإيبور، التي تستند إلى الإقراض بين البنوك على مدى فترات زمنية أطول.

لكل عملة مُعدَّل مرجعي بديل خاص بها على النحو التالي:

كيف نتكيف مع هذا التغيير؟

لتعويض أخطار الائتمان المفقودة، سنقوم بتعديل المُعدلات المرجعية البديلة عبر تعديل الفوارق لشهر واحد حسب اقتراح الاتحاد الدولي للمقايضات والمشتقات (ISDA).

كيف سيؤثر التبديل على تداوُلاتك؟

لقد استخدمنا مُعدلات الإيبور لحساب رسوم التمويل الليلي بمراكز المؤشرات والأسهم. ابتداء من يوم 25 سبتمبر 2021، سوف يتم استبدال مُعدلات الإيبور بمُعدل مرجعي بديل مع تسوية الفارق، ما يعني بأنه سيتم تحصيل رسوم منك وفقًا لمعيار المُعدل المرجعي البديل +/- رسوم IG الإدارية.