Abgespaltene Währungen

Wir haben neun fiktive Szenarien untersucht, in denen ein Land oder eine Region eine eigene Währung einführt. Mehr Informationen über sogenannte „Breakaway Currencies“ finden Sie hier. Für Einzelheiten und Hintergründe zu den einzelnen Szenarien klicken Sie bitte eine der Regionen aus der Liste an.

In Zusammenarbeit mit Dr. Robert Hancké von der London School of Economics hat Forex Broker IG folgende Fragen erörtert:

Was passiert, wenn Deutschland die Eurozone für eine neue D-Mark verlässt?

Abspalt-RegionDeutschland

Übergeordnete RegionEurozone

Alte WährungEuro (EUR)

Neue WährungNeue D-Mark

Karte Deutschland

Eine starke Ausgangsposition bei der Einführung einer neuen Währung ist sicherlich von Vorteil, kann aber enorme Instabilität hervorrufen. Könnte Europa den Ausstieg Deutschlands aus der Eurozone verkraften oder würde es an den Folgen zerbrechen?

Warum sollte Deutschland eine eigene Währung einführen?

  • Als stärkste Wirtschaftsregion der Eurozone ist Deutschland das einzige Land, das den Euro wirklich verlassen kann.
  • Einige Bundesbürger und Politiker sehen sich als „Opfer“ des Euro und fühlen sich durch ihn gezwungen, Länder mit schwächeren Volkswirtschaften zu unterstützen.
  • Sollte sich dieses Gefühl in der Bevölkerung verstärken, könnte die Mehrheit bei einer Abstimmung für eine neue D-Mark stimmen.
alte D-Mark
Die alte D-Mark, die 2002 durch den Euro ersetzt wurde.

Was verleiht Deutschland seine starke Ausgangsposition?

  • Als wirtschaftlich stärkste Region im Euroraum steuert Deutschland 27 % des Euro-Bruttoinlandsproduktes bei.
  • Deutschland hat, aufgrund seiner hohen Exportrate im verarbeitenden Gewerbe, den weltweit größten Handels- und Leistungsbilanzüberschuss
  • Der bundesdeutsche Haushaltsüberschuss liegt bei etwa 1,5 % und es herrscht nahezu Vollbeschäftigung.
BIP 2018 (Milliarden US-Dollar) Quelle

Welche Auswirkungen hätte das…

… auf Deutschland?

Eine neue D-Mark zieht sehr hohe Kapitalzuflüsse an. Das wertet sie – im Vergleich zu den in der nun wahrscheinlich nicht mehr funktionierenden Eurozone verbliebenen Währungen – stark auf.

Dies könnte der traditionellen deutschen Exportindustrie einen schweren Schlag versetzen und eine sehr tiefe wirtschaftliche Rezession in Deutschland auslösen, ähnlich wie zu Beginn der 90er Jahre.

… auf Europa?

Die neue D-Mark hätte gravierende regionale Auswirkungen und würde sehr wahrscheinlich von anderen Mitgliedern der Eurozone abgelehnt werden.

Der Austritt Deutschlands aus der Eurozone hätte wahrscheinlich den Zusammenbruch des Euro und möglicherweise sogar der Europäischen Union zur Folge.

Sollte die Wirtschaft nicht komplett zusammenbrechen, könnten neue regionale Währungen, z.B. ein nördlicher „Neuro“ und ein südlicher „Seuro“ die europäische Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht bringen.

Hintergrund zur Währung

Wertentwicklung des Euro (EUR) seit 2000, bezogen auf SZR pro Währungseinheit   Quelle

Wertentwicklung seit 2000 in EUR

Dr Robert Hancké

“Seit der Griechenlandkrise wissen wir, dass der politische Wille der europäischen Führungsmächte, den Euro aufrechtzuerhalten, sehr stark ist. Stark genug, um die Kosten der Einheitswährung zu tragen – es sei denn, die deutschen Wähler und Politiker beginnen, diese Kosten als zu einseitig wahrzunehmen.”

Was wären die politischen Auswirkungen?

Die Mehrheit der nordeuropäischen Wirtschaftsmächte werden die Wirtschafts- und Währungsunion wahrscheinlich verlassen, um einem neugegründeten D-Mark-Block beizutreten.

Der Zusammenbruch des Euro hätte nicht nur fatale Auswirkungen auf die einzelnen Wirtschaftssysteme, er würde auch das politische und wirtschaftliche Gleichgewicht in Europa seit 1945 gefährden.

Machen die Vorzüge die Nachteile wieder wett?

Der Wegfall des stärksten Mitglieds eines gemeinsamen Währungsraumes hätte äußerst negative Folgen für Deutschland und den Rest des Euroraums.

Jedoch besteht die Möglichkeit, dass die politische Debatte wirtschaftliche Überlegungen übergeht: Der Stimmanteil der zentristischen Pro-EU-Parteien ist von über 80 % vor mehr als 20 Jahren auf heute rund 55 % gesunken.

Warum wird es nicht dazu kommen?

Deutschland würde durch die Wiedereinführung der D-Mark wahrscheinlich den Euro, die EU und die (ohnehin zerbrechliche) europäische Wirtschaft zerstören.

Dies wäre angesichts der deutschen Geschichte wahrscheinlich eine zu große Verantwortung.

Dr. Robert Hancké lehrt Wirtschaftspolitik an der London School of Economics. Er erforscht die Wirtschaftspolitik fortgeschrittener kapitalistischer Gesellschaften und Transformationsökonomien sowie deren Makrowirtschaftspolitik und Arbeitsmarktbeziehungen.

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