Un indice boursier étant principalement un nombre de référence représentant un groupe d’actions, vous ne pouvez pas l’acheter ou le vendre directement sur une place boursière (appelé marché au comptant). Vous pourriez bien sûr négocier chacune des actions composant l’indice à leur pondération équivalente, mais il s’agirait là d’un processus complexe et inefficace.

Le moyen le plus pratique de négocier des indices boursiers consiste donc à utiliser des contrats futures dérivés, achetés par le biais d’une banque ou d’un courtier spécialisé, ou d’autres produits dérivés tels que les CFD.

Les courtiers CFD créent leurs propres indices boursiers dont les cours sont dérivés du marché future pour chaque indice sous-jacent. Vous remarquerez que le nom des marchés CFD diffère généralement de celui des indices sous-jacents. En effet, les indices boursiers sont calculés, détenus et déposés par différentes organisations – par exemple, le Dow Jones Industrial Average est détenu par S&P Dow Jones Indices, et le DAX est géré par la Deutsche Börse – leur nom ne peut donc pas être utilisé.

Voici un exemple de quelques marchés proposés par IG Bank :

*IG a une autorisation spéciale pour utilise le nom FTSE 100. La plupart des autres courtiers l’appelle « UK 100 » ou une appellation similaire.

Cotation des CFD

Contrairement aux actions, au forex et aux matières premières, il n’existe pas de prix d’achat et de vente directs pour les indices sous-jacents. Chaque indice a une valeur unique calculée régulièrement. Les cours d’achat et de vente de votre courtier CFD seront généralement proches de cette valeur, mais étant basés sur le marché future, ils peuvent ne pas être alignés précisément sur celui-ci.

Supposons par exemple que le marché future du mois de juin du NASDAQ 100 est à 4600, et que votre courtier propose un spread de deux points sur sa version de ce marché. Cela signifie qu’il ajoutera un point de spread de chaque côté de la valeur pour créer un cours de 4599/4601.

Cotation en dehors des horaires traditionnels de négociation

La valeur d’un indice n’évolue pas lorsque le marché sous-jacent est fermé. Par exemple, la Bourse de Londres est ouverte de 9h00 à 17h30 (heure suisse) du lundi au vendredi et en dehors de ces horaires, le FTSE 100 n’évolue pas car aucune de ses actions constituantes n’est négociée.

Cependant, le marché future sous-jacent est ouvert plus longtemps : par exemple, le FTSE Futures se négocie de 02h00 à 22h00. Les cours des futures évoluent donc en fonction de l’offre et de la demande alors que la bourse est fermée, et c’est donc aussi le cas pour les cours des CFD qui en sont dérivés.

Il y a bien sûr des périodes durant lesquelles les marchés des actions et des futures sont fermés (quatre heures dans le cas du FTSE). Vous serez peut-être surpris d’apprendre que certains courtiers CFD peuvent tout de même proposer des cours pour que leurs clients négocient durant ces périodes.

Pour cela, ils utilisent la performance d’autres marchés dans le monde (généralement d’autres indices boursiers) afin de prédire quelle devrait être la cotation de cet indice. En utilisant une formule mathématique pour ces marchés connexes, les courtiers peuvent dériver un cours d’achat et de vente pour l’indice fermé. Ces cours varieront également en fonction de l’activité que le courtier reçoit lorsque le marché sous-jacent est fermé, ainsi que des actualités pouvant influencer l’indice concerné.

Il est important de noter que ces cotations en dehors des heures d’ouverture des marchés peuvent être très différentes de celles disponibles à l’ouverture. Par conséquent, si la négociation en dehors des horaires d’ouverture de marché vous permet de capitaliser sur des opportunités lorsque les marchés sont fermés, vous risquez également de subir une perte qui aurait pu être évitée si vous aviez attendu.

De plus, étant donné qu’aucun marché n’est disponible pour valider les cotations en dehors des heures d’ouverture des marchés, la plupart des courtiers proposent des spreads plus larges durant ces périodes. Cela leur donne une meilleure chance de refléter précisément le niveau de l’indice sous-jacent dans leur cotation.

Voici les spreads habituels proposés par IG Bank à différents horaires sur le CFD FTSE 100 au comptant :

Impact de l'effet de levier

Lorsque vous négociez des indices avec les CFD, vous devez vous acquitter du paiement de la couverture, qui peut ne correspondre qu’à une petite partie de la valeur de votre position. Cependant, gardez à l’esprit que votre perte potentielle pourrait être bien plus élevée que cela.