Comment fonctionne un ordre sur produit barrière ?

Maintenant que vous savez ce que sont les produits barrières, examinons en détail le fonctionnement du trading sur produits barrières et comment vous pouvez maîtriser votre effet de levier et votre risque en choisissant le niveau de knock-out et la taille de votre ordre.

Supposons que vous voulez ouvrir une position barrière sur le cours d’un indice tel que l’Allemagne 40. Sur votre plateforme de trading, vous verrez apparaître un ticket d’ordre contenant des champs similaires à l’exemple ci-dessous. Vous définissez ici les paramètres de votre ordre.

Reprenons chaque section du ticket d’ordre une à une. En haut, vous pouvez voir les cours des barrières calls et puts :

Ils indiquent le niveau auquel se négocie le sous-jacent sur le marché. Le prix d'ouverture de votre contrat barrière sera défini en fonction de ces cours. Après avoir décidé si vous voulez être long/acheteur (call) ou court/vendeur (put), vous pouvez définir votre niveau de knock-out :

Les niveaux de knock-out disponibles sont situés en dessous du niveau actuel du marché pour les calls et au-dessus du niveau actuel du marché pour les puts. La distance minimum à laquelle vous pouvez définir votre niveau de knock-out est à 1 % du cours actuel du sous-jacent.

En définissant votre niveau de knock-out, vous choisissez à quel prix votre position sera clôturée si le marché se retourne contre vous. Votre choix impacte également le prix d’ouverture, soit le coût d’achat d’un contrat barrière. Il se calcule de la façon suivante :

Distance entre le cours du sous-jacent et le niveau de knock-out + le coût du knock-out

Cela signifie que plus votre niveau de knock-out est proche du cours du marché sous-jacent, plus le coût d’ouverture de votre position sera faible, et par conséquent plus votre effet de levier sera important. Cela vous permet de bénéficier d'une exposition plus importante sur le marché pour un dépôt initial moindre. Cependant, le risque que votre position soit clôturée sera plus grand.

L’inverse s’applique également : si votre niveau de knock-out est plus éloigné, la probabilité qu’il soit touché est plus faible. Cependant, vous paierez une prime plus conséquente pour ouvrir une position, diminuant ainsi votre effet de levier.

C’est l’un des principaux avantages des produits barrières : vous pouvez obtenir l’exposition que vous désirez tout en personnalisant le prix de votre position et votre risque selon vos besoins. Vous pouvez calculer l’effet de levier d'une position de la façon suivante :

Cours du sous-jacent / prix de l’option

Découvrons dans le ticket d'ordre ci-dessous comment est calculé le prix d’ouverture d'un contrat barrière :

Le niveau du sous-jacent pour l’Allemagne 40 call est situé au-dessus de 11720,90 et le niveau de knock-out et défini à 11590, soit à 130,90 points de distance. En utilisant la formule mentionnée plus haut, vous obtenez le prix d'ouverture :

(11720,9 – 11590) + 1,5 = 132,4

Si vous décidiez de négocier un contrat barrière call sur l’Allemagne 40, vous paieriez une prime de 132,40 € pour ouvrir votre position. Votre ratio d’effet de levier serait d’environ 89:1, bien plus qu’un CFD sur indice, pour lequel l’effet de levier maximum disponible est de 20:1.

Le prix de clôture que vous pouvez voir sur le ticket d’ordre correspond au prix auquel vous pouvez vendre votre contrat barrière. Il se calcule de la même manière que le prix d’ouverture, mais en y déduisant le spread (0,8 point dans l’exemple ci-dessus). Nos cours sous-jacents pour les options call et put varieront également du même montant.

Le spread fonctionne de la même manière que pour un ordre CFD, il fait partie des commissions appliquées lorsque vous tradez avec nous. Chez IG, nos spreads sur les ordres barrières sont plus serrés que pour les CFD car contrairement à la plupart des ordres CFD, une faible commission est appliquée aux produits barrières.

Sous les coûts d’ouverture et de clôture, vous pouvez choisir la taille de votre ordre en nombre de contrats, vous donnant davantage de contrôle sur le coût de votre transaction. Chaque contrat vaut une unité de la devise de référence du marché sous-jacent par point :

Cette sélection est importante pour deux raisons. Premièrement, la taille de votre ordre vous aide à définir le coût d’ouverture de votre position, et par conséquent votre risque maximum. Souvenez-vous que le coût se calcule de la façon suivante :

(Distance entre le cours du sous-jacent et le niveau de knock-out + coût du knock-out) x taille de l’ordre en contrats

Ensuite, la taille de votre ordre correspond au montant que vous gagnerez ou perdrez par point de mouvement du marché sous-jacent. Si vous décidiez de négocier un contrat comme dans l’exemple ci-dessus, vous gagneriez 1 € à chaque fois que l’Allemagne 40 évolue d’un point en votre faveur, et perdriez 1 € pour chaque point en votre défaveur.

Plus votre ordre est important, plus vos gains et vos pertes le sont. Si vous décidiez d’ouvrir deux contrats, vous gagneriez 2 € à chaque fois que le marché évolue d’un point en votre faveur, et perdriez 2 € si l’opposé se produisait. De la même manière, si votre ordre est de 10 contrats, vous perdriez ou gagneriez 10 € par point de mouvement, selon la direction que prennent les cours.

Maintenant que vous savez combien cela coûte d’ouvrir un ordre barrière, voyons comment calculer vos gains et vos pertes. La formule est la suivante :

(Coût de clôture - coût d’ouverture) x taille de l'ordre

Supposons que vous décidez d’acheter deux contrats barrières call sur l’Allemagne 40 à 131,6/132,4. Si vous clôturiez votre position après que le marché ait gagné dix points, vous calculeriez vos gains de la manière suivante :

(141,6 – 132,4) x 2 = 18,40 € de gains

À l'inverse, si le marché chutait de dix points et que vous décidiez de clôturer votre position avant que le niveau de knock-out ne soit atteint, vous subiriez la perte suivante :

(121,6 – 132,4) x 2 = 21,6 € de pertes

Dans ce scénario, votre risque maximum correspond au coût d’ouverture de votre position, qui dans ce cas serait de 132,4 x 2, soit 264,80 €. Cela se produirait uniquement si le marché chutait de 130,9 points et atteignait le niveau du knock-out.

Il est important de rappeler que le trading sur produits barrières peut engendrer des frais autres que la prime. Par exemple, les calculs simples effectués ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions. Les frais peuvent varier selon le courtier mais avec IG vous paieriez :

• Le spread (variable selon la valeur, déduit en points lorsque vous clôturez votre position)
• Une faible commission (0,1 unité de la devise de référence du marché par contrat, payée à l’ouverture et à la clôture de la position)
• Des frais de financement si vous laissez votre position ouverte d'un jour sur l'autre
• Des frais de change sur la commission et des ajustements de dividendes