Azioni Microsoft: preview trimestrali, focus sulla crescita

Quando vengono riportati gli utili di Microsoft Corp?

Microsoft pubblicherà i risultati finanziari del quarto trimestre oggi 30 luglio 2024 dopo la chiusura del mercato statunitense.

Utili di Microsoft: cosa aspettarsi

Le aspettative del mercato prevedono che i ricavi di Microsoft nel prossimo quarto trimestre del 2024 crescano del 14,5% su base annua raggiungendo i 64,4 miliardi di dollari, rispetto ai 56,2 miliardi di dollari del quarto trimestre del 2023. Ciò potrebbe segnare un rallentamento della crescita su base annua rispetto al 17,0% previsto nel terzo trimestre 2024.

Si prevede che l'utile per azione (EPS) aumenterà del 9% rispetto a un anno fa a 2,93 dollari USA, rispetto ai 2,69 dollari USA del quarto trimestre 2023. Allo stesso modo, questo potrebbe segnare un dato più debole rispetto alla crescita su base annua del 20% registrata nel terzo trimestre 2023.

Quali risultati per il segmento cloud?

Il business Intelligent Cloud di Microsoft rimane il segmento a più alta crescita di Microsoft e rappresenta il 43% delle sue entrate totali. Per il quarto trimestre del 2024, le aspettative sono che il segmento cresca del 19,5% su base annua fino a raggiungere i 28,7 miliardi di dollari.

In precedenza, una crescita più forte del previsto in questo segmento era una delle ragioni principali dell’impennata del prezzo delle azioni di Microsoft. Nel corso del trimestre, Microsoft è riuscita a migliorare la propria quota di mercato nel mercato mondiale delle infrastrutture cloud portandola al massimo storico del 25%, seguendo appena dietro Web Services (AWS) di Amazon con il 31%.

Ciò lascia poco spazio a errori, dato che anche una serie di commenti da parte del management team di Microsoft sembrano ancorare le aspettative per il forte slancio nell’adozione dei servizi di intelligenza artificiale (AI) di Azure.

Il management ha precedentemente evidenziato che il numero di clienti Azure AI continua a crescere, la spesa media continua ad aumentare e si registra “un’accelerazione dei ricavi dalle migrazioni ad Azure”. Il direttore finanziario Amy Hood ha affermato che “la domanda di intelligenza artificiale a breve termine è leggermente superiore alla capacità disponibile”.

Prodotti di Microsot

Resterà all’erta la continua crescita di diverse offerte di prodotti. Azure Arc, che consente ai propri clienti di eseguire servizi Azure ovunque (su piattaforme locali e multi-cloud), è raddoppiato nel trimestre precedente raggiungendo 33.000 clienti.

Le nuove funzionalità dell’intelligenza artificiale hanno stimolato la crescita dei premium di LinkedIn, con ricavi in crescita del 29% rispetto all’anno precedente. Anche i ricavi di GitHub sono aumentati fino a superare il 45% anno su anno, alimentati da un’impennata nell’adozione di GitHub Copilot. Microsoft Fabric, che è la sua piattaforma di analisi di prossima generazione, ha oltre 11.000 clienti paganti. Copilot in Windows è disponibile anche su quasi 225 milioni di PC Windows 10 e Windows 11, con un aumento di due volte rispetto al trimestre precedente.

È probabile che l’adozione di massa di queste funzionalità persista, con gli investitori che terranno d’occhio i progressi di crescita futuri.

Le pressioni sui costi sono al centro dell’attenzione tra gli investimenti nelle infrastrutture cloud e AI

Nel trimestre precedente, Microsoft aveva affermato di aspettarsi che le spese in conto capitale aumentassero “materialmente su base sequenziale” a seguito dell’aumento degli investimenti in infrastrutture cloud e AI. Tuttavia, i mercati si sono consolati con le indicazioni della società secondo cui, nonostante gli investimenti significativi, i margini operativi per l’anno fiscale 2024 aumenteranno ancora di oltre 2 punti su base annua, mentre i margini operativi per l’anno fiscale 2025 scenderanno solo di circa 1 punto su base annua.

Qualsiasi resilienza nei margini dell’azienda sarà apprezzata. Gli operatori di mercato vorranno anche essere certi che l’enorme esborso dei costi di investimento sarà in grado di trasformarsi rapidamente in caratteristiche redditizie, piuttosto che in una mossa a lungo termine. Si può ricordare come il prezzo delle azioni di Meta sia crollato fino al 19% nella sua precedente pubblicazione degli utili poiché gli investitori non hanno accettato gli investimenti “a lungo termine” della società nell’intelligenza artificiale e nel metaverso.

Altri segmenti chiave potrebbero stabilizzarsi con una crescita a due cifre

Il segmento del “personal computing” di Microsoft ha sorpreso al rialzo nel terzo trimestre del 2024, guidato da prestazioni migliori del previsto nei giochi e negli OEM di Windows. La crescita su base annua potrebbe stabilizzarsi all’11,2% nel quarto trimestre del 2024, con le aspettative di ripresa che continueranno in un contesto di bassa crescita a due cifre.

Allo stesso modo, il segmento “produttività e processi aziendali” potrebbe offrire una crescita stabile del 10% su base annua nel quarto trimestre del 2024, ulteriormente sostenuta dalla crescita del ricavo medio per utente (ARPU) derivante dal continuo slancio dell’E5 e dai primi progressi di Copilot per Microsoft 365.

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