Unicredit in forte rialzo grazie ai conti trimestrali

Seduta molto positiva per Unicredit che guadagna oltre 3 punti percentuali grazie alla pubblicazione dei dati trimestrali.

Il mercato ha premiato il gruppo bancario dopo che i conti sono risultati migliori del previsto. Gli utili netti, escludendo l’impatto della Russia, sono stati pari a €1,2 miliardi nel primo trimestre, una crescita del 48% anno su anno. L’amministratore delegato Andrea Orcel è rimasto molto soddisfatto delle performance della banca dall’inizio di quest’anno, visto il sorprendente aumento dei ricavi del 12% a quota €4,8 miliardi, Russia esclusa. Inoltre, è stato confermato il buy-back azionario di €1,6 miliardi così come il dividendo fissato a €0,53 per azione.

Tuttavia, il nervosismo geopolitico con Mosca sta causando un po’ di apprensione tra gli investitori. Unicredit è infatti molto esposta a questo mercato sin dal 2005 con circa 4mila dipendenti e 70 filiali dislocati sul territorio.

Infatti, a causa delle forti tensioni geopolitiche e macroeconomiche, da inizio anno il titolo si è pressoché dimezzato. Se la crisi Ucraina sembra ancora lontana dal concludersi, al contrario il rialzo dei tassi di interesse è ormai una realtà. Un incremento del costo de denaro potrebbe essere benefico per il gruppo di Piazza Gae Aulenti garantendole un outlook positivo almeno nel medio termine.

Sul fronte M&A, al momento, non sembra che Unicredit sia pronta ad imbarcarsi in complicate operazioni di finanza straordinaria. Dopo i tentativi di approccio con MPS e Banco BPM - entrambi sfumati in un nulla di fatto - Unicredit ha acquisito Cordusio SIM, boutique finanziaria specializzata nel settore del Wealth Management e Private Banking. Nel breve quindi non riteniamo possibile una nuova operazione di M&A ma nel medio periodo riteniamo che Unicredit tornerà a essere predatore nel comparto.

Non ultimo, la banca risulta appetibile per operazioni di integrazione dati i suoi requisiti patrimoniali molto solidi avendo riscontrato un CET1 ratio per il primo trimestre di oltre il 14%, ben oltre le previsioni ferme a 12,5-13%.

Ci può essere un rimbalzo per il titolo?

Visto il mutamento del quadro macroeconomico, Unicredit potrebbe risultare privilegiata nel medio-lungo termine. Il contesto di tassi di interesse in rialzo durerà almeno un anno e ciò potrebbe rivelarsi un vantaggio. Da un punto di vista tecnico l'eventuale break-out rialzista di 9 euro potrebbe alimentare un allungo in direzione della prossima strategica resistenza a 10,48. Segnali negativi sotto 8,36.