Azioni sul palladio: come investire in palladio e quali società monitorare
Il palladio ha raggiunto livelli record quando le forniture sono state interrotte nel 2020 a causa del Covid-19. Il futuro si preannuncia roseo per questo metallo. Scopri quali sono le migliori azioni di palladio sul mercato.
Investire in palladio: cosa c'è da sapere
Il Palladio è in assoluto il più caro dei metalli preziosi denominati 'top four', ovvero oro, argento, platino e palladio. Tale riconoscimento è dovuto alla sua rarità e difficoltà di estrazione dal suolo.
Sebbene il prezzo all'oncia sia leggermente inferiore rispetto al suo cugino più raro e meno noto, il rodio, il palladio è attualmente molto più costoso dell'oro ed è una delle materie prime più gettonate su cui investire. La Russia e il Sudafrica sono i maggiori produttori mondiali di palladio ed entrambi i Paesi sono noti per le loro riserve minerarie.
Poiché il suo impiego è incredibilmente limitato per via del prezzo elevato, non ci sono società di estrazione dedicate nella maniera in cui ce ne sono per l'oro o l'argento. Al contrario, il palladio viene estratto come prodotto secondario dell'estrazione di altri metalli.
Per questo motivo, i principali fattori che determinano il prezzo del palladio sono spesso correlati con il settore minerario, come il rapporto tra l'offerta del prezioso metallo e la domanda, cosa che i trader e gli investitori devono tenere in considerazione.
Il palladio viene utilizzato in quantità ridotte in vari impieghi, ma il suo maggior consumatore è l'industria automobilistica, che usa il palladio per i convertitori catalitici e gli scarichi dei veicoli elettrici ibridi. Tuttavia, l'ascesa dei veicoli elettrici (EV), che non richiedono questo prezioso metallo, potrebbe porre fine alla popolarità del palladio.
Come fare trading e investire in azioni sul palladio
La maggior parte della gente ottiene esposizione al settore del palladio facendo trading o investendo in azioni sul palladio.
Fare trading significa operare sui movimenti del prezzo delle azioni del palladio prevedendo un loro rialzo o ribasso mediante derivati con leva come i CFD. La leva aumenta la tua esposizione, il che significa che può amplificare sia i profitti che le perdite.
Investire significa ottenere la proprietà diretta delle azioni del palladio e quindi trarre vantaggio dall'aumento del loro prezzo. Tuttavia, il valore degli investimenti può aumentare o diminuire, quindi potresti ottenere un rendimento più basso rispetto al costo iniziale della tua posizione.
Le migliori azioni del palladio da monitorare
Norilsk Nickel
La società russa Norilsk Nickel è il più grande produttore di palladio al mondo. Possiede anche le più grandi miniere di platino, nickel e rame. 1 Norislk Nickel ha subito un brusco arresto delle proprie operazioni nel 2020 e 2021 a causa di forti ritardi per via dell'allagamento in due delle sue miniere in Siberia.
Il 16 marzo 2021, la società ha annunciato che ciò avrebbe causato un rallentamento delle estrazioni di tre o quattro mesi, fino alla riapertura delle miniere. L'annuncio ha avuto un effetto positivo sul palladio, il cui prezzo è salito del 5% raggiungendo quasi $2800 il giorno stesso, il prezzo più alto nell'ultimo anno. Purtroppo, ciò non ha avuto lo stesso effetto per Norilsk, le cui azioni sono diminuite del 5,5%.
Nonostante ciò, Norilsk ha dichiarato ricavi per $15,5 miliardi nel 2020, con un incremento del 15% rispetto al 2019. Sebbene l' EBITDA (utili prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamenti) sia diminuito del 3% scendendo a $7,7 miliardi e il capitale circolante netto sia sprofondato del 28% toccando $700 milioni, la società ha sorprendentemente conservato la propria liquidità, con flussi di cassa disponibili per $6,6 miliardi e un aumento del 36% sui risultati del 2019.
Sibanye Stillwater
Sibanye-Stillwater (precedentemente nota come Sibanye Gold) è una delle principali società di estrazione del Sudafrica, oltre che uno dei maggiori produttori di platino e palladio al mondo. Infatti, a seguito della fusione largamente pubblicizzata con Lonmin, operante nell'estrazione di metalli preziosi, nel 2019 Sibanye-Stillwater ha superato la maggior parte delle altre società produttrici di palladio e platino.
Nel 2020, la società ha riportato flussi di cassa disponibili (free cash flow o FCF) per R19,9 miliardi, una cifra record nonché un aumento notevole rispetto ai R318 milioni del 2019. La prossima mossa del gruppo potrebbe essere un rilancio del palladio come sostituto del rodio, secondo il CEO (Chief Executive Officer) Neal Froneman, che potrebbe cambiare la posizione della società nel settore del palladio. 2
Anglo American Platinum
Con oltre due milioni di once all'anno, Anglo American Platinum è il maggiore produttore mondiale di platino. Sebbene il platino sia il suo principale prodotto, la società è anche uno dei maggiori produttori di palladio al mondo.
Anglo American Platinum ha subito delle interruzioni della produzione nel 2020 a causa del lockdown in Sudafrica a marzo e la conseguente chiusura delle miniere per mesi. Successivamente, una seconda interruzione della sua produzione di platino ha avuto ripercussioni anche sul palladio. Ciò ha causato un calo del 14% della produzione di palladio, oltre che della produzione di altri metalli preziosi quali platino, rodio e oro.
Nonostante ciò, Anglo American è stata in grado di aumentare il proprio EDITDA del 39% raggiungendo R41,6 miliardi nel 2020. Allo stesso tempo i prezzi record del platino e del palladio hanno segnato un aumento di R38 miliardi conseguendo ricavi netti per R137,8 miliardi e un aumento del 72% del rendimento del capitale investito nel 2020.
Impala Platinum
"Implats", come Impala Platinum viene amichevolmente chiamata, si occupa di estrazione di platino e prende il nome dalla sua miniera principale situata nella città di Rustenburg in Sudafrica. Fondata negli anni sessanta, Impala Platinum è uno dei maggiori produttori di palladio e vanta anche una presenza internazionale, specialmente a seguito dell'acquisizione nel 2019 di North American Palladium Ltd, con sede in Canada.
Come molte altre società operanti nel settore del palladio, anche Impala Platinum ha potuto trarre beneficio dai prezzi del palladio alle stelle. Nei risultati provvisori di dicembre 2020, la società ha riportato utili nominali per azione a livelli record per R14,4 miliardi (un aumento del 328%) e una crescita del 107% dei ricavi raggiungendo R58,12 miliardi.
A differenza della maggior parte delle società che estraggono palladio, Impala Platinum ha registrato un aumento dei volumi di produzione nel 2020 grazie all'acquisizione di North American Palladium Ltd. La società ha conseguito una crescita del 10% della produzione dei 6E (il termine che include il platino e gli altri cinque metalli nobili) e prevede in via generale un andamento analogo nel 2021, affermando che "la limitatezza persistente del mercato del rodio e del palladio è destinata a supportare il prezzo elevato nel medio termine."
Northam Platinum
Northam Platinum è il quarto produttore di platino del Sudafrica e uno dei principali player del mercato del palladio. A differenza delle altre società di questa lista, le quali estraggono tutti i metalli 6E, Northam Platinum si concentra specificamente su palladio, platino e rodio.
Nel marzo 2021, Northam ha annunciato il termine della partnership strategica con Zambezi Platinum, un produttore di platino di minori dimensioni, mediante il riacquisto di azioni privilegiate per il valore di R2 miliardi. In occasione di tale annuncio, il CEO di Northam, Paul Dunne, ha aggiunto di sperare che la mossa sia accompagnata da un raddoppio della produzione PGM (i metalli del gruppo del platino, ovvero i metalli delle terre rare quali platino, palladio e rodio), raggiungendo un milione di once in un anno.
Nel 2020, gli utili nominali per azione normalizzati sono aumentati del 73,6% arrivando a R3,3 miliardi, mentre i profitti operativi sono incrementati del 75% e hanno toccato i R5,2 miliardi. Nonostante la pandemia, la società ha annunciato di stare operando 'quasi a piena' capacità, con un conseguente aumento del 15% della produzione di metalli raffinati nel 2020. Inoltre, nel marzo 2021, la società ha annunciato la 'prima produzione di metallo significativa' dalla sua miniera Booysendal South, con un possibile impatto degno di nota sulla produzione futura di palladio.
Prospettive del settore del palladio
Si registra da un po' di tempo un deficit di palladio, essendo la domanda per il prezioso metallo superiore all'offerta. La pandemia da Covid-19 non ha fatto che esacerbare tutto ciò per via dell'interruzione di diverse miniere, con riferimento ai guai di Norilsk Nickel e al lockdown in Sudafrica, risultando in una riduzione dell'offerta globale.
Di conseguenza, il palladio ha toccato prezzi record negli ultimi mesi, essendo aumentato per oltre il 15% nei primi quattro mesi del 2021. Infatti, i prezzi spot del palladio hanno subito un'impennata del 2,6% raggiungendo $2849,33 all'oncia in aprile 2021, meno di $35 al di sotto del record registrato in febbraio 2020. 3
Sebbene ciò faccia presumere un mercato piuttosto rialzista per il palladio nel medio termine, il trend potrebbe cambiare. I segnali suggeriscono un'ascesa della popolarità degli EV nel lungo termine. Ciò è dovuto alle crescenti pressioni a livello internazionale per ridurre le emissioni di carbonio nel mondo, e un modo alquanto d'alto livello per fare ciò è incoraggiare la produzione e l'acquisto di EV. Se il trend degli EV dovesse raggiungere la massa critica, il palladio perderebbe il suo principale acquirente.
Tuttavia, bisogna tenere in conto l'uso diffuso delle auto elettriche ibride (come le Prius, la cui produzione richiede una certa quantità di palladio), il che potrebbe controbilanciare l'effetto negativo degli EV sulla produzione di palladio per qualche tempo.
Riepilogo
- La pandemia da Covid-19 ha bloccato la produzione di palladio di molti fornitori globali, risultando in prezzi record del metallo
- Uno dei modi migliori per ottenere esposizione al palladio al suo massimo è mediante l'apertura di una posizione sulle azioni delle società del settore del palladio, sia facendo trading che investendo
- Considerata la domanda apparentemente stabile rispetto all'offerta piuttosto incerta, il futuro si prospetta roseo per il palladio. Ma c'è una potenziale minaccia all'orizzonte data dai veicoli elettrici, i quali porterebbero a una richiesta molto minore del metallo raro da parte delle case automobilistiche, i maggiori acquirenti di palladio
Note a pie' pagina:
1 Norilsk Nickel press statement
2 Mining Weekly
3 Bloomberg
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