Cos'è una IPO e come funziona?

Come funziona una IPO?

Una IPO consiste nella decisione da parte di una società privata di entrare nel mercato azionario e vendere le proprie azioni al pubblico. Prima di tutto, deve essere effettuata una revisione contabile, che considera tutti gli aspetti finanziari di una società.

Se tutto è in ordine, la società deve preparare un prospetto di quotazione da depositare presso la commissione per gli scambi competente, come la Securities and Exchange Commission (SEC) negli Stati Uniti o la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) in Germania.

In seguito, la borsa dove la società desidera quotarsi effettua una revisione della domanda, che può essere sia accettata (a volte vengono richieste delle modifiche), che rifiutata. In caso di approvazione, la società si avvale dell'aiuto di un sottoscrittore per decidere quante azioni emettere e a quale prezzo.

Il sottoscrittore è di solito una banca e il suo compito è quello di avviare un processo di "book building", alla ricerca di investitori che sottoscrivano l'IPO (ossia dichiarino il loro interesse). Gli interessati ricevono un prospetto informativo sulle azioni, sul luogo di quotazione e sul potenziale prezzo di apertura.

L'IPO rappresenta la prima occasione per gli investitori non privati di acquistare le azioni della società nel cosiddetto mercato primario, ovvero in una transazione tra il titolare originario (la società) e un investitore.

Chi stabilisce il prezzo di una IPO?

Le banche di investimento fissano il prezzo di una IPO. La società decide il numero di azioni che saranno emesse e la banca di investimento incaricata effettua una valutazione della società. Dopo la valutazione, il prezzo iniziale delle azioni viene rilasciato, e gli investitori possono iniziare a fare trading sulle azioni dopo la quotazione.

Come fare trading su una IPO

Con IG puoi fare trading su una IPO il giorno stesso della quotazione, aprendo una posizione dopo l'inizio della negoziazione del titolo in borsa.

Una volta completata l'IPO, puoi immediatamente iniziare a negoziare il titolo, che a quel punto è quotata in borsa, il cosiddetto mercato secondario. Con IG puoi andare long o short sulle azioni con i CFD.

Quando operi su azioni IPO con IG, utilizzi contratti per differenza (CFD). In questo modo ottieni esposizione al prezzo del titolo senza detenere azioni della società.

I CFD sono prodotti a leva, il che significa che con un minimo deposito ottieni una maggiore esposizione al mercato, invece di corrispondere l'intero valore della posizione in anticipo. Tuttavia, i profitti e le perdite sono determinati dalla dimensione totale della posizione, pertanto possono superare di gran lunga l'importo del deposito, rendendo spesso il trading di IPO più rischioso rispetto alla detenzione diretta delle azioni.

Che peformance registrano le società dopo l'IPO?

Non è possibile prevedere con precisione la performance delle società dopo l'IPO. Questo perché le condizioni di mercato dipendono da una moltitudine di variabili e, poiché il prezzo di qualsiasi titolo è determinato dalle forze della domanda e dell'offerta, il sentiment degli investitori ricopre un ruolo fondamentale.

I calcoli dei movimenti di prezzo di cui sopra si basano sui primi prezzi delle azioni dopo l'emissione e sulle commissioni definitive XETRA al 30 novembre 2021.¹

Quali possono essere le dimensioni di una IPO?

Le IPO ampiamente attese possono generare un grande interesse e, pertanto, raccogliere un notevole capitale. Le prime dieci IPO europee del 2021 per dimensione hanno superato la soglia di 1 miliardo di euro e hanno raccolto complessivamente oltre 20 miliardi di euro.