AEX outlook voor de week van 7 december

De AEX had de afgelopen week een relatief neutrale week waarbij het maandag was dat ervoor zorgde dat we geen grote plus op de borden zien. De onderstaande grafiek vertelt het verhaal eigenlijk al: weinig volatiliteit in de index.

Onderliggend gebeurde er wel veel. Het waren toch vooral cyclische fondsen die wonnen, waaronder ArcelorMittal met meer dan 10% gedurende de week. Daarnaast wisten cyclicals ASMI, Aegon en Shell te winnen en stonden Unilever, Just Eat, en Ahold in de top 5 van verliezers. De grootste verliezer van de week blijft ABN Amro, maar dat heeft bedrijfsspecifieke redenen.

Door naar de outlook. Hoe zit het met de huidige situatie rond COVID-19 en economische data? Beiden zijn lichtelijk naar de achtergrond verdwenen door nieuws over vaccins, maar dat wil niet zeggen dat ze daar blijven.

COVID-19 – hoe staat het ervoor?

De onderstaande grafiek laat per land het gemiddeld dagelijks aantal besmettingen zien over de afgelopen week per miljoen inwoners. De data is zodoende redelijk goed vergelijkbaar.

Het valt op dat de VS nog steeds geen dalende lijn heeft weten te vinden. Dat is in Frankrijk wel gelukt door zeer strenge maatregelen. In Nederland en Duitsland bewegen we vooral zijwaarts.

Eerder melden wij nog (in de marktupdate, schrijf u hier in) dat het vliegreisgedrag van Amerikanen rond Thanksgiving niet zo erg was als gevreesd, maar het zal ongetwijfeld bijdragen aan het aantal positieve gevallen in de aankomende week.

Ondertussen meldt de WSJ op de voorpagina van de (print) editie van vrijdag dat het aantal ziekenhuisopnamen in de VS is gestegen naar een record en dat de IC’s in sommige delen van het land overvol liggen. In sommige gebieden is triage al aan de orde van de dag waarbij sommige patiënten in een ‘normaal’ ziekenhuisbed blijven in plaats van dat ze naar de IC verhuizen terwijl dat wel nodig is. De gouverneur van Californië stelt nieuwe beperkingen in het vooruitzicht.

Het is nu aan de staten om wel of geen lockdowns af te kondigen, en het is interessant om te kijken of Joe Biden de aankomende week een aankondiging doet over een verandering in dit beleid naar aanleiding van de huidige situatie in veel Amerikaanse ziekenhuizen.

Economische data terugblik…

De banencijfers in de VS van vrijdag over november waren slecht, maar de eerste reactie van de markten was nog relatief mild. De gedachte blijft dat het uiteindelijk wel goed komt en dat markten sterk blijven, ook omdat dit banenrapport de kans op meer overheidsstimulus vergroot. Het lijkt er dus op dat de markt zich afsluit voor negatief macro-economisch nieuws.

… En vooruitblik

Aanstaande dinsdag komt de Duitse ZEW Index uit en op donderdag krijgen we het rentebesluit en de persconferentie van de ECB.

Het is interessant of de bank van mening verandert, want tot nu toe waren de inflatieverwachtingen laag, en de economische vooruitblik van de ECB was negatief. Het eerste westerse land (het VK) heeft al een vaccin goedgekeurd en het lijkt erop dat ook de EU voor eind december goedkeuring kan verlenen aan het vaccin van Pfizer. De ECB moet dit verwerken in de beleidsoutlook. Als ze negatief blijven kunnen markten de conclusie trekken dat het monetaire beleid ruim blijft, als de ECB positiever van toont blijkt, dan kan de markt daar ook hoop putten en vice versa. De markten leven immers in hun eigen werkelijkheid, maar het is waarschijnlijk het beste voor de markt als de ECB voorzichtig van toon blijft en de geldpers op volle toeren laat blijven draaien.

Slotwoord

Het lijkt er niet op dat we een erg wilde week krijgen, maar als het sentiment rond de huidige economische situatie in bijvoorbeeld de VS draait, dan kan dit de markten – en met name de cyclische aandelen die het deze week goed deden – flink lager zetten. Als u negatief bent kan het in een situatie als deze kan het een goed idee zijn om met opties te werken of met turbo’s die een gelimiteerd risico kennen ten opzichte van short posities of CFD’s.

Handelen in de AEX?

Blijven de markten in hun huidige trend, of komt er toch aandacht voor de mogelijke negatieve data op korte termijn? U kunt long of short gaan op indices met Turbo24 van IG. Zoals te zien in de eerste grafiek van dit artikel zijn knock-out levels zelf te kiezen vanuit de grafiek. U kunt ook meer lezen over onze andere producten of hier een rekening openen.