Bitcoin stijgt terwijl ripple crasht

Er is iets bijzonders aan de gang in crypto-land. Er lijkt een ontkoppeling tussen de bitcoin en ripple gaande. Ook andere cryptovaluta doen mee, hetzij in mindere mate. Dit heeft alles te maken met de aanklacht van de SEC tegen Ripple, waar we vorige week over schreven. Sindsdien is de koers van ripple alweer ruimschoots gehalveerd, het is dus tijd voor een nieuwe blik en de vergelijking met bitcoin.

Ripple crash

Inmiddels is Coinbase (een Amerikaanse crypto exchange) gestopt met het verhandelen van XRP (ripple). Coinbase deed naar eigen zeggen om de rechtszaak van de SEC tegen Ripple. Het is een logische gedachte dat het niet medeplichtig wenst te zijn aan ongereguleerde (illegale) handel in een financieel product. Mensen kunnen via Coinbase nog wel ripple opnemen en storten en dat is een belangrijk verschil met handel. De zaak is nog niet afgedaan want volgens Ripple is de XRP wel een valuta en valt daarmee niet onder de verantwoordelijkheid van de SEC.

Fundamentele instabiliteit

Over de afgelopen week zijn we achter een fundamenteel risico gekomen van cryptovaluta. Als een daling inzet is het lastig om tegen de markt in te handelen omdat er geen bodem is. Als er bijvoorbeeld een hoge verkoopdruk komt op het aandeel Ahold Delhaize, dan zullen er altijd kopers zijn die graag eigenaar willen worden van de supermarkten, zeker met een korting.

Extreme dalingen komen bij traditionele valuta ook voor, hetzij langzamer, in het geval van hyperinflatie. En dan is deze aanklacht van de SEC slechts een aanklacht tegen het bedrijf Ripple, geen veroordeling en Ripple verzet zich hier dan ook tegen. Dat het XRP toch 2/3 van zijn waarde verloor heeft alles te maken met het eerdergenoemde feit dat er niets is om op terug te vallen.

We kunnen ook positief blijven en constateren dat ripple nog steeds op een winst staat van zo’n 11% tot 12% ten opzichte van een jaar geleden, al verandert dit flink met het uur.

Ook kunnen we constateren dat hoewel cryptovaluta weinig fundamentele backup kennen, de bitcoin zich niets aantrekt van de crash die zich bij ripple voltrok.

Bitcoin profiteert

De onderstaande screenshot komt uit het handelsplatform van IG en laat mooi zien dat er een tweedeling ontstaat tussen wat men beschouwt als enigszins veilig, en cryptovaluta die in de ogen van beleggers genoeg lijken op ripple. Het lijkt erop dat het geld dat ripple ontvlucht zijn weg vindt naar bitcoin.

Het is een klassieke vlucht naar veiligheid die we in de aandelenmarkt soms ook zien. Een belangrijk verschil met ripple is dat bitcoin gedecentraliseerd is. De SEC kan niemand aanklagen voor het niet-aanmelden van BTC als een financieel product. Analyse van Chainalysis wijst uit dat de huidige prijsstijging samenhangt met een afname van bitcoin traders en een toename van lange termijn investeerders in die cryptomunt. Een ander interessant verschil met de rally van 2017 is exchanges in Noord-Amerika in 2020 een veel groter aandeel hebben in de koopactiviteit, terwijl dat zwaartepunt in 2017 nog in Azië lag. Het zijn dus Amerikanen die bitcoin kopen. Daarnaast zijn er dit jaar zowel veel meer kleine beleggers (38 mln vs 20 mln) als institutionele beleggers die aankopen doen.

Nu de marktwaarde: die is $500 miljard. Dat klinkt veel, maar in verhouding tot de bekendheid van de munt is het niet extreem. De wereldwijde goudbeleggingen zijn samen bijvoorbeeld 12.000 miljard dollar waard. Dat de markt betrekkelijk klein is, draagt ook bij aan de volatiliteit.

Afloop

Het is niet zeker hoe de afloop gaat zijn. De case van Ripple lijkt sterk omdat andere delen van de Amerikaanse overheid ripple al die jaren als valuta hebben beschouwd. Ook het feit dat de SEC pas na 8 jaar, en een maand voordat de VS een nieuwe president krijgt hiermee komt roept twijfels op. Desalniettemin zal deze aanklacht boven de markt blijven hangen en kunnen er meer exchanges stoppen met het faciliteren van handel in ripple om zich juridisch in te dekken en de autoriteiten te vriend te houden. In hoeverre dit is in geprijsd is echter onmogelijk in te schatten.

Handelen in cryptovaluta?

Dat kan via gereguleerde CFD’s bij IG.