Een nieuw record voor de Dow - is dit nog relevant?

Het zal velen niet ontgaan zijn: de Dow Jones sloot gisteren boven de 30.000 punten. Zelfs de Amerikaanse president wijde er in een toespraak een paar woorden aan. De Dow, Dow Jones, of voluit, Dow Jones Industrial Average, is misschien de meeste bekende index van de wereld, en ook een hele oude index, maar het is niet de meest belangrijke. Hoe zat het ook alweer?

Achtergrond

De Dow Jones is een index van 30 grote Amerikaanse beursbedrijven die worden geselecteerd door een comité van de samensteller: S&P Dow Jones. Een probleem is dat de index met maar 30 namen redelijk klein is voor een grote aandelenmarkt als die van de VS en de 30 aandelen in de index zijn ook nog eens gewogen naar prijs. Het gaat dus niet om de totale marktwaarde van de bedrijven (uitstaande aandelen maal prijs) maar alleen om de prijs van een enkel aandeel en Goldman Sachs heeft met een koers van $237 vijfmaal zoveel invloed op de index als Intel met $47, terwijl Intel toch wel ruim tweemaal zoveel waard is op de beurs. Ook veranderd de index weinig. Zo heeft Exxon Mobil er 92 jaar ingestaan toen het deze zomer er uit ging.

Recente ontwikkelingen

Voor nu is het natuurlijk interessanter wat de Dow Jones nu drijft. De Dow bestaat nu vooral uit wat meer traditionele bedrijven dan de Nasdaq of de S&P 500. Hierdoor zagen we de laatste tijd dat de Dow vooral oploopt wanneer aandelen die dit jaar zijn achtergebleven het goed doen. Zo staat de Dow maar op een plus van 4% dit jaar, terwijl de S&P 11% hoger staat en de Nasdaq alweer 32% heeft geplust.

In deze vaccin-rally is het dus helemaal niet verbazingwekkend dat juist de Dow een record neerzet. De vraag is wat kan de voorsprong van de Nasdaq op de Dow verder uitbreiden? Een nieuwe pandemie? Het heeft alles te maken met de relatieve risicobereidheid. Markten zitten de laatste tijd vaak in een COVID-19 risico-aan/uit modus waarbij het steeds dezelfde groepen aandelen zijn die tegelijk stijgen en dalen. In de AEX zijn dat bijvoorbeeld de banken, Shell, en Unibail enerzijds en anderzijds Just Eat Takeaway en Adyen, eventueel aangevuld met DSM.

De 30.000 blijft een psychologische grens, maar in de Dow zelf is niet zo veel handel in verhouding met de onderliggende waarden dat het aantal punten echt veel uitmaakt. Mensen kijken eerder naar de grafieken van de S&P of onderliggende aandelen.

Dow Vandaag

De futures van de Dow wijzen nu op een opening onder de 30.000 punten. Het gaat een drukke handelsdag worden met meerdere cijfers, waaronder consumentenbestedingen, wekelijkse werkloosheidscijfers, en de tweede schatting van het Amerikaanse BBP in het derde kwartaal.

Thanksgiving

De Amerikaanse beurzen zijn morgen gesloten in verband met Thanksgiving en gaan vrijdag ook eerder dicht i.v.m. Blakc Friday. Wat wel interessant is, is om in de gaten te houden hoeveel Amerikanen eigenlijk reizen rond Thanksgiving. Dat is namelijk een indicatie van hoeveel mensen de feestdag op dezelfde manier vieren als vorig jaar. De cijfers van maandag wijzen al op een hoog aantal vliegreizen ten opzichte van andere maandagen over het afgelopen halfjaar. Zie onderstaande grafiek.

Eigenlijk is het niet zo belangrijk dat de Dow boven de 30 duizend punten terechtgekomen is, en het is een zeer arbitrair niveau, gezien de samenstelling van de index. Toch is het geen vreemd moment voor deze index om juist in deze tijd een nieuw hoogtepunt aan te tikken. Voor nu blijft het belangrijk om de afweging te maken tussen hoop op een vaccin en vrees voor nieuwe lockdowns.

Ook handelen in de Dow Jones of een andere index?

Of u nu denkt dat de Dow Jones nog verder kan doorstijgen of dat de pandemie roet in het eten gooit, IG heeft turbo’s en CFD’s waarmee u kunt inspelen op zowel stijgingen als dalingen van indices. Nog geen rekening? Open er hier een rekening.