Geleend geld stroomt naar de S&P 500

Beleggen met geleend geld kan een mooie manier zijn om een hoger rendement te halen op een portfolio. Echter, kan het algemene gebruik op grote schaal de markt volatieler maken. Een aardig voorbeeld is de crash in 1929.

In de aanloop naar deze roemruchte crash voorafgaand aan de grote depressie, steeg het gebruik van leningen om te beleggen flink. De crash zelf werd juist verergerd doordat men gedwongen aandelen verkocht. Zo daalde de Dow Jones met 12.8% op maandag 28 oktober 1929 nadat veel beleggers dat weekend het verzoek kregen van hun broker om bij te storten.

Amerikaanse beleggers lenen erop los

Terug naar vandaag de dag. Uit data van Finra, de organisatie die bijhoudt hoeveel beleggers in de VS lenen, publiceerde opnieuw hogere cijfers over de afgelopen maand. In november steeg het getal plots boven de 700 miljard dollar. Dat is al een stijging van 50% sinds maart en 25% sinds december vorig jaar. De stijging is extra opvallend omdat van begin 2017 tot eind 2019 het gebruik van leningen per saldo maar weinig bewoog. Het is veelzeggend dat zowel de boden als de piek in onderstaande grafiek in 2020 liggen.

Toch was, zoals we in de onderstaande grafiek kunnen zien, de stijging van de S&P 500 van 2017 tot 2019 een stuk groter dan die in 2020 tot nu toe. En dan nemen we ook december in stijging over 2020 mee, waar we nog geen margin statistieken over hebben.

De cijfers in perspectief

Toch is het goed om deze cijfers in perspectief te plaatsen. Het gaat om ‘maar’ 722 miljard dollar. Dat is minder dan de marktwaarde van Facebook en slechts 2.3% van de 30.000 miljard dollar die Amerikaanse huishoudens in totaal in aandelen en beleggingsfondsen hebben zitten. Het gaat dus te ver om te beweren dat deze markt is opgedreven door geleend geld van beleggers. Uiteraard is het geleende geld door de Amerikaanse overheid en de geldcreatie door de Federal Reserve een ander verhaal.

Desalniettemin is deze 2.3% niet gelijk over alle beleggers verdeeld en was deze 2.3% in december vorig jaar nog maar 2%. In maart werden veel beleggers gedwongen om posities te sluiten en dat droeg ongetwijfeld bij aan de snelheid van de crash. Bij de volgende crash is die druk nu hoger.

Portfolio beheer

Bij IG kunt u ook beleggen met een hefboom, maar dit hoeft niet per se long te zijn. Een alerte belegger doet er goed aan om ruimte te houden in de portefeuille om met een hefboom short te kunnen gaan op de S&P 500 om zich zo tegen een crash te wapenen als deze zich voordoet. Zo kan een hefboom een goed instrument zijn in het conservatief beheren van een portfolio. Zoekt u nog andere manieren om uzelf te wapenen tegen volatiliteit? Lees er meer over in dit artikel.

IG heeft ook turbo24, een instrument dat nare margin calls voorkomt doordat er vooraf ingestelde knock-out niveaus in het product verwerkt zitten en doordat deze knock-outs nooit buiten reguliere handelstijden voorkomen terwijl wel buiten reguliere handelstijden gehandeld kan worden. Meer weten over turbo24? Klik dan hier. Of klik hier om gelijk een rekening te openen.