Hoe momentum te traden in december

Eerder schreven we over seizoenspatronen in de AEX en hoe aan het einde van het jaar de beurzen vaak stijgen. Dit geldt voor de S&P 500 net zo goed als voor de AEX.

Maar er is een nog interessanter patroon en dat is dat van momentum-aandelen. In de laatste weken van december blijken aandelen die het dat jaar slecht hebben gedaan het extra slecht te doen. Dit is vooral in de VS een sterk patroon en ook wetenschappelijk bewezen.

Waar komt dat momentum vandaan?

Het zit zo: Amerikanen mogen verliezen aftrekken van de belasting die ze betalen op het positieve rendement op aandelen. Daarbij houdt de Amerikaanse fiscus alleen rekening met rendementen die gerealiseerd zijn binnen het kalenderjaar. Er is dus een flinke belastingtechnische motivatie om verlieslatende aandelen voor het einde van het jaar te verkopen.

Daarnaast hebben fondsmanagers een motivatie om winnaars van het jaar te kopen en verliezers te verkopen. Dat komt doordat de topposities van een fonds per kwartaal worden bijgehouden en zeker het einde van het jaar de aandacht trekt. Het doet natuurlijk weinig met het rendement van een fonds, maar zo lijkt de fondsmanager slimmer. Deze praktijk noemt men dan ook ‘window dressing’, het is volkomen legaal, maar een beetje misleidend en er vallen elk jaar weer portefeuillemanagers ten prooi aan de verleiding om de portefeuille op deze manier op te poetsen.

Waar vind ik deze momentum aandelen?

Om te voorkomen dat u zelf met de stofkam door Amerikaanse aandelen moet om de grootste winnaars of verliezers te zoeken, hebben we een aantal ETF’s op een rijtje gezet.

1 iShares MSCI USA Momentum Factor ETF

2 Vanguard Global Momentum Factor ETF

3 Virtus Terranova U.S. Quality Momentum ETF

De laatste is zeker interessant omdat deze kwaliteit met momentum combineert. Portfoliomanagers zijn namelijk ook geneigd om te laten zien welke kwaliteitsaandelen ze hebben. Met aandelen die niet als hoogwaardig gezien worden wil men niet graag gezien worden. Zo had ik ooit een collega-analist die bijvoorbeeld liever niet had dat ik zijn privé positie in General Motors verklapte aan andere collega’s. Enfin, kwaliteit en momentum hebben de wind in de rug.

Echter wil dat niet zeggen dat het ook deze december werkt, hoewel momentum als factor wel heeft gewerkt dit jaar.

Zelf een mandje samenstellen?

De meest avontuurlijke beleggers onder ons kunnen ook zelf een mandje bedrijven samenstellen die het dit jaar juist goed of slecht deden. Denk maar na: met welke aandelen wil men op 1 januari juist wel of niet gezien worden? Bekende namen zijn de FANG-aandelen, waarop ook een ETF beschikbaar is. Naast de FANG-aandelen komen de volgende namen in beeld in zowel positieve- als negatieve zin.

• Tesla (+611%)
• Zoom (+468%)
• Microsoft (+31%)
• Boeing (-30%)
• Exxon Mobil (-39%)
• American Airlines (-41%)

Via IG kunt u alle bovengenoemde ETF’s en aandelen kopen of shorten als CFD. Nog geen rekening? Klik dan hier om er een te openen. Of klik hier om naar MyIG te gaan.