En aksjeindeks er egentlig bare et referansenummer som representerer en gruppe aksjer, og du kan kjøpe eller selge de direkte på en børs (kjent som cash-markedet). Du kan selvfølgelig trade hver av de individuelle aksjene i deres relative vektklasser, men dette vil være en komplisert og ineffektiv prosess.

Den praktiske måten å trade aksjeindekser på er via futureskontrakter, kjøpt gjennom en bank eller tradingmegler, eller andre derivatprodukter som CFDer.

CFD-leverandører skaper sine egne aksjeindeksmarkeder med priser hentet direkte fra futuresmarkedet for hver underliggende indeks. Du vil merke at CFD-markedet ofte har forskjellige navn fra de underliggende indeksene. Dette er fordi de faktiske aksjeindeksene er kalkulert, eid og varemerket av forskjellige organisasjoner — Dow Jones Industrial Average, for eksempel, eies av S&P Dow Jones Indices, mens tyske DAX opereres av Deutsche Börse — så navnene deres kan ikke brukes.

Her er et eksempel på noen av markedene IG tilbyr:

* IG har spesiell dispensasjon til å bruke navnet FTSE 100. De fleste andre leverandører kaller denne for «UK 100» eller lignende.

CFD-priser

Til forskjell fra aksjer, valuta eller råvarer, er det ingen direkte kjøps- eller salgspriser for underliggende aksjeindekser. Hver indeks har en unik verdi som kalkuleres på fortløpende basis. Din CFD-leverandørs kjøps- og salgspriser vil generelt være pakket rundt denne verdien, men de er basert på futuresmarkedet og er gjerne ikke på presis samme linje som den.

La oss for eksempel si at futuresmarkedet for NASDAQ-100 June er på 4600, og leverandøren din tilbyr en to-punkts spread på sin versjon av markedet. Dette vil si at det legges til en spread på ett punkt på hver side til den nåværende verdien for å skape en pris på 4599/4601.

Trading utenfor ordinære åpningstider

Verdien til en faktisk aksjeindeks endrer seg ikke når det underliggende markedet er stengt. London-børsen er for eksempel åpen fra kl. 09.00 til kl. 17.30 (norsk tid), mandag til fredag, og utenfor disse åpningstidene beveger ikke FTSE 100 seg, da ingen av de individuelle aksjene blir tradet.

Det underliggende futuresmarkedet har lengre åpningstider: Futures for FTSE trades for eksempel fra kl. 02.00 til kl. 22.00 (norsk tid). Futuresprisene beveger seg altså med svingninger i tilbud og etterspørsel mens aksjebørsen er stengt, og det samme gjør CFD-prisene hentet ut fra dem.

Det er selvfølgelig perioder hvor både aksje- og futuresmarkedet er stengt. Du blir kanskje overrasket over å finne ut at noen CFD-leverandører likevel kan tilby priser som kundene sine kan trade på i disse tidsperiodene.

For å gjøre dette, bruker de ytelsen til andre markeder fra hele verden — vanligvis andre aksjeindekser — til å forutse hvordan den indeksen burde prissettes. Ved å ta i bruk en matematisk formel for disse relaterte markedene, kan leverandører hente ut en «kjøpspris» og en «salgspris» for den stengte indeksen. Disse prisene vil også svinge basert på handelen leverandøren mottar mens det underliggende markedet er stengt, i tillegg til eventuelle nyhetshendelser som kan påvirke indeksen det gjelder.

Det er viktig å huske på at disse prisene utenfor åpningstider kan være veldig forskjellige fra de som vil være tilgjengelige når markedet åpner igjen. Selv om trading utenfor åpningstidene lar deg kapitalisere på muligheter mens markedene er stengt, innebærer det også en risiko for tap som kunne vært unngått hadde du ventet.

Siden det ikke er noen markeder tilgjengelig for å verifisere prisene utenfor åpningstidene, vil du se at de fleste leverandører tilbyr bredere spreader i disse periodene. Dette gir dem en bedre sjanse til å reflektere det underliggende indeksnivået nøyaktig i prissettingen sin.

Her er noen typiske spreader som tilbys av IG til forskjellige tider på FTSE 100-cash på CFD-markedet:

Giringens påvirkning

Når du trader CFDer på aksjeindekser, vil du måtte ut med en betaling, et marginkrav, som kan være en liten brøkdel av verdien til posisjonen din. Husk at ditt potensielle tap kan være mye større enn dette.