Covestro Aktienkurs – Was bringen die Quartalszahlen?

Am 24.Juli präsentiert Covestro seine Halbjahreszahlen.

Das Unternehmen wurde im Jahr 2015 von der Bayer AG abgespalten und unter dem neuen Namen Covestro eigenständig an die Börse gebracht. Covestro ist ein führender Anbieter von Polymerwerkstoffen.

Die Produkte von Covestro sind für den Laien nicht auf den ersten Blick sichtbar, kommen aber in vielen Bereichen zur Anwendung. Hauptabnehmer ist dabei die Automobilbranche, gefolgt von der Baubranche. Auch die Elektrobranche und die Sport- und Freizeitbranche nutzen die Erzeugnisse von Covestro.

Ist die Situation übertrieben?

Die bisherige Börsengeschichte von Covestro ist ebenfalls sehr erfolgreich. 2015 erfolgte der IPO zu einer Angebotsspanne von € 21,50 bis 24,50. Seitdem konnte der Kurs bis auf €95 steigen, bevor der Hauptabnahmemarkt, die Automobilbranche, durch den Abgasskandal in Schwierigkeiten kam und dies auch voll auf den Gewinn von Covestro durchschlug. Im 1.Quartal 2019 machte sich dies durch einen Gewinneinbruch von fast 60% gegenüber dem 1.Quartal des Vorjahres bemerkbar. Das EBITDA fiel von € 1,06 Milliarden auf nur noch € 442 Millionen. Der Umsatz ist ebenfalls um 16% auf € 3,175 Milliarden gesunken. Der freie Cashflow war sogar negativ.

Die Situation um die Erfolgstory ist fragil. Die Chemiebranche spürt die Zurückhaltung der Automobilbranche und auch die Unsicherheit bezüglich den „Handelsstreites“ zwischen den USA und China. Covestro scheint dieser Situation recht hilflos ausgeliefert zu sein , denn das Unternehmen kann die Absatzpreise keineswegs im Alleingang bestimmen

Ausblick auf den Aktienkurs

Anders als beim Chemieriesen BASF, gab der Vorstand derzeit noch keine Gewinnwarnung oder Anpassung der Gesamtziele für das aktuelle Geschäftsjahr bekannt. Für 2019 rechnet der Vorstand weiterhin mit einem Mengenwachstum im Kerngeschäft im unteren bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Den Free Operating Cash Flow (Entspricht den Cashflows aus operativer Tätigkeit (gemäß IAS 7) abzüglich Ausgaben für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte) erwartet der Vorstand zwischen 300 Mio. Euro und 700 Mio. Euro. Für den ROCE (Entspricht dem operativen Ergebnis nach Steuern im Verhältnis zum eingesetzten Kapital) gehen wir von einem Wert zwischen acht und 13 Prozent aus. Auf dieser Basis dieses Ausblickes und mit der Prämisse, dass die Ziele eingehalten werden können, scheint die aktuelle Bewertung der Covestro Aktien lukrativ zu sein.

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Covestro-Aktien Chart

Das Chartbild ist, wie das operative Geschäft nicht unproblematisch. Die €41,50 Marke konnte im Dezember einen Sprungbrett für eine Rally darstellen. Im Zuge des schwachen 1. Quartals wurde die Aktie jedoch wieder auf ein neues Verlaufstief abverkauft. Aus Sicht der Bullen könnte man argumentieren, dass seit dem Unterschreiten der Dezember-Tiefs kein weiterer Verkaufsdruck aufgekommen ist und ein möglicher Fehlausbruch entstanden ist. Um dies zu bestätigen benötigt es eine Rückkehr über die € 55 Marke. Es bleibt hier also Zeit und Anleger haben derzeit noch keine Eile.