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定單,執行和杠杆

課程 5 / 6

何為杠杆?

從名稱便可看出端倪。正如機械杠杆只需很小力量便可助您移動重物一樣,金融杠杆只用少量交易資金便可讓您的金融資產獲得巨大敞口。

當您以傳統方式購買資產時,您一般需要預先支付全部的購買價款:股票、貨幣、石油或您所交易的任何標的的總價值。然而,部分供應商提供了使用杠杆交易的便利,這意味著您只需要拿出倉位元價值的一小部分。實際上,供應商向您借出其餘的購買價款。

這意味著,您所賺取的任何利潤——儘管仍基於倉位元的全部價值,相比您的投入被放大。另一方面,任何損失也同樣被放大。

利用杠杆的作用,您的利潤與損失都實際超過您的初始投入。

您知道嗎?

在諸如英國及澳大利亞等國家,杠杆也稱為“杠杆比率”或“杠杆交易”。

杠杆的工作原理

讓我們舉例說明。

假設您決定買入Tech Giant Inc.的1000股股票。股票價格為$1,若透過股票交易券商進行常規交易,您將支付 1000 x $1 = $1000。(為簡單起見,本示例將忽略任何傭金或其他費用。)

或者,您可以決定透過提供杠杆便利的供應商進行交易。供應商會要求您支付$1000的某個百分比,即可開立交易。這就是所謂的保證金押金 要求,實際百分比將因資產及供應商而異。

譬如,您的供應商將Tech Giant Inc 的保證金要求設定為10%。這表示您只需支付10% x $1000 = $100,即可開倉。您仍擁有1000 股股票的敞口,但只花費了十分之一的初始成本。

放大盈虧

現在,我們來看看Tech Giant Inc的交易進展。

您買入該股票的決定非常英明,因為價格現在攀升至$1.20。您以$1.20 x 1000=$1200 賣出了結,最終獲利$200。

比較常規交易下的利潤與初始投入:

而在杠杆交易中:

杠杆交易讓您獲利200%,而常規交易的回報率僅為20%。

不過,請考慮一下,如果Tech Giant Inc的股價不是上漲,而是下跌20分,您會損失$200。杠杆交易將會導致您的損失兩倍於押金。

當您動用杠杆時,始終牢記交易的全部價值以及潛在損失,這一點極為重要。

在諸如外匯等以手交易、每手價值數千個貨幣單位的市場尤其如此。與此同時,保證金率可能極低。

如果您以1.2910賣出一個標準手(100,000個貨幣單位)的歐元/美元,合約價值將達$129,100。潛在保證金要求僅為 0.5%,您只需為此大筆交易支付$645.50的保證金。當初始投入如此實惠的時候,很容易遺忘有多少資金面臨風險。

問題

你決定打開一個杠杆倉位並買入Monster Mining Conglomerate plc的1000股股票,目前每股價格為100p。您的供應商對Monster Mining Conglomerate plc的保證金要求為5%。

您最多可能導致多少虧損的頭寸?(假設您沒有使用止損)並且您需要支付多少保證金?
  • a 最大損失£1000,保證金£50.00
  • b 最大損失£50.00,保證金£50.00
  • c 最大損失1000英鎊,保證金1000英鎊
  • d 最大損失£50.00,保證金£1000

正確

錯誤

如果Monster Mining Conglomerate plc股價下跌至零,那您可能導致的最大損失就是股票的全部價值(£1000)。您的保證金支付為全額價值的5%,即50英鎊。
查看答案

使用杠杆的成本

為了方便起見,在上面的例子中,我們省略了您在正常交易過程中可能支付的任何費用和傭金。不過在使用杠杆時還可能會出現另外一筆費用:

由於您在使用杠杆進行交易時並沒有支付您的頭寸的全部價值,這意味著您的交易供應商實際上將借錢給您的餘額。出於這個原因,當您隔夜開放交易時,他們可能會收取少量費用來反映其成本。這被稱為隔夜利息費。不同的產品和供應商會有不同的收費標準,因此請注意條款和條件。

課程總結

  • 杠杆用少量交易資金便可讓您的金融資產獲得巨大敞口
  • 您只需要拿出倉位元價值的一小部分(稱為保證金或押金),實際上供應商向您借出餘額
  • 杠杆同時放大了利潤與損失,乃至可能超過您的初始投入
  • 動用杠杆時,務必牢記交易的全部價值及其潛在損失
課程完成