Was bewegt den DAX?
Der Deutsche Aktienindex, DAX, ist das wichtigste Börsenbarometer hierzulande. Die Mitglieder sind die dreißig größten Konzerne Deutschlands. Und diese Schwergewichte beeinflussen die Richtung des beliebten Aktienindex.
DAX Kurs-Index und Performance-Index
Bevor wir auf die Gewichtung des DAX eingehen, wollen wir uns zuerst die Unterscheidung zwischen dem Kurs- und Performance-Index anschauen. In den Medien wird immer der Performance-Index genannt. Hierbei werden die ausgeschütteten Dividenden der Konzerne wieder reinvestiert. Damit büßt der DAX nach der Dividendenzahlung nicht an Wert ein. Beim Kurs-Index wird hingegen die Ausschüttung nicht wieder angelegt, sondern vom Kurs-Index herausgerechnet. Die bekanntesten Indizes, die als Kurs-Index angegeben werden sind z.B. der Dow Jones, Nikkei 225, FTSE 100 und der CAC 40. Der einzige Performance-Index ist der DAX.
Im ersten Chart sind beide deutschen Indizes dargestellt. Die rote Linie zeigt den Kurs-Index, die graue den Performance-Index.
Kurs-DAX vs. Performance-DAX
Wie alles anfing
Die Geburtsstunde des DAX war der 1. Juli 1988. Seit dem gab es einige Änderungen bei der Zusammensetzung des Index. Einige der in der Tabelle aufgeführten Konzerne sind schon lange von der Frankfurter Kurstafel verschwunden.
Tabelle der derzeitigen und ehemaligen DAX-Mitglieder
| Allianz* | ||
| BASF* | ||
| Bayer* | ||
| Bayerische Hypotheken- und Wechselbank | ||
| Bayerische Vereinsbank | ||
| BMW* | ||
| Commerzbank | ||
| Continental | ||
| Daimler* | ||
| Degussa | ||
| Deutsche Bank* | ||
| Deutsche Babcock | ||
| Deutsche Lufthansa* | ||
| Dresdner Bank | ||
| Feldmühle Nobel | ||
| Henkel* | ||
| Hoechst | ||
| Karstadt | ||
| Kaufhof | ||
| Linde* | ||
| MAN | ||
| Mannesmann | ||
| Nixdorf | ||
| RWE* | ||
| Schering | ||
| Siemens* | ||
| Thyssen* | ||
| Veba | ||
| Viag | ||
| Volkswagen | ||
| *Aktien, die bis zum heute ununterbrochen im DAX vertreten sind | ||
| Quelle: Wikipedia, IG Research | ||
Überprüfung der Index-Zusammensetzung
Die Zusammensetzung des heimischen Börsenbarometers erfolgt jährlich im September. Die Kriterien sind der Börsenumsatz und die Marktkapitalisierung. Zudem gibt es noch außerordentliche Anpassungsterminen im März, Juni und Dezember.
Wie sieht die DAX-Gewichtung aus?
Der erste Schritt zur Berechnung der Gewichtung ist die Ermittlung der so genannten Marktkapitalisierung. Hierbei wird der Kurs des Unternehmens mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien multipliziert.
Marktkapitalisierung = Aktienkurs x Anzahl der ausgegebenen Aktien
Beispiel SAP
Als Beispiel berechnen wir die Marktkapitalisierung für den Software-Hersteller SAP. Am 15. Februar betrug der Kurs 94,30 EUR. Die Zahl der ausgegebenen Aktien lag bei 122.800.000 Stück.
Marktkapitalisierung = 94,30 x 122.800.000 = 115,848 Mio EUR
Anhand der Marktkapitalisierung kann nun die Gewichtung berechnet werden. Der Wert der Aktien wird zur Gesamtmarktkapitalisierung des deutschen Leitindex ins Verhältnis gesetzt.
Gewichtung = (Marktkapitalisierung Aktie / Marktkapitalisierung DAX) x 100
Bei der SAP-Aktie bedeutet dies:
Gewichtung = (115,848 Mio EUR / 1,08 Mrd. EUR) x 100 = 10,76%
Im zweiten Chart wurden für die dreißig DAX-Aktien die Marktkapitalisierung sowie die jeweilige Gewichtung in Prozent ermittelt. Schwergewicht sind die Anteilsscheine der Walldorfer Softwareschmiede. Die sechs größten Konzerne kommen auf eine Gewichtung von mehr als 50%.
DAX-Gewichtung in %
| DAX | Kurs | Anzahl der | Marktkap. | Gewichtung |
| Unternehmen | in EUR | Aktien | in EUR | in % |
| SAP | 94,30 | 1228500000 | 115847,55 | 10,76 |
| Linde | 149,80 | 558150000 | 83610,87 | 7,77 |
| Allianz | 190,14 | 432249646 | 82187,95 | 7,63 |
| Siemens | 94,62 | 850000000 | 80427,00 | 7,47 |
| Deutsche Telekom | 14,26 | 4761460000 | 67898,42 | 6,31 |
| BASF | 66,32 | 918480000 | 60913,59 | 5,66 |
| Daimler | 50,61 | 1070000000 | 54152,70 | 5,03 |
| Bayer | 68,17 | 781950000 | 53305,53 | 4,95 |
| BMW | 70,77 | 657600000 | 46538,35 | 4,32 |
| Adidas | 199,15 | 209220000 | 41666,16 | 3,87 |
| Deutsche Post | 26,75 | 1236510000 | 33076,64 | 3,07 |
| Munich Re | 204,20 | 155028000 | 31656,72 | 2,94 |
| VW Vz. | 144,40 | 206210000 | 29776,72 | 2,77 |
| Continental | 138,65 | 200010000 | 27731,39 | 2,58 |
| Fresenius | 47,26 | 554430000 | 26202,36 | 2,43 |
| Beiersdorf | 91,62 | 252000000 | 23088,24 | 2,14 |
| Infineon | 19,99 | 1135380000 | 22696,25 | 2,11 |
| Vonovia | 44,20 | 511100000 | 22590,62 | 2,10 |
| Deutsche Börse | 111,30 | 193000000 | 21480,90 | 2,00 |
| E.on | 9,64 | 2201100000 | 21218,60 | 1,97 |
| FMC | 68,50 | 307860000 | 21088,41 | 1,96 |
| Dt. Bank | 7,72 | 2066773131 | 15955,49 | 1,48 |
| Henkel Vz. | 86,90 | 178160000 | 15482,10 | 1,44 |
| RWE | 22,34 | 575750000 | 12862,26 | 1,19 |
| Merck | 96,62 | 129240000 | 12487,17 | 1,16 |
| Wirecard | 99,90 | 123490000 | 12336,65 | 1,15 |
| HeidelbergCement | 61,82 | 198420000 | 12266,32 | 1,14 |
| Lufthansa | 22,37 | 471260000 | 10542,09 | 0,98 |
| Covestro | 51,08 | 183000000 | 9347,64 | 0,87 |
| ThyssenKrupp | 13,26 | 622530000 | 8254,75 | 0,77 |
| DAX | 1076689,45 | 100,00 | ||
| Quelle: IG Research; Stand: 15.02.2019 | ||||
Wie bewegen die Branchen im DAX diesen Index?
Die größte Branchen beinhaltet Konzerne aus dem Bereich Elektronik, Hard- und Software. Dahinter verstecken sich die Schwergewichte SAP, Siemens und Deutsche Telekom. Auf Platz zwei rangiert der Sektor Maschinenbau, Verkehr und Logistik. Die heimischen Automobilunternehmen BMW, Daimler und Volkswagen – diese kommen auf eine DAX-Gewichtung von mehr 12% - sind hier zu finden. An dritte Stelle steht die Branchen Chemie- und Pharma. Der Finanzsektor mit Deutsche Bank, Deutsche Börse und den beiden Versicherungen Allianz und Münchener Rück werden mit 14% gewichtet.
DAX-Gewichtung nach Branchen in %
Wie kann die DAX-Gewichtung beim Trading berücksichtigt werden?
Wir haben die Gewichtung der einzelnen DAX-Mitglieder gesehen. SAP, die Walldorfer Softwareschmiede, ist demnach der größte Titel im deutschen Leitindex. Demnach wirken sich Quartalszahlen, Gewinnwarnungen, Betrugsvorwürfe, Unternehmensprognosen usw. entsprechend auf die Kursentwicklung des Index aus. Der Trader sollte daher vor dem Handelsstart die jeweiligen anstehenden Termine im Auge behalten.
Allianz übertrifft die Markterwartungen
Die Bedeutung von Nachrichten auf die Entwicklung des deutschen Leitindex soll an einem Beispiel verdeutlicht werden. Am 15. Februar 2019 hat das Schwergewicht Allianz die Zahlen für das erste Quartal dieses Jahres veröffentlicht. Das Ergebnis fiel besser aus als erwartet. Nach einem schwachen Handelsstart konnte der Versicherungstitel dann deutlich zulegen. Dank der Allianz-Aktie ging es auch für den DAX aufwärts.
Allianz auf 5-Minuten-Basis am 15. Februar 2019
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