Esta acción sueca no puedes perderla de vista. Análisis técnico y fundamental de Swedbank AB

En este artículo analizamos a la compañía , veremos qué podemos esperar de su negocio durante 2021 y cuál es el aspecto técnico de sus acciones.

Análisis fundamental de Swedbank AB

Swedbank es uno de los bancos más antiguos de Suecia, de donde obtiene la mayor parte de sus ingresos. El banco es el resultado de la fusión de bancos de ahorro y sindicatos en Suecia tras la crisis financiera de principios de la década de 1990 en Suecia. Las restantes cajas de ahorros independientes en Suecia siguen en estrecha colaboración con Swedbank, actuando como un canal de distribución de productos adicional para Swedbank y compartiendo los sistemas de TI de Swedbank y parte de sus costos de desarrollo. Además, el banco opera en los tres estados bálticos: Estonia, Letonia y Lituania. Swedbank tiene una posición líder en el mercado en los países bálticos, con una participación que oscila entre el 20% y el 55% en la banca minorista, donde genera el 16% de los ingresos. El banco tiene alrededor de 13.700 empleados y alrededor de 390 sucursales.

La empresa se engloba dentro del sector de servicios financieros en la industria de los bancos a nivel regional.

El estilo de acciones lo podemos calificar como de gran valor. Su año fiscal termina en diciembre y cuenta con un total de 16 356 empleados.

En el año 2020, la empresa tuvo un beneficio de 12929 millones de coronas suecas, sin embargo, para este año 2021, gracias a la recuperación económica, esperamos que obtenga un beneficio de 19556 millones de coronas, lo que supondrá en caso de cumplir las previsiones, un beneficio un 51,257% más que el año pasado. Sus ingresos también se esperan que hayan aumentado un 12,28% pasando de 41342 millones en 2020 a 46419 millones en 2021.

En sus últimos resultados publicados el 16 de julio, obtuvo un beneficio de 4,96 coronas por acción cuando se esperaban 4,24, por lo que superó las previsiones en un 16,98%. Además, los ingresos quedaron un 3,75% por encima de las previsiones, 11 870 millones de corona frente a los 11 440 que estaban previstos.

Comparándolo con el mismo trimestre del año anterior, sus beneficios aumentaron un 15,081% debido a que el año pasado en ese trimestre tuvo una pérdida de 4,31 coronas por acción.

Cotiza a un PER de 9,48 veces, por debajo de las 12,09 veces a las que cotiza la media de su industria. Su margen neto es del 37,78%. La rentabilidad de los activos (ROA) en los últimos doce meses es del 0,71% y la rentabilidad de la inversión (ROI) es del 13,37%.

En cuanto a su precio/valor contable se sitúa en 1,38, por debajo de los 1,58 de su industria.

El consenso de analistas marca un precio objetivo de consenso en los 187,83 coronas, con 12 recomendando comprar, 11 se mantienen neutrales en el valor y ninguno recomienda su venta. En la parte alta del rango de recomendaciones el mayor precio objetivo se marca en 242 coronas.

En el momento de escribir estas líneas cotiza en 171,68 coronas, por lo que estaría muy por debajo del consenso y del rango alto de los analistas, lo que indica que podría estar infravalorada por fundamentales.

Desde mi punto de vista, el valor teórico intrínseco se situaría en el entorno de las 287 coronas, por lo que creo que el consenso de analistas se queda corto en su valoración, asique estaría todavía más infravalorada de lo que dice el consenso.

Análisis técnico de Swedbank AB

Las acciones de Swedbank AB se encuentran clara tendencia alcista clara, dentro de un canal cuya parte superior está atacando en el corto plazo y el escenario técnico más probable es que termine por romperlo al alza.

De hecho, de superar las 174 coronas activaría un gran objetivo alcista por ruptura de canal cuyo escenario más probable sería la búsqueda de las 196,50 coronas a medio plazo. Esto proyectaría una rentabilidad potencial del entorno del 14,5% desde los precios actuales.

Para plantear un escenario bajista debería perder la parte baja del canal, niveles muy lejanos en la actualidad y poco probables.

¿Por qué desembolsar 171,68 coronas a las que cotiza ahora la acción si puedo hacer lo mismo con un desembolso mucho menor y en euros (sin riesgo divisa) operando con Turbo24?

Si nosotros quisiéramos invertir en Swedbank AB, podríamos hacerlo de dos formas, comprando las acciones de contado y por lo tanto, desembolsando 171,68 coronas por acción (en el momento en que se escriben estas líneas) o haciéndolo a través de Turbo 24, lo que supondría un desembolso de 2,86 euros, siendo la ganancia o pérdida potencial exactamente la misma.

Pongamos un ejemplo. Imaginemos que queremos comprar 1000 acciones a 171,68 coronas, (1 euro = 10,15 coronas), lo que supone una inversión de 171680 coronas (16914,3 euros al cambio). Imaginemos también que quiero poner un stop de pérdidas en 157,84 coronas, con lo que en caso de que saltase el stop, la pérdida fuese (171,68 – 152,40 = 19,28 coronas o aproximadamente 1,89 euros por acción, si tenemos 1000, un total de 1890 euros).

Ahora supongamos que hacemos la misma operación con Turbo 24, compro 1000 a 1,827 euros cada uno, el valor nominal es 16914,3 euros aproximadamente, equivalente a la exposición antes calculada en coronas suecas), pero lo que nosotros depositamos son 1827 euros nada más (1000 Turbo 24 a 1,827 euros por Turbo = 1827 euros).

Si la operación va a favor, ganamos un montante similar (no exactamente igual) operando en acciones de contado que con Turbo 24 en términos absolutos, pero sin embargo, en términos de relativos (de rentabilidad), obtenemos una rentabilidad mayor operando con Turbo 24, sin asumir además, el riesgo divisa, ya que los Turbo 24 siempre van a cotizar en euros.

Supongamos que las acciones sube hasta 196,50 coronas y ahí decido vender con beneficios. La ganancia por acción es de 196,50 – 171,68 coronas a las que compramos las acciones = 24,82 coronas o 2,445 euros al cambio por acción, si teníamos 1000, la ganancia total son 2445 euros.

De esta forma, la rentabilidad es del 14,45% para acciones de contado (2445 ganados / 16914,3 euros invertidos).

Si esta misma operación la realizamos con Turbo 24 y las acciones de cotando llegan a cotizar a 196,50 coronas, el precio del turbo 24 aproximadamente de 4,465 euros, precio obtenido de la calculadora de Turbo de IG). Entonces la ganancia total por cada turbo sería 4,465 – 1,827 euros = 2,638 euros.

En este caso, la ganancia bruta serían 2638 euros, es decir 1000 Turbo24 * 2,638 euros de ganancia por turbo. Ganancia ligeramente mayor que operando con acciones de contado.

Sin embargo, en términos de rentabilidad, con Turbo 24 es mucho mayor, ya que la rentabilidad será 2628 euros de ganancia / 1827 euros invertidos = 144,39%, con la ventaja de que con los Turbo 24 siempre hemos tenido la pérdida máxima garantizada a esos 1827 euros que desembolsamos al inicio, al ser el nivel de knock out un stop garantizado y, esto es así incluso si hubiese huecos de mercado en nuestra contra, algo que no ocurre con las acciones al contado, que se puede perder más de lo que inicialmente se esperaba.

Esto simplemente es un ejemplo de operativa, y en ningún caso debe ser considerado como una recomendación de compra o venta.