Le trading sur turbos
L’environnement de trading des turbos
Contrairement à des produits tels que les CFD ou les barrières, qui sont souvent entièrement exploités par un courtier, un turbo est en principe fourni par plusieurs organismes associés. Cela signifie que si vous souhaitez consulter certaines informations sur le produit ou les termes et conditions de vos turbos, vous devrez certainement le faire à différents endroits.
Dans ce chapitre, nous décrivons les différents acteurs impliqués dans le cycle de vie d’un turbo et leur influence sur le produit que vous négociez. Nous vous indiquerons également où trouver des informations spécifiques aux turbos.
Qui est impliqué dans le trading sur turbos ?
Émetteur de turbos
L’émetteur de turbos créé le turbo, qui est un titre transférable - un ensemble de droits négociables sur les marchés. L’émetteur finance une partie du coût du turbo et est légalement tenu de payer la valeur de sa performance à l’acheteur (vous, l’investisseur).
Chaque turbo est émis avec un document appelé prospectus, qui est approuvé par le régulateur compétent sur le territoire dans lequel l’émetteur opère. Pour les Turbo24, le prospectus est approuvé par le régulateur allemand Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
Le prospectus définit les fonctionnalités clés de chaque turbo et les droits et risques pour les investisseurs qui les achètent. Vous pouvez consulter le prospectus ainsi que les informations de produits et les conditions applicables à chaque turbo sur le site de l’émetteur. Pour les Turbo24, l’émetteur est Raydius.
Chaque turbo possède un seul numéro international d'identification des titres (International Securities Identification Numbering - ISIN) et vous pouvez consulter tous les documents lui étant associé en renseignant ce numéro sur le site.
Teneur de marché
Le rôle du teneur de marché est de fournir de la liquidité en définissant le prix auquel chaque turbo pourrait être acheté et vendu sur la place de négociation. Cependant, les participants de marché privés peuvent également passer des ordres sur la place de négociation et se positionner face à d’autres investisseurs à des prix autres que ceux proposés par le teneur de marché.
Dans certains cas, le teneur de marché et l’émetteur peuvent être une seule et même entité.
Plateforme de négociation
C’est à cet endroit que le turbo est listé et négocié. Considérez cela comme une bourse traditionnelle, sur laquelle les actions sont listées et négociées. Les Turbo24 sont listés sur le MTF Spectrum, qui est le seul système à proposer la négociation des turbos 24h/24. Nous reviendrons plus en détail sur le rôle d’un MTF ci-dessous.
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Courtier
En tant qu’investisseur particulier, vous ne pouvez pas directement accéder à une place de négociation de turbos. Vous devez ouvrir un compte de trading avec un courtier comme IG par exemple. En devenant des membres de MTF, les courtiers peuvent proposer à leurs clients des instruments tels que les turbos via leurs propres plateformes de trading.
Qu’est-ce qu’un système multilatéral de négociation (MTF) ?
Un système multilatéral de négociation est un type de place de négociation où des instruments financiers sont négociés. Il est similaire aux places boursières traditionnelles mais permet d’accéder à une gamme plus large de titres, dont les turbos warrants et de nombreux autres instruments financiers.
Les courtiers, les teneurs de marché, les banques, les fonds spéculatifs et les gestionnaires de fonds peuvent se connecter aux MTF directement et deviennent ainsi des « membres ». Les investisseurs particuliers, quant à eux, ne peuvent accéder aux marchés qu’au travers d’un courtier. Les MTF sont décrits comme « multilatéral » car ils disposent de nombreux membres capables d’interagir entre eux afin de définir des prix.
MTF vs places boursières
Si la négociation sur un MTF et la négociation sur une place boursière ne sont pas totalement identiques, elles partagent tout de même certaines similitudes. Par exemple, les MTF sont encore contrôlés et régulés, tout comme les places boursières traditionnelles.
Un MTF fera correspondre les ordres et les cotations uniquement selon le temps et la priorité de prix, de la même manière qu’une bourse classique. Cela signifie que les cotations discrétionnaires sont impossibles.
L’autre point commun entre un MTF et une place boursière est que les investisseurs particuliers ne peuvent y accéder qu’au travers d’un courtier. Le courtier gère les ordres des clients particuliers et le MTF fait correspondre d’autres ordres particuliers selon les cotations du teneur de marché.
Caractéristiques du trading sur MTF
- Les MTF doivent offrir une transparence avant les transactions, ce qui signifie que le prix des ordres existants doit être rendu public. La transparence après les transactions est également requise et publiée en temps réel, ce qui signifie que les investisseurs peuvent prendre des décisions plus informées
- Les prix doivent rester uniformes pour l’ensemble des membres du MTF, ce qui signifie que les participants sont facturés de manière équitable
- Un système clair et régulé est en place afin de déterminer les conditions de candidature des autres parties pour devenir membre d’un MTF
- Les investisseurs choisissent souvent les MTF en raison de leur exécution relativement rapide, de leurs faibles coûts et de leur forte liquidité
Résumé de la leçon
- Les turbos sont émis (le teneur de marché fournissant de la liquidité), puis ils sont listés par la place de négociation
- Les MTF permettent aux participants tiers d’acheter et de vendre des instruments financiers
- D'une certaine manière, les MTF sont comme des places boursières : ils sont soumis aux même réglementations et contrôles
- Les investisseurs particuliers ne peuvent accéder au MTF qu’au travers d'un courtier. Le courtier gère les ordres et le MTF fait correspondre les ordres selon le temps et la priorité de prix
- Les MTF sont réputés pour la transparence de leurs carnets d’ordres, leur cotation cohérente, leurs systèmes régulés, leur exécution rapide et leur forte liquidité
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