Le cours de l’or pourrait rebondir alors que les taux longs fléchissent

Les prochaines données économiques seront décisives pour le cours de l’or

Le cours de l’or pourrait reprendre de la hauteur à court terme alors qu’il revient tester un support clé à 1730$ et que les taux obligataires pourraient poursuivre leur décrue. Les taux de long terme se replient depuis la fin octobre et pourraient continuer dans ce sens ces prochains mois compte tenu des craintes croissantes de récession. En effet, le risque de récession mondiale continue à augmenter avec la crise immobilière et le prolongement des restrictions sanitaires en Chine, la crise énergétique en Europe et le resserrement des conditions financières à travers le monde.

Les prochaines données sur l’inflation et celles en lien avec la croissance seront cruciales pour le cours de l’or. Paradoxalement, malgré sa protection contre l’inflation, le cours de l’or serait impacté par des chiffres sur l’inflation plus élevés que prévu, car ils augmenteraient les chances d’un resserrement encore plus agressif de la Fed. Le cours de l’or pourrait toutefois profiter de la dégradation des fondamentaux, le risque croissant de récession pousserait les investisseurs à revenir sur le marché obligataire, ce qui ferait baisser les taux obligataires et augmenterait les chances d’un « pivot » de la Fed.

Les prochains discours des membres de la Fed seront également à surveiller, mais il est peu probable que l'un d'entre eux provoque un mouvement majeur sur les marchés avant que Powell ne s'exprime au Brookings Institute le 30 novembre.

Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés

Le cours de l’or pourrait rebondir jusqu’à 1850$ ces prochaines semaines

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives du cours de l’or sont redevenues haussières depuis le 10 novembre, après le net franchissement de la résistance à 1727$. Le dépassement de ce seuil a permis de former une figure de retournement en « double bottom » qui ouvre la voie à un rebond jusqu’au moins 1850$. Le récent pullback jusqu’à la ligne de cou est donc une opportunité pour se positionner à l’achat à un meilleur niveau de prix qu’il y a une semaine.

Ces perspectives haussières seraient invalidées en cas de net repli sous la ligne de cou, ce qui est probable si les prochains chiffres sur l’inflation et sur la croissance surprennent à la hausse, car cela renforcerait les chances d’un resserrement encore plus agressif de la Fed.

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