Le Russell 2000 doit impérativement sauvegarder son support à 2065 points

Le Russell 2000 marque le pas après plusieurs mois de surperformance

Après une large surperformance des mid et small caps américaines depuis les premiers résultats concluants de vaccins en novembre dernier, l’indice Russell 2000 marque le pas depuis le début du mois d’avril. Le Russell 2000 sous-performe même les autres indices comme le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones.

La principale raison de cette sous-performance est vraisemblablement le rééquilibrage des portefeuilles des investisseurs. Les investisseurs allègent leur exposition sur les small et mid-caps et reviennent sur les large-caps, les valeurs technologiques et le marché obligataire (d’où le repli des taux longs depuis le début du mois).

Le Russell 2000 sera encore plus dépend de l’évolution de la situation sanitaire et du plan de relance américain que le S&P 500 puisque les small et mid-caps sont moins tournées à l’international que les large-caps. La moindre information relative aux Etats-Unis devrait créer davantage de réaction sur le Russell que sur le S&P.

Le prochain chiffre clé à surveiller sera les PMI préliminaires du mois d’avril. Publiés demain, le consensus table sur une nouvelle hausse des PMI manufacturier et des services aux Etats-Unis (contre un ralentissement en Europe). Le Russell 2000 pourrait surperformer en cas de bonne surprise.

Graphique journalier du cours du Russell 2000 - niveaux clés

Le support du Russell 2000 à 2065 points sera décisif

Techniquement, les perspectives de fond sont haussières, mais le Russell 2000 devra impérativement sauvegarder son support à 2065 points. En cas de repli sous ce support, le Russell 2000 formerait une figure de retournement baissière en « tête et épaules », ce qui ouvrirait la voie à un retracement jusqu’au plus haut pré-pandémique de 2020 à environ 1700 points, soit une baisse de 25 % depuis le record de mars.

Pour se repositionner à l’achat dans le sens de la tendance de fond, il sera préférable d’attendre un signal haussier depuis un support majeur (comme celui à 2065 points) ou le dépassement de l’oblique baissière qui passe par les récents plus hauts.

Entrée :

• Achat au-dessus de 2300
• Vente en dessous de 2050

Stop / Invalidation : 2150

Objectif :

• 2500 (Achat)
• 1800 (Vente)

Ratio Risque/Rendement : >2

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