EuroStoxx 50 : le marché européen marque le pas

L’EuroStoxx 50 marque des nouveaux plus hauts malgré le risque croissant de hard landing

Le marché boursier européen semble se stabiliser depuis jeudi dernier après un rallye haussier incessant depuis la fin du mois d’octobre. Ce changement de dynamique coïncide avec une prise de position plus hawkish que prévu de la part de la Banque Centrale Européenne (BCE). Les récentes déclarations de Christine Lagarde, indiquant que des baisses de taux n'avaient pas été discutées, ont surpris les marchés, surtout à la lumière des récentes discussions de la Réserve Fédérale américaine (Fed) autour de possibles réductions de taux.

Dans ce climat d'incertitude, le marché actions européen pourrait connaître une période de consolidation à court terme en attendant de nouveaux catalyseurs. Les interventions publiques des banquiers centraux et les données sur l'inflation en Europe et aux États-Unis, prévues pour cette semaine pourraient s'avérer décisives à court terme.

L’EuroStoxx 50 présente cependant des risques notables. La situation économique en Europe continue de se dégrader, comme en témoignent les récentes enquêtes PMI. Malgré avoir surpassé ses plus hauts de l'année et de l'année précédente, l’EuroStoxx 50 évolue dans un environnement où le risque d'un atterrissage brutal ("hard-landing") de l'économie européenne semble s'accroître. Ceci est particulièrement préoccupant au vu des suppressions d'emplois pour le deuxième mois consécutif dans la zone euro, les entreprises ayant réduit leur capacité de production en raison de la détérioration des carnets de commande et des perspectives toujours sombres pour l'année à venir.

Graphique journalier du cours de l’EuroStoxx 50 - niveaux clés

Le couple rendement/risque redevient en faveur des vendeurs sur l’EuroStoxx 50

Du point de vue de l’analyse technique, la tendance de l’EuroStoxx est indiscutablement haussière depuis le mois de novembre, mais après un tel rebond en si peu de temps, le couple rendement/risque tourne en faveur des vendeurs. En cas de retracement, le premier support à surveiller sera l’ancienne résistance à 4400 points. Ce retracement dépendra largement de l'évolution des taux obligataires à long terme dans les prochaines semaines, jusqu'à la prochaine saison des résultats financiers prévue en janvier.

À plus long terme, la clôture mensuelle de l'indice s'avère cruciale. Une clôture au-dessus du plus haut de 2007 à 4600 points constituerait un argument solide en faveur de la poursuite de la tendance haussière sous-jacente.

Entrée : Short à 4550 points

Stop : 4620 points

Objectif : 4400 points

Ratio Risque/Rendement : >2

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