Macro USA: inflazione ben superiore alle attese a gennaio, FED non cambierà politica monetaria nel breve
I dati sono ben superiori alle attese. Si allontana ancora di più la possibilità che la Federal Reserve possa intervenire con un taglio del costo del denaro.
Il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i dati sull’inflazione relativa al mese di gennaio negli Stati Uniti. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) ha evidenziato, su base annuale, un rialzo del 3,1%, superiore rispetto alle attese del mercato fissate al 2,9% (a dicembre al 3,4%). Su base mensile il CPI ha mostrato una variazione del +0,3% (aspettative fissate per un +0,2%, mese precedente +0,2%). L’indice core (ovvero esclusi energetici ed alimentari) ha mostrato una crescita del 3,9% (previsioni del mercato al 3,7%, a dicembre +3,9%). Su base mensile l’aumento dei prezzi core è stato pari allo 0,4%, superiore alle attese (a dicembre +0,3% m/m).
Sorprende negativamente l’inflazione. FED non taglierà i tassi nei prossimi mesi
Le cifre su inflazione hanno evidenziato pressioni inflazionistiche ancora forti. Tenendo conto anche delle cifre robuste sul mondo del lavoro (NFP di gennaio) crediamo che le possibilità che il FOMC, la commissione operativa della Federal Reserve, possa decidere di tagliare i tassi di interesse nei prossimi mesi siano vicine allo zero. A nostro avviso diventa sempre più probabile lo scenario che prevede un taglio del costo del denaro da parte della FED in estate (riunione di luglio).
La preoccupazione dei membri del FOMC è soprattutto legata al ritorno delle pressioni inflazionistiche, con i salari dei lavoratori che sono tornati a crescere con un ritmo sostenuto. Non esistono al momento le condizioni per procedere a un cambio nelle strategie monetarie da parte della Federal Reserve.
La reazione sui mercati finanziari è stata violenta visto che la maggior parte degli operatori scontava un taglio del costo del denaro tra marzo e maggio. Gli indici azionari USA perdono notevolmente. L’indice tecnologico Nasdaq perde quasi il 2%, quello dello small/mid cap Russell 2000 oltre i 3 punti percentuali. Vendite anche sull’equity europeo. Forti acquisti sul dollaro che guadagna tanto terreno contro le principali divise internazionali. Il cambio eurodollaro è sceso fino a 1,07.
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