Cosa sono le opzioni e come funzionano?

Cosa sono le opzioni?

Il trading sulle opzioni consiste nella compravendita di opzioni, ossia contratti che danno il diritto, ma non l'obbligo di acquistare o vendere l'asset sottostante a un prezzo stabilito, anche nel caso in cui il prezzo cambi entro una determinata scadenza.

Ad esempio, pensi che nelle prossime due settimane il prezzo dell'US Crude salirà da $50 a $60 al barile. Decidi di acquistare un'opzione call che ti dà il diritto di acquistare il mercato a $55 al barile in qualsiasi momento entro il prossimo mese. Il prezzo che paghi per acquistare l'opzione è conosciuto come premio.

Se l'US Crude supera i $55 (il prezzo strike) prima della scadenza dell'opzione, potrai acquistare il mercato a un prezzo scontato. Tuttavia, se questo rimane al di sotto di $55, non dovrai esercitare il tuo diritto e potrai semplicemente lasciar scadere l'opzione. In questo caso, tutto ciò che avrai perso è il premio pagato per aprire la tua posizione.

Quando fai trading sulle opzioni con IG Bank, utilizzi i CFD per operare sul premio dell'opzione, che varia sulla base delle probabilità che l'opzione sia profittevole alla scadenza. In questo senso il trading sulle opzioni può costituire un punto di riferimento importante in una strategia più ampia.

I fondamenti del trading con le opzioni

Ecco le tipologie di opzioni più importanti, con le loro caratteristiche ed utilizzi:

1. Opzioni call
2. Opzioni put
3. Leva
4. Hedging

Cosa sono le opzioni call?

Acquistare un'opzione call ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un sottostante a un prezzo stabilito, conosciuto come 'prezzo strike' entro una determinata data. Più aumenta il valore di mercato, maggiore sarà il profitto realizzabile.

Puoi anche vendere un'opzione call. Come venditore di un'opzione call, avrai l'obbligo di vendere il mercato al prezzo strike nel caso in cui l'opzione sia eseguita dall'acquirente il giorno della scadenza.

What are put options?

Acquistare un'opzione put ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un mercato al prezzo stabilito (prezzo strike) entro una determinata scadenza. Più il valore di mercato scende, maggiore sarà il profitto realizzabile.

Puoi anche decidere di vendere le opzioni put. Come venditore di un'opzione put, avrai l'obbligo di acquistare il mercato al prezzo strike nel caso in cui l'acquirente decida di esercitare il proprio diritto sull'opzione nella data di scadenza.

I trader svizzeri possono utilizzare i CFD per operare sui prezzi delle opzioni e non negoziarle direttamente. Dal momento che i CFD sono liquidati in contanti alla scadenza, non dovrai consegnare né prendere in consegna il sottostante.

Qual è la leva nel trading con le opzioni?

Le opzioni, come i CFD, sono prodotti a leva che permettono di operare sui movimenti di un mercato senza dover possedere l'asset sottostante. Ciò significa che quando vendi le opzioni i tuoi profitti possono risultare amplificati, ma lo stesso vale per le perdite.

Le opzioni sono adatte a quei trader che ricercano una leva maggiore. Scegliendo il prezzo strike e la size della posizione si ottiene maggiore controllo sulla leva rispetto al trading sui mercati spot.

Se sei un trader svizzero che sta acquistando opzioni call o put con IG Bank, il rischio è sempre limitato al margine pagato per aprire la posizione. Ciò nonostante, è importante ricordare che con la vendita delle opzioni call o put, il rischio di perdita è potenzialmente illimitato.

Come posso fare hedging con le opzioni?

L'hedging mediante il trading di opzioni permette di limitare le perdite potenziali su posizioni già aperte.

Supponiamo tu possieda delle azioni di una società, ma che tu tema che il prezzo possa scendere nel prossimo futuro. Potresti acquistare un'opzione put su quelle azioni con un prezzo strike vicino al livello corrente di mercato. Se il prezzo delle azioni scende sotto il prezzo strike alla scadenza dell'opzione, le perdite sono arginate dai profitti realizzati grazie all'opzione. Se il prezzo delle azioni aumenta, avrai perso solamente il denaro impiegato per acquistare l'opzione.

Come fare trading con le opzioni in Svizzera

1. Assimila la terminologia
2. Comprendi come viene stabilito il prezzo delle opzioni
3. Considera i rischi
4. Segui una strategia di trading
5. Scegli il mercato su cui operare
6. Determina l'intervallo di tempo entro cui il mercato si muoverà
7. Apri una posizione
8. Monitora le tue posizioni

Assimila la terminologia

Traders use some specific terminology when talking about options. Here’s a rundown of some of the key terms:

• Holders and writers: l'acquirente di un'opzione è conosciuto come holder, mentre il venditore come writer. Per le opzioni call, l'holder ha il diritto di acquistare il sottostante dal writer. Per le opzioni put, l'holder ha il diritto di vendere il sottostante al writer
• Premio: la commissione pagata dall'holder al writer per l'opzione. Quando fai trading con i CFD su opzioni con IG Bank pagherai un margine, che funziona in modo simile al premio
• Prezzo strike: il prezzo a cui l'holder può acquistare (opzioni call) o vendere (opzioni put) il mercato sottostante al momento della scadenza dell'opzione
• Scadenza: la data in cui il contratto dell'opzione si conclude
• In the money: momento in cui il prezzo di mercato si trova sopra il prezzo strike per un'opzione call o sotto il prezzo strike per un'opzione put. L'opzione viene così detta 'in the money'. Se l'holder decide di esercitare il diritto dell'opzione, sarebbe in grado di operare a un prezzo migliore rispetto al prezzo corrente di mercato
• Out of the money: momento in cui il prezzo di mercato si trova al di sotto del prezzo strike per un'opzione call o al di sopra il prezzo strike per un'opzione put. L'opzione viene così detta 'out the money' e, se si decide di esercitare il diritto dell'opzione, si incorrerà in una perdita
• At the money: quando il prezzo del mercato sottostante è identico al prezzo strike o comunque molto vicino. In questo caso si dice che l'opzione è 'at the money'
• Break-even point: quando il prezzo del sottostante è uguale al prezzo di un'opzione più il premio (per una call) o il prezzo strike meno il premio (per una put), il tuo trade si trova a un 'brek-even-point'. Ciò significa che non si registra né un profitto né una perdita

Comprendi come viene stabilito il prezzo delle opzioni

Ci sono tre fattori principali che influenzano il premio o margine che paghi all'apertura della posizione. Tutti questi elementi lavorano secondo lo stesso principio, maggiori sono le probabilità che il prezzo del mercato sottostante sia al di sopra o al di sotto del prezzo strike (rispettivamente per le opzioni call e put), maggiore sarà il suo valore.

Quando fai trading con i CFD su opzioni con IG Bank, pagherai un margine, che funziona in modo simile al tradizionale premio delle opzioni. Questi due termini vengono utilizzati in maniera intercambiabile.

• Livello del mercato sottostante
  Più il prezzo strike si trova al di sotto del livello del sottostante per un'opzione call, o viceversa al di sopra per un'opzione put, maggiore sarà il premio richiesto perché si tratta di opzioni 'in the money', ossia maggiori sono le possibilità che alla scadenza abbiano acquisito valore.
• Scadenza
  Più la scadenza di un'opzione è lontana, più tempo avrà il sottostante di superare il prezzo strike. Quindi, un'opzione out of the money tenderà a perdere valore all'avvicinarsi della data di scadenza e al diminuire delle possibilità di chiudere in profitto.
• Volatilità del mercato sottostante
  Più il mercato sottostante di un'opzione è volatile, maggiori sono le possibilità che il prezzo strike venga superato. Per questo la volatilità tende ad accrescere il valore del premio di un'opzione.

Considera i rischi

Cosa sono le 'greche'?

Le greche rappresentano i rischi specifici associati al trading con le opzioni, ognuno dei quali prende il nome da una lettera greca. Capire come funzionano può aiutarti a calcolare il rischio con ciascuna delle variabili che influenzano il prezzo delle opzioni.

• Delta
  Delta indica la sensibilità del prezzo dell'opzione ai movimenti del mercato sottostante. Supponendo che tutte le altre variabili rimangano costanti, puoi utilizzare il delta per comprendere l'impatto che ogni movimento di mercato avrà sul valore della tua opzione
• Gamma
  Come derivato di delta, gamma indica quanto il delta di un'opzione si muove in base alle variazioni del sottostante
• Theta
  Theta indica quanto diminuirà il prezzo, e quindi il rischio, di un'opzione nel tempo. Un valore theta alto solitamente mostra che un'opzione è prossima alla scadenza; si deprezzerà via via che la scadenza si avvicina
• Vega
  Vega indica l'entità dei movimenti di prezzo dell'opzione al variare della volatilità del sottostante o la variazione del valore di un'opzione con un cambio dell'1% di volatilità
• Rho
  Rho indica l'entità della variazione dei tassi d'interesse sul prezzo delle opzioni. Se il prezzo delle opzioni sale a seguito di un cambiamento dei tassi d'interesse, la rho sarà positiva. Se il prezzo delle opzioni scende, la rho sarà negativa

Segui una strategia di trading

Ci sono numerose strategie di trading con le opzioni tra cui scegliere , tra queste troviamo:

• Acquistare un’opzione call
  La strategia di trading con le opzioni più semplice consiste nell'acquistare un'opzione call quando pensi che il valore del mercato sottostante aumenti. Se il mercato si muove nella direzione prevista, il premio dell'opzione aumenta e di conseguenza potrai ottenere un profitto vendendo l'opzione prima della scadenza. Oppure, se mantieni l'opzione fino alla scadenza e il mercato sottostante supera il valore del prezzo strike, potrai esercitare il tuo diritto di acquistare al prezzo strike e trarne profitto.
  
  Acquistare le opzioni call è una strategia popolare perché non puoi perdere più del premio pagato per aprire la posizione.

• Acquistare un’opzione put
  Un'altra semplice strategia di trading sulle opzioni è quella di acquistare un'opzione put quando pensi che il valore del mercato sottostante possa scendere. Se il mercato si muove nella direzione prevista, il premio dell'opzione aumenta e di conseguenza potrai ottenere un profitto vendendo l'opzione prima della scadenza. Puoi anche scegliere di mantenere l'opzione fino alla scadenza e trarre profitto dal prezzo del mercato sottostante al di sotto del prezzo strike.
  
  L'acquisto delle opzioni put è popolare perché non puoi perdere più del premio pagato per aprire la posizione.

• Hedging sugli investimenti
  Se possiedi un asset e vuoi proteggerti da movimenti di mercato sfavorevoli, puoi decidere di acquistare un'opzione put sullo stesso mercato. Questa strategia è conosciuta come 'married put', nel caso in cui il prezzo dell'asset crolli, potresti limitare la tua perdita grazie ai profitti realizzati con l'opzione.

• Short call (vendere una call)
  Una covered call è la più semplice delle posizioni short call, ossia vendi un'opzione call che possiedi in quel momento. Se il prezzo dell'asset non supera il prezzo strike dell'opzione che hai venduto, terrai il margine come profitto. Questa strategia è spesso usata per generare profitti quando pensi che un asset che possiedi rimarrà neutrale.

  Vendere un'opzione call quando non possiedi il sottostante è detto 'uncovered' o 'naked call'. Si tratta di una strategia altamente rischiosa, che potrebbe portarti a dover pagare l'intero controvalore dell'asset.

• Spread
  La strategia spread consiste nell'acquistare e vendere contemporaneamente delle opzioni. Ad esempio, in una call spread acquisti un'opzione call, mentre ne vendi un'altra con un prezzo strike maggiore. La differenza tra i due prezzi strike rappresenta il tuo profitto massimo.

• Straddle

  Una strategia straddle, ad esempio, consiste nell'acquistare contemporaneamente opzioni put e call su di un mercato aventi uno stesso prezzo strike e una stessa scadenza. In questo modo puoi trarre vantaggio dalla volatilità, indipendentemente dai movimenti del mercato sottostante. Si tratta di una buona strategia se ti aspetti volatilità ma non sai bene in che direzione si muoverà il mercato.

  Il 'break-even-point' sarà costituito dal prezzo strike, cui si aggiungono o tolgono i due premi su entrami i lati dello strike. Il rischio massimo consiste nel prezzo pagato all'apertura delle posizioni.

  Il 'break-even-point' si applica solamente se l'opzione viene lasciata scadere.

• Strangle

  Una strangle è molto simile alla strategia straddle, ma le opzioni call e put vengono acquistate a prezzi strike differenti. Ciò significa che solitamente pagherai meno all'apertura di una posizione, ma avrai bisogno di una variazione di prezzo maggiore per ottenere profitto. L'operazione è ancora a rischio limitato.

  Negli esempi sopracitati, se chiudi la posizione prima della data di scadenza, il prezzo di chiusura subirà delle variazioni sulla base di una serie di fattori, tra cui la data di scadenza, la volatilità di mercato e il prezzo del mercato sottostante.

  
  
  

Scegli il mercato su cui operare

Puoi operare su numerosi mercati con le opzioni di IG Bank:

• Forex, tra cui le coppie EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF e EUR/GBP
• Azioni, compresa una selezione delle principali azioni USA ed europee
• Indici, come il Germany 40 e Wall Street
• Materie prime, compresi metalli ed energie

Determina l'intervallo di tempo entro cui il mercato si muoverà

A seconda dell'operazione che intendi eseguire, puoi scegliere tra opzioni giornaliere, settimanali, mensili o trimestrali.

Decidi se acquistare o vendere ed apri la tua posizione

Una volta scelta la data di scadenza dell'opzione, devi decidere se desideri acquistare o vendere un'opzione call o put sul mercato desiderato. La tipologia di opzione con cui opererai e la scelta tra acquisto o vendita dipendono dalle tue previsioni sul mercato, siano queste rialziste o ribassiste. Ricorda che acquistare le opzioni è un'operazione a rischio limitato, mentre la venderle non lo è.

Monitora la tua posizione

Una volta aperta la tua posizione devi controllare i movimenti di mercato e i potenziali profitti o perdite.

Se un'opzione è 'in the money', puoi decidere di chiudere la tua posizione prima della data di scadenza per massimizzare i tuoi profitti. Viceversa, se stai registrando delle perdite puoi scegliere di mantenerla aperta fino alla scadenza e, se la situazione non è migliorata, perderai solamente il denaro versato all'apertura della posizione.