Trading con i certificati turbo
Sede di negoziazione dei certificati turbo
A differenza di prodotti come CFD e barrier, spesso gestiti interamente da un particolare fornitore, un certificato turbo viene normalmente presentato da un gruppo di soggetti associati. Questo significa che se desideri visualizzare alcuni dettagli operativi o i termini e condizioni dei tuoi turbo, potresti doverli cercare altrove.
In questa lezione esamineremo i soggetti coinvolti nel ‘ciclo di vita’ di un turbo e il modo in cui danno forma al prodotto sul quale fai trading, oltre a dove trovare informazioni su turbo specifici.
Quali soggetti sono coinvolti nel trading con i certificati turbo?
Emittente
L’emittente crea il certificato turbo, che è un titolo trasferibile, ossia un pacchetto di diritti negoziabili sui mercati. L’emittente finanzia parte del valore del titolo ed è legalmente obbligato a pagare il valore della sua performance all’acquirente (tu, il trader).
Ogni turbo viene emesso in base a un documento chiamato prospetto di base, che è approvato dall’ente normativo competente nel territorio in cui l’emittente opera. Per i turbo24, l’approvazione viene fornita dall'autorità di supervisione finanziaria della Repubblica Federale Tedesca, Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
Il prospetto base illustra le caratteristiche principali di ogni turbo, nonché i diritti e i rischi che si applicano ai trader che lo acquistano. Puoi accedere al prospetto di base, nonché ad altri dettagli operativi e ai termini relativi a ciascun turbo, sul sito web dell’emittente. Per i turbo24, l’emittente è Raydius.
Ogni turbo ha un International Securities Identification Number (ISIN) univoco e, cercando questo numero sul sito web, è possibile visualizzare tutti i documenti associati.
Market maker
Il ruolo del market maker è quello di fornire liquidità, quotando i prezzi ai quali ogni turbo può essere acquistato e venduto nella piattaforma di trading. Tuttavia, i singoli partecipanti al mercato possono anche inoltrare ordini nella piattaforma di trading e negoziare l’uno contro l’altro a prezzi diversi da quelli quotati dal market maker.
In alcuni casi, il market maker e l’emittente possono coincidere con lo stesso soggetto.
Trading venue
Si tratta della sede in cui il certificato turbo viene quotato e negoziato. La procedura è paragonabile al modo in cui le azioni sono quotate e negoziate in borsa. La sede di negoziazione dei turbo24 è Spectrum, un sistema multilaterale di negoziazione (MTF), a cui potrai accedere tramite la piattaforma di IG. Spectrum è l’unico circuito a offrire il trading con i turbo 24 ore su 24. Spiegheremo successivamente il funzionamento di un MTF.
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Broker
Un trader al dettaglio non può accedere direttamente a una piattaforma di trading con i turbo. Dovrà aprire un conto con un broker, come IG. In qualità di membri di circuiti MTF, i broker possono offrire strumenti come i turbo ai clienti attraverso le proprie piattaforme di trading.
Cos’è un sistema “Multilateral Trading Facility” (MTF)?
Una “Multilateral Trading Facility” (Sistema Multilaterale di Negoziazione) è un tipo di piattaforma di trading in cui vengono scambiati gli strumenti finanziari. Sono simili alle borse valori tradizionali, ma possono offrire una più ampia varietà di titoli, compresi i certificati turbo e molti altri strumenti finanziari.
Broker, market maker, banche, hedge fund e gestori patrimoniali possono collegarsi direttamente ai circuiti MTF, diventando così membri, mentre i trader al dettaglio possono accedere ai mercati in offerta solo attraverso un fornitore di loro scelta. Gli MTF vengono definiti “multilaterali” perché accolgono più partecipanti che sono in grado di interagire tra loro per fissare i prezzi.
MTF e borse valori a confronto
Anche se il trading tramite un MTF non è del tutto uguale al trading in borsa, queste due modalità hanno aspetti in comune. Ad esempio, i sistemi MTF sono ancora soggetti a sorveglianza e regolamentazione, proprio come le borse tradizionali.
Un MTF ‘abbina’ gli ordini e le quotazioni esclusivamente in base alla priorità di tempo e prezzo, più o meno come avviene in una borsa tradizionale. Ciò significa che non c’è spazio per la formazione discrezionale dei prezzi.
Un’altra similitudine con il trading in borsa è data dal fatto che gli investitore retail possono accedere a un MTF solo tramite un broker. Il broker gestisce gli ordini dei clienti retail, mentre il sistema MTF garantisce l’abbinamento di altri ordini retail in base alle quotazioni del market maker.
Vantaggi del trading su MTF
- I circuiti MTF devono essere trasparenti in fase pre-trading, il che significa che il prezzo degli ordini esistenti deve essere pubblico. Analogamente, anche la trasparenza post-trading è obbligatoria e viene pubblicata in tempo reale: in sostanza, i trader possono prendere decisioni basandosi su informazioni migliori.
- I prezzi devono rimanere costanti per tutti i membri del sistema MTF; in sostanza, l’addebito ai partecipanti avviene in modo equo.
- Esiste un sistema chiaro e regolamentato per determinare come altri soggetti possono richiedere l’adesione a un MTF
- I trader scelgono spesso i sistemi MTF a causa dell’esecuzione relativamente rapida delle operazioni, dei bassi costi e dell’elevata liquidità del mercato.
Riepilogo della lezione
- I turbo vengono emessi (con il market maker che fornisce la liquidità), poi vengono quotati dalla piattaforma o dalla borsa.
- I sistemi MTF consentono ai partecipanti terzi di acquistare e vendere gli strumenti finanziari
- MTF e borse hanno alcuni aspetti in comune: sono soggetti a regolamenti e sistemi di sorveglianza simili.
- Gli investitori retail possono accedere a un MTF solo tramite un broker. Il broker gestisce gli ordini, mentre il sistema MTF garantisce l’abbinamento degli ordini in base alla priorità di tempo e prezzo.
- Gli MTF sono noti per la trasparenza del book degli ordini, la coerenza dei prezzi, i sistemi regolamentati, la rapidità di esecuzione e l’elevata liquidità del mercato.
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