TIR (definición)

¿Qué es la Tasa interna de retorno?

La tasa interna de retorno (TIR) es una medición del presupuesto del capital que usan las compañías para determinar la rentabilidad de una inversión potencial o de un proyecto basado en predicciones de flujo de caja. La fórmula de la TIR es compleja y se basa en un cierto número de procesos de ensayo y error para obtener la correcta.

Esto se debe a que la TIR hace que el valor neto actual (VNA) de todos los flujos de efectivo sea igual a cero. El VNA es la diferencia entre el valor presente de las entradas de efectivo (beneficios estimados) y el valor actual de las salidas de efectivo (gastos estimados) durante un periodo de tiempo.

Si esta métrica se hace para que sea igual a cero, significa que tanto la entrada como la salida de efectivo son las mismas, lo que ha provocado críticas en la TIR por ser demasiado simplista.

Fórmula de la TIR

Cuando el VNA se fija en cero, la fórmula de la TIR calcula los flujos de efectivo interrumpidos de un proyecto o inversión. Lo hace de acuerdo a una estimación del valor de un proyecto futuro, basándose en los beneficios estimados en comparación con los gastos estimados.

Sin embargo, debido a la complejidad de los cálculos, pocos inversores calculan la TIR de forma manual, por lo que optan por un software informático diseñado para ello de forma específica.

Donde:

Ct = entrada neta de efectivo durante el periodo t

C0 = total de los costes iniciales de inversión

r = tasa de descuento

t = número de periodos de tiempo

¿Por qué es útil la TIR para los inversores?

La TIR indica a los inversores la media proyectada de crecimiento que una compañía va a conseguir en un proyecto. Una TIR alta significa que un proyecto va a ser bueno para el crecimiento y una TIR baja es un indicador de un crecimiento lento o mínimo. Sin embargo, la TIR puede ser a veces demasiado optimista y por esa razón, algunos inversores prefieren usar la tasa única de retorno modificada (TUR)

Una forma común en la que se usa la TIR en el presupuesto del capital es para establecer si los proyectos nuevos serán más rentables que expandir los existentes. Los inversores pueden usar esa información para hacer sus propios juicios sobre la predicción de crecimiento de una empresa y si tomar una posición sobre las acciones de esa compañía como resultado.

Ventajas e inconvenientes de la TIR

Ventajas de la TIR

La TIR puede ser útil para un negocio para determinar el crecimiento futuro y expansión que puede experimentar como el resultado de un proyecto nuevo, en comparación con una mayor inversión en sus operaciones.

Como la TIR es un cálculo uniforme para inversiones y proyectos de distinta índole, se puede utilizar para clasificar iniciativas diferentes sobre la misma base.

Inconvenientes de la TIR

Como se ha mencionado previamente, la TIR tiende a sobreestimar los beneficios potenciales de un proyecto o inversión futura haciendo la VNA igual a cero. Como resultado, lo mejor es usarla conjuntamente con otras medidas de presupuesto del capital, como la TUR.

La TIR tampoco es una medida efectiva para comparar proyectos de distinta duración debido a que los proyectos de duración corta tienen a menudo una TIR más alta. Por otra parte, los proyectos con una duración larga a menudo tienen una TIR baja. No es necesariamente un reflejo verdadero de los beneficios potenciales de un proyecto o inversión.