Tipo de cambio flexible (definición)

¿Qué es el tipo de cambio flexible?

Un tipo de cambio flexible, también llamado tipo de cambio flotante, se refiere a una divisa en la que el precio está determinado por factores de oferta y demanda relativos a otras divisas. Un tipo de cambio flexible es diferente de un tipo de cambio fijo o vinculado, que viene determinado enteramente por el Gobierno de la divisa en cuestión.

¿Cómo funcionan los tipos de cambio flexibles?

Los tipos de cambio flexibles o flotantes funcionan a través de un sistema de mercado abierto en el que el precio se ve impulsado por la especulación y las fuerzas de la oferta y la demanda. Bajo este sistema, el aumento de la oferta junto a la disminución de la demanda significa que el precio de un par de divisas caerá; mientras que un aumento de la demanda con una disminución de la oferta significa que el precio subirá.

Las divisas flexibles o flotantes se perciben como fuertes o débiles dependiendo del sentimiento del mercado hacia la economía del país. Por ejemplo, si se considera que un Gobierno es inestable, es probable que la divisa del país se deprecie a medida que disminuye la fe en la capacidad de la Administración para regular la economía.

Sin embargo, los Gobiernos pueden intervenir en un tipo de cambio flexible para mantener el precio de su divisa a un nivel favorable para el comercio internacional, lo que también ayuda a evitar la manipulación de otros Gobiernos.

Tipo de cambio fijo vs. flexible

Los tipos de cambio flexibles o flotantes se consideran más justos, más libres y más eficientes que los sistemas de tipo fijos. Se considera que las divisas vinculadas son las que tienen más ventajas, y sus precios tienden a fluctuar en un rango mucho más estrecho.

Sin embargo, los tipos de cambio fijos pueden ser ventajosos en tiempos de incertidumbre económica, cuando los mercados son inestables. Los países y las economías en desarrollo también suelen vincular sus divisas (a menudo al dólar estadounidense), ya que el aumento de la estabilidad proporcionada podría alentar la inversión y dar lugar a tasas de inflación más bajas.

Acuerdos de Bretton Woods

Los acuerdos de Bretton Woods vincularon el dólar estadounidense al precio del oro, y como otras divisas mundiales estaban vinculadas al valor del dólar, este se convirtió en la divisa de reserva mundial.

Los acuerdos fueron el resultado de una reunión celebrada en 1944 con el objetivo de regular la política monetaria internacional y establecer el orden financiero tras la conclusión de la Segunda Guerra Mundial.

En 1971, dos años después de que el presidente Nixon abandonara el patrón oro, el sistema de Bretton Woods se derrumbó. Los países dejaron de vincular sus divisas al valor del dólar y comenzaron a flotar sus divisas en su lugar.

Ejemplo de intervención del Gobierno en los tipos de cambio

El Gobierno chino, a través del Banco Popular de China (PBOC), interviene regularmente en los tipos de cambio para mantener el yuan infravalorado ya que, al depreciar su valor, las exportaciones son más baratas. Para ello, el yuan se vincula a una cesta de divisas.

La cesta de divisas está dominada por el dólar estadounidense, y el PBOC intenta mantener el yuan dentro de una banda comercial del 2% en torno a este. El PBOC lo consigue a través de la compra de otras divisas o bonos del tesoro de EE. UU., y la emisión de más yuanes de nuevo en el mercado. Al hacerlo, aumenta la oferta de yuan al tiempo que restringe la oferta de otras divisas.