José Luis Cava: China enfrenta deflación y malestar social, Xi Jinping podría recurrir a Taiwán para distraer

En un análisis reciente, José Luis Cava plantea una pregunta crítica: ¿existe un malestar social generalizado en China? La respuesta a esta cuestión tiene importantes implicaciones, ya que podría influir en las decisiones del presidente Xi Jinping, quien se ha proclamado líder vitalicio del país. Si se confirma un amplio descontento social, la popularidad de Xi se vería afectada, lo que lo obligaría a tomar medidas urgentes.

Según Cava, la economía china muestra señales preocupantes, como una clara tendencia bajista en la rentabilidad de los bonos a 10 años, lo que indica que el país se dirige hacia la deflación. Además, la tasa de crecimiento de la oferta monetaria M1 ajustada por la inflación se encuentra en su nivel más bajo en la historia. Estas señales económicas, junto con el desastroso estado del mercado inmobiliario, que representa el 25% de la actividad económica de China, evidencian una crisis que el gobierno no ha sabido manejar.

El mercado inmobiliario chino sigue desplomándose, con una caída significativa en los precios de las nuevas viviendas, algo que no se veía en los últimos nueve años. Esto refuerza la tesis de que la economía del país está inmersa en un proceso deflacionario, lo que podría tener efectos en el resto del mundo, exportando deflación a otras economías globales.

Ante este panorama, Xi Jinping ha intentado implementar pequeñas medidas de estímulo para reactivar la economía, pero estas han sido insuficientes. Según Cava, la única solución viable sería un ambicioso programa de estímulo fiscal que reactive el consumo interno. Si el gobierno no actúa con rapidez, la espiral deflacionaria podría profundizarse, y la popularidad de Xi y del Partido Comunista seguiría cayendo.

Si las medidas económicas no logran mejorar la situación, Cava advierte que Xi podría recurrir a un conflicto externo para consolidar su poder, siendo Taiwán un posible objetivo de un conflicto militar. Esta estrategia desviaría la atención del malestar interno hacia una amenaza externa.

En el ámbito internacional, Cava también comenta sobre el impacto de la próxima reunión de la Reserva Federal en Estados Unidos, donde se decidirá si recortan los tipos de interés en 25 o 50 puntos básicos. Según el analista, aunque septiembre suele ser un mes de correcciones en la bolsa, a medio y largo plazo los recortes de tipos deberían beneficiar a las empresas pequeñas y medianas, impulsando el mercado bursátil.

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