Apple

Er is vrijwel geen ander beursgenoteerd bedrijf te vinden die zoveel in het nieuws komt als Apple en het is daarmee ook een van de meest beoordeelde bedrijven bij analisten. Zoveel mensen zoveel meningen maar iedereen is het er wel over eens dat Apple aan de hand van wijlen Steve Jobs daadwerkelijk de wereld veranderd heeft en dat ongetwijfeld zal blijven doen door zeer innovatieve uitvindingen te ontwikkelen die teruggaan tot 1976 toen het bedrijf werd opgericht. Dankzij zijn sterke merknaam en zijn ecosysteem is Apple uitgegroeid tot een dominante speler in de technologiesector. En juist dat ecosysteem, een omgeving van geïntegreerde producten, maakt mensen nog meer betrokken en vertrouwd met de functionaliteiten die Apple te bieden heeft. Het grootste bedrijf ter wereld gemeten naar market cap kwam vorige week woensdag met de jaarlijkse presentatie van een aantal nieuwe (doorontwikkelde) producten.

Is Apple echt zo goed?
Apple wordt door menig kenner gezien als een van de beste bedrijven ter wereld. Nogal een gewaagde uitspraak maar de feiten en cijfers liegen niet. Als we alleen al kijken naar de gigantische cashpositie die ze hebben, het superieure managementteam, de zeer slimme uitgekiende marketingstrategie en het feit dat Apple een bewezen historie heeft van het overtreffen van de vaak hooggespannen verwachtingen zegt alles.

Paradepaardje de iPhone
De manier waarop Apple om kan gaan veranderingen in de markt is een blijk van daadkrachtige visie en uitvoering daarvan. Een voorbeeld daarvan is de manier waarop ze met een recessie om lijken te gaan. Zo beheerst Apple al lang de kunst van de “upsell” wat er op neerkomt klanten over te halen om te betalen voor extra luxe. De toestellen zijn niet duurder geworden ondanks de inflatie en het uitblijven van iPhone-prijsstijgingen dit jaar kan ertoe leiden dat Apple nog meer marktaandeel wint op Android-gebaseerde toestellen. Uit recent onderzoek blijkt dat in Amerika iPhones goed zijn voor meer dan 50% van de smartphones in het land. Wereldwijd is dat een ander verhaal. Android had 71,54% van het wereldwijde mobiele marktaandeel, terwijl Apple's iOS op 27,81% kwam, volgens webanalyseservice StatCounter gegevens. Android is nog steeds het dominante mobiele besturingssysteem in de wereld.

De iPhone blijft de absolute bestseller van Apple. De tech gigant is nog steeds voor meer dan de helft van zijn totale omzet afhankelijk van de smartphone en kan het zich dus niet veroorloven dat zijn paradepaardje bezwijkt onder dezelfde malaise die de rest van de smartphone-industrie treft. De wereldwijde verkoop van smartphones in de eerste helft van dit jaar met 10% gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Vandaar de verschillende soorten iPhones van basic tot Pro-modellen die uiteraard van de meest geavanceerde foefjes voorzien zijn. Geschat wordt dat Apple een brutomarge van 90% heeft op het prijsverschil tussen dezelfde modellen met grotere opslagopties. Apple heeft zich tot nu toe beter staande gehouden dan de competitie. Maar nu de inflatie stijgt en de economie vertraagt, zijn iPhone kopers wellicht kieskeuriger dan ooit als het erop aankomt om bedragen van vier cijfers neer te tellen.

Maar dat is niet alles, Apple gebruikte het evenement van woensdag ook om een reeks nieuwe Apple Watches en een langverwachte update van de AirPod Pro-oordopjes te laten zien. Deze producten vormen de basis van de wearables-industrie, die inmiddels goed is voor een jaaromzet van meer dan 40 miljard dollar en counting.

Apple populair bij de grote jongens
Ook bij beleggers in alle soorten en maten is Apple geliefd en niet in de laatste plaats bij Warren Buffet. Apple is met ruim 40% weging het grootste aandeel in Buffet's Berkshire Hathaway investeringsfonds en daarmee heeft het zo'n 5.4 % van de uitstaande aandelen van Apple in handen. Een veel gebruikte strategie die hedge funds als Berkshire Hathaway en andere grote partijen hanteren is het “buy the dip” principe. Klinkt misschien té voor de hand liggend maar deze handelswijze heeft dergelijke partijen bepaald geen windeieren gelegd voor wat betreft Apple. Voorwaarde is wel dat men een fundamenteel positieve visie blijft hebben in het bedrijf en niet louter gaat bijkopen om de prijs te middelen. Dat zijn twee totaal verschillende motieven waarbij duidelijk mag zijn dat de laatste niet bepaald wenselijk is. Van alle uitstaande aandelen Apple is plm 60% in institutioneel bezit en dat zijn doorgaans long term investeringen wat een bepaalde stabiliteit geeft aan zo'n fonds. Ook de short float van 0,72% geeft aan dat er weinig animo is om Apple te shorten voor langere tijd.

Maar Apple is toch “duur”?
Apple wordt door vrij veel analisten gezien als "duur" ten opzichte van zijn peers omdat het wordt verhandeld tegen meer dan 25 keer de winst echter. Apple wordt al jarenlang als "duur" gezien maar als we simpelweg naar het koersverloop kijken dan is het al die tijd eerder duurder geweest om niet mee te doen. Voor een bedrijf dat herhaaldelijk de verwachtingen overtreft betaal je nou eenmaal een premium. Je betaalt voor kwaliteit en dat is in het dagelijkse leven niet veel anders.

Hoe kunnen we op Apple traden?
Zoals hierboven al vrij duidelijk aangegeven is Apple een ijzersterk bedrijf, op basis daarvan is het opbouwen van een positie met name na dips voor de langere termijn een goede strategie. Maar de actuele economische situatie is dermate verzwakt dat ook Apple slechte dagen en weken heeft. Daarom is het verstandig om zowel, puur vanuit een trading perspectief, long en short te denken. Allereerst kijken we naar het grotere plaatje (maandelijks timeframe) om zo de belangrijkste steun/weerstand zones in kaart te brengen die in de buurt liggen:

In de paarse cirkels zien we dat de weerstand rond de 180 USD ligt en de eerstvolgende steun om en nabij de 130 USD. Een verdieping lager komen we de 120 USD en vervolgens de 100-105 USD zone tegen. Omdat dit levels zijn op een groot timeframe en het feit dat deze prijsniveaus meerdere malen getest zijn geeft aan dat ze serieus kunnen worden genomen. Dat geeft uiteraard geen enkele garantie maar als trader zoek je enige houvast in relevante referentiepunten.

Twee timeframes lager (de wekelijkse zit er nog tussen) komen we uit op de dagelijkse grafiek en dan zien we wat meer structuur waar we intraday tegen aan kunnen handelen.

Nu kunnen we goed zien dat er interessante levels liggen rond de 165 USD en aan de onderkant de belangrijke steunzone 150 –155 USD. Dit is een zgn “pivot point” waar de markt voorlopig een nieuwe richting kan gaan kiezen. De 150 zone is een meerdaags steun en weerstandniveau gebleken en bij een bevestigde break daarvan is meegaan met de markt het meest voor de hand liggend. In de wetenschap dat het huidige beursklimaat niet bepaald optimaal is zou dat een aardige short trade op kunnen leveren. Aan de bovenkant is de 165 USD duidelijk afgewezen vooralsnog. Rond eind juli begin augustus diende de 160-165 zone nog als een springplank richting de 175 USD.

Conclusie: Long term positief, short term negatief?
Zoals gezegd is er bijna geen aandeel waarover zoveel informatie te vinden is als Apple. Wees er wel bewust van dat veel van deze info beredeneerd wordt vanuit een long only visie. Echter weten traders maar al te goed dat er ook geld kan worden verdiend op een neergaande markt. En als er zich kansen voordoen op verder prima aandelen om toch een mooie short trade mee te pakken dan moet je die niet laten schieten. Het is weleens lastig om tegen je fundamentele mening in te handelen maar als er technisch en in de waan van de dag zich een mooie kans voordoet dan zou ik er zeker voor gaan.