Gamma is een afgeleide van delta: de verhouding tussen de prijs van een afgeleide en de prijs van de onderliggende waarde. In het kort is gamma de beweging van delta met betrekking tot de prijs van de onderliggende waarde.
Als een optie een grote gamma heeft, is de prijsbeweging van de optie in relatie tot de prijsbeweging van de onderliggende waarde volatiel. Dat vergroot zowel het risico als de beloning aangezien een prijsbeweging in de onderliggende waarde wordt verveelvoudigd in de prijsbeweging van de bijbehorende optie.
Gamma is altijd het grootst wanneer een transactie at the money is, en het kleinst wanneer de transactie ver in the money of out of the money is.
