ETF:er med hävstång: vad är det och hur fungerar det?

Vad är ETF:er med hävstång?

Till att börja med är det viktigt att förstå att en börshandlad fond (ETF) är en fond som innehåller en samling värdepapper från det index som den följer. En ETF som följer CAC 40 kommer att innehålla de 40 aktierna i indexet, viktade så att när indexet rör sig upp eller ned, efterliknar ETF:en dess resultat så nära som möjligt.

Därefter har vi begreppet hävstång – en investeringsstrategi som nyttjar lånade medel (skulder) för att köpa noterade terminer och optioner eller handlar med OTC-produkter som spread betting eller CFD:er för att öka den finansiella avkastningen av prisrörelser.

En ETF med hävstång är därför en börshandlad fond som innehar skulder och eget kapital. Den använder skulden för att förstärka aktieägarnas potentiella avkastning. ETF:er utan hävstång har å andra sidan endast eget kapital. Dessa följer helt enkelt en underliggande tillgångsklass eller ett index.

Fondförvaltare som ansvarar för en ETF med hävstång har som mål att generera dagliga avkastningar som är multiplar av utvecklingen för det underliggande indexet eller tillgången. Här är det primära målet att leverera avkastning som överstiger kostnaden för den antagna skulden. De gör vanligtvis detta med hjälp av derivatkontrakt – såsom terminer och optioner – för att ytterligare förstärka avkastningen. Vissa förvaltare använder även derivat för att generera avkastning om indexet eller tillgångsklassen faller i värde, för investerare som tror att en tillgång kommer att falla.¹

Ett viktigt övervägande är att hävstångseffekten är ett tveeggat svärd – eventuella förluster förstoras på motsvarande sätt. Investerare bör överväga ETF:er med hävstång med full medvetenhet om vad det innebär. Förlusterna kan vara mycket högre än för traditionella investeringar, medan vanliga indexbundna ETF:er har ett rykte om sig att vara säkra.

Det finns vanligtvis transaktionskostnader och förvaltningsavgifter att betala också, vilket kan minska en fonds avkastning. En kostnadskvot på cirka 1 procent är ungefärligt genomsnittlig, men avgifterna kan vara mycket högre för utvalda ETF:er.

Hur fungerar ETF-fonder med hävstång?

Ta Lyxor CAC 40 UCITS ETF, en extremt vanlig CAC 40 indexspårare. Som tidigare förklarats innehåller ETF:en de 40 största Paris-noterade företagen – så om indexet stiger eller faller med 1 procent kommer ETF:en också att stiga eller falla med 1 procent. Däremot skulle en ETF med hävstång som följer CAC 40 i regel använda skulder för att förstora denna rörelse på 1 procent för att leverera avkastning på 2–3 procent, eller ännu högre.

Föreställ dig ett scenario där du äger andelar i en ETF med hävstång 3 som följer priset på de största litiumaktierna. En dag gör ett stort framsteg inom nickelbaserade elbilsbatterier att litiumjonbatterier till elbilar blir föråldrade. Efterfrågan på litium förutspås sjunka kraftigt och litiumaktierna förlorar i genomsnitt 20 procent av sitt värde inom några timmar. Värdet på dina ETF-aktier med hävstång 3 skulle då sjunka med 60 procent.

Vad som är ännu värre är att litiumaktierna skulle behöva stiga med 25 procent i en ETF utan hävstång för att återhämta förlusterna. Med en ETF med hävstång 3 skulle aktierna behöva stiga med 150 procent för att återhämta sig från förlusten.

Å andra sidan ger detta möjlighet till större vinster – om du kan förutspå prisrörelser korrekt.

För- och nackdelar med ETF:er med hävstångseffekt

ETF:er med hävstång används ofta av kortsiktiga traders för att maximera avkastningen. Ta till exempel en handlare som förväntar sig att guldpriset ska öka under handelsdagen – exponering mot hävstång innebär att de kan generera högre avkastning om de har rätt. Om de har fel förstärker hävstången naturligtvis också förlusterna.

Detta innebär att investerare som köper andelar i ETF:er med hävstång vanligtvis har en stark övertygelse om att de har rätt – även om detta inte nödvändigtvis betyder att de har det.

Fördelar med ETF:er med hävstångseffekt

• Traders har ett stort utbud av tillgångar att handla ETF:er med hävstång, eftersom de handlas på den öppna marknaden
• ETF:er med hävstång ger handlare chansen att generera betydande avkastning som överstiger ett underliggande index eller en korg av värdepapper
• Handlare kan tjäna pengar när marknaden sjunker med hjälp av omvända ETF:er med hävstång
• Handlare kan också använda ETF:er med hävstång för att skydda sig mot potentiella förluster
• Att investera i en ETF med hävstång ger ofta indirekt exponering mot termins- och optionskontrakt
• Liksom vanliga ETF:er speglar ETF:er med hävstång underliggande tillgångar med få fel

Nackdelar med ETF:er med hävstångseffekt

• ETF:er med hävstång är inte långsiktiga investeringar, och över tid kommer en investerings avkastning inte vara nära på att reflektera det index som ETF:en följer
• ETF:er med hävstång har högre avgifter och kostnadskvoter jämfört med ETF:er utan hävstång
• ETF:er med hävstång kan generera betydande förluster som överstiger det underliggande indexet
• Större förluster tar mycket längre tid att återhämta sig från, en återhämtning kanske inte sker och förluster kan inträffa mycket snabbt
• Vissa specialiserade ETF:er med hävstång har låg volym, vilket gör det svårare att köpa eller sälja aktier, särskilt när en affär går emot dig

Hur man handlar eller investerar med ETF:er med hävstång

I EU erbjuder vi en mängd olika sätt att handla med ETF:er med hävstång beroende på din inställning till risker.

1. Skapa ett konto eller logga in
2. Välj mellan Turbo24, CFD:er, eller barrier- eller vanilla-optioner
3. Sök efter din ETF-möjlighet
4. Välj "köp" för att gå lång, eller "sälj" för att gå kort
5. Ange storleken på din position och vidta åtgärder för att hantera din risk
6. Öppna och övervaka din position

När du handlar med aktier äger du dem inte, du backar upp din bedömning av det framtida aktiepriset. Du kan gå lång om du tror att aktien kommer att stiga eller gå kort om du tror att den kommer att falla.

Handel sker med hävstång, vilket innebär att du bara lägger ut en bråkdel av den totala positionsstorleken. Det innebär att du kan vinna eller förlora pengar mycket snabbare än du förväntar dig, och förluster kan ibland överstiga din insättning.

Turbo24-transaktioner ger dig möjlighet att spekulera i ETF:er med hävstång inom en kort tidsram, vanligtvis med fördefinierade vinst- och förlustnivåer. Alla kostnader är inbyggda i det initiala priset hos oss, med hävstång upp till 3 gånger och möjlighet att gå in och ut ur positioner 24/5.

CFD:er ger dig möjlighet att spekulera i ETF:er med hävstång utan att äga den underliggande tillgången, där vinsten eller förlusten baseras på skillnaden mellan priset när du öppnar handeln och priset när du stänger den.

Barrier-optioner – kan vara antingen knock-in eller knock-out – beroende på om priset på ETF:en med hävstång når barriärnivån inom optionens löptid.

Vanilla-optioner är standardkontrakt som ger dig rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja en underliggande ETF med hävstång till lösenpriset i utbyte mot en premie. Dessa uppfattas ofta som lägre risk eftersom din maximala förlust är kostnaden för premien, och av denna anledning kan de också vara lättare för nybörjare att handla med.

Det är viktigt att förstå skillnaden mellan de olika sätten att handla, och specifikt avvägningen mellan risk och avkastning för de olika valen.

För att bygga upp ditt självförtroende kan det vara värt att öppna ett demokonto för att se hur varje produkt fungerar i praktiken.

ETF:er med hävstång jämfört med trading-ETF:er

Som tidigare förklarats får du, när du investerar genom att köpa aktier i en ETF med hävstång, en utökad exponering mot den underliggande tillgången genom hävstångseffekten. Detta ökar både riskerna och vinsterna med investeringen.

Det finns ett alternativ: att handla vanliga ETF:er utan hävstång, men med hävstång som du skulle göra med vilken annan tillgång som helst. Denna hävstång är ofta lägre och ger möjlighet att bättre kontrollera risken och experimentera med hävstångseffektens psykologi och avkastning i verklig handel.

Exempel på ETF:er med hävstångseffekt

Det finns hundratals ETF:er med hävstång och omvänd hävstång att överväga. Följande är några av de populäraste eftersom de följer vanliga index eller tillgångar. Som en varning har många ETF:er med hävstång liknande namn, så det lönar sig att vara extremt försiktig när du handlar.

1. ProShares Ultra S&P 500 ETF – en ETF med hävstång som är utformad för att avkasta två gånger den dagliga avkastningen på S&P 500. Om S&P 500 stiger med 5 procent, kommer ETF:en att stiga med 10 procent; omvänt, om indexet faller med 5 procent, kommer ETF:en att falla med 10 procent²
2. ProShares UltraShort S&P 500 ETF – en omvänd ETF med hävstång utformad för att avkasta två gånger motsatsen till S&P 500:s dagliga rörelse. Om S&P 500 faller med 5 procent, stiger ETF:en med 10 procent. Och om indexet stiger med 5 procent, faller ETF:en med 10 procent
3. ProShares UltraPro Short QQQ ETF – som erbjuder tre gånger nedåtriktad exponering mot NASDAQ 100-listade teknikjättar. ETF:en har konsekvent en genomsnittlig daglig volym på över 100 miljoner aktier, vilket gör den till ett populärt alternativ
4. ProShares UltraPro Short Dow30 – denna ETF erbjuder tre gånger så stor exponering mot Dow Jones Industrial Average-index. Den genomsnittliga dagliga volymen är dock "bara" 10 miljoner aktier, så likviditeten kan vara ett problem
5. Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares – denna ETF erbjuder tre gånger den hävstångsbaserade uppåtriktade exponeringen mot ett förvalt sortiment av företag som är involverade i utveckling och tillverkning av halvledare. Detta är en populär ETF utan index, med över 100 miljoner aktier som handlas varje dag³

I grund och botten finns det en ETF med hävstång som passar nästan alla smaker.

Sammanfattning för ETF-aktier med hävstång

• En ETF med hävstång är en börshandlad fond som innehar skulder och eget kapital och som använder skulderna för att förstärka den potentiella avkastningen för aktieägarna
• Fondförvaltare som ansvarar för en ETF med hävstång strävar efter att generera dagliga avkastningar som är multiplar av utvecklingen för det underliggande indexet eller tillgången
• Det finns vanligtvis transaktionskostnader och förvaltningsavgifter att betala, vilket kan minska en fonds avkastning. En kostnadskvot på cirka 1 procent är ungefär genomsnittlig, men avgifterna kan vara mycket högre
• ETF:er med hävstång är inte långsiktiga investeringar och över tid kommer investeringens avkastning inte att spegla det index som den följer
• ETF:er med hävstång används ofta av kortsiktiga traders för att maximera avkastningen

1. Leveraged ETFs: What They Are & How They Work – Seeking Alpha
2. What Is a Leveraged ETF? – Motley Fool
3. 8 Best Leveraged ETFs Of 2023 – Forbes