Vad är vanilla-optioner och hur handlar du dem?

Vad finns på denna sida?

• Vad är vanilla-optioner?
• Hur fungerar vanilla-optioner?
• Så handlar du vanilla-optioner
• Exempel med vanilla-optioner
• Vanliga frågor

Vad är vanilla-optioner?

Vanilla-optioner är kontrakt som ger dig möjlighet att göra ett antagande om rörelsen för en underliggande tillgång. När du köper en option får du rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en bestämd mängd av ett finansiellt instrument till ett visst pris på ett visst datum.

Vanilla-optioner liknar i detta avseende terminer, men till skillnad från terminer har du ingen skyldighet att handla om du inte vill. Vanilla-optioner har inga ovanliga eller ytterligare egenskaper som exotiska optioner har. Av den anledningen används ibland begreppen ”optioner” och ”vanilla-optioner” synonymt.

Hur fungerar vanilla-optioner?

Det finns två typer av vanilla-optioner: köpoptioner och säljoptioner. Båda typerna kan köpas och säljas.

• Om du köper en köpoption får du rätten, men inte skyldigheten, att köpa en marknad på en viss prisnivå på ett visst datum. Du får då en lång position i marknaden, så därför bör du köpa en köpoption om du tror att priset på marknaden kommer att stiga.
• Om du köper en säljoption får du rätten, men inte skyldigheten, att sälja en marknad på en viss prisnivå på ett visst datum. Du får då en kort position i marknaden, alltså bör du köpa en säljoption om du tror att priset på marknaden kommer att sjunka.
• Om du säljer en köpoption har du skyldighet att sälja en marknad på en viss prisnivå på ett visst datum. Du bör välja att sälja en köpoption om du tror att marknaden kommer att hålla sig på samma nivå eller sjunka.
• Om du säljer en säljoption har du skyldighet att köpa en marknad på en viss prisnivå på ett visst datum. Du bör välja att sälja en säljoption om du tror att marknaden kommer att hålla sig på samma nivå eller stiga.

Den fastställda prisnivån som du kan köpa eller sälja på benämns lösenpriset och det förbestämda datumet brukar kallas för förfallodatum eller förfallodag. Köpare av optioner kallas ofta för ”innehavare” och säljare för ”utfärdare”.

Så fungerar vinster och förluster för vanilla-optioner

Beloppet som du betalar för rätten att köpa eller sälja en vanilla-option kallas för premie. När du köper en vanilla-option hos IG beräknas din totala risk som premien multiplicerad med din handelsstorlek. Vi tar också ut en liten avgift i courtage för att öppna och stänga din position.

När du köper vanilla-optioner ger din insats dig möjlighet att dra nytta av en potentiellt obegränsad uppåtgående rörelse.

Om du däremot säljer vanilla-optioner får du premien direkt och betalar ett säkerhetskrav samt courtage. Den erhållna premien motsvarar din totala potentiella vinst som – i det fall du säljer en köpoption – ger dig exponering mot en obegränsad potentiell förlust om den underliggande marknaden skulle passera lösenpriset före förfallodagen.

Innan du säljer vanilla-optioner bör du noga tänka efter om du förstår hur de fungerar och om du har råd med den stora risken att förlora stora summor pengar.

Handlas vanilla-optioner med hävstång?

Med vanilla-optioner kan du handla marknaderna med hävstång. Dock fungerar det annorlunda för optioner än för andra hävstångsinstrument, exempelvis CFDs. Premien som du betalar när du köper vanilla-optioner är oftast avsevärt lägre än kostnaden för att investera i den underliggande tillgången – vare sig du köper en fysisk råvara som olja eller guld, eller exponerar dig mot ett aktieindex rörelse via en större aktieportfölj.

Det är viktigt att tänka på att all trading innebär att du riskerar ditt kapital, att förluster kan inträffa snabbt samt att hävstångseffekten kan förstora förluster.

Hur prissätts vanilla-optioner?

Till skillnad mot priset för våra barrier-optioner, som helt enkelt följer den underliggande marknaden, finns det många olika faktorer som påverkar priset på en vanilla-option.

De tre viktigaste variablerna som påverkar priset på vanilla-optioner är:

1. Nivån på den underliggande marknaden
2. Tiden tills optionen förfaller
3. Volatiliteten på den underliggande marknaden

Nivån på den underliggande marknaden

Sannolikheten för att en option har ett värde när den förfaller ökar i takt med att det underliggande priset pressar den djupare ”in the money” (förbi lösenpriset i riktning mot lönsamhet). Ju djupare ”in the money” en option är, desto högre brukar premien vara.

Tiden tills optionen förfaller

Optioner med längre löptider har längre tid på sig att bli ”in the money”. Vi tänker oss att du köper två ”out-of-the-money”-optioner med samma lösenpris, men olika förfallodatum. Optionen som förfaller längre fram i tiden kommer förmodligen att ha en högre premie.

Volatiliteten på den underliggande marknaden

Ju mer volatil den underliggande marknaden är, desto större är chansen att en option går från att vara ”out of the money” till ”in the money”. Denna ökade risk för optionsutfärdaren innebär att om volatiliteten på marknaden ökar, brukar priset på optionerna på den underliggande marknaden oftast också att öka.

För optionsinnehavare innebär volatiliteten att en ”in the money”-option snabbt kan övergå till att vara ”out of the money” – och att förluster kan inträffa snabbt. Det här förhållandet mellan pris och volatilitet är extra tydligt för ”at the money”-optioner och blir mindre och mindre tydligt ju längre optionerna rör sig antingen ”in the money” eller ”out of the money”.

Vad är ”grekerna” inom optionsprissättning?

Måtten som används för att utvärdera de faktorer som används vid prissättningen av optioner brukar kallas för ”grekerna”. De kan hjälpa dig att beräkna risken förknippad med varje faktor. De viktigaste ”grekerna” är:

Delta

Delta mäter hur känsligt vanilla-optionens pris är för förändringar på den underliggande marknaden. Delta hjälper dig att beräkna hur mycket priset på en option rör sig för varje punkts rörelse i den underliggande marknaden, förutsatt att alla andra faktorer är oförändrade.

Theta

Theta mäter en vanilla-option tidsvärde, dvs. hur mycket en option tappar i värde ju närmare förfallodagen den kommer, förutsatt att alla andra faktorer förblir de samma. Ju högre theta optionen har, desto större är sannolikheten att den tappar i värde allteftersom tiden går.

Vega

Vega mäter hur känslig en option är för förändringar i volatiliteten på den underliggande marknaden, eller hur mycket optionens värde förändras för varje 1 % förändring i volatilitet. Vega tenderar att vara högre ju längre tid som återstår till förfallodagen, och högre volatilitet brukar pressa upp optionens värde.

Så handlar du vanilla-optioner

Steg till handel med vanilla-optioner

Du kan använda vanilla-optioner för att dra nytta av möjligheter på såväl stigande som fallande marknader. Prissättningen för den här typen av optioner innebär dessutom att de lämpar sig utmärkt för en rad olika tradingstrategier.

Följ dessa fyra steg för att börja handla vanilla-optioner:

1. Förstå skillnaderna mellan att köpa och sälja
2. Välj en tradingstrategi för vanilla-optioner
3. Öppna ett konto och gör en insättning
4. Ta din första position

Bullish köpoptionsspread

Om du är måttligt bullish på en marknad kan du minska premien som du betalar på en trade med en bullish köpoptionsspread. Det går ut på att köpa en köpoption på en marknad och sedan sälja en köpoption på samma marknad till ett högre lösenpris. Premien som du får från köpoptionen som du säljer minskar din ursprungliga insats, men begränsar också din potentiella uppsida om marknaden går förbi det högre lösenpriset.