Was sind Optionen und wie werden sie gehandelt?

Was ist der Optionenhandel?

Beim Options-Trading kaufen und verkaufen Sie Optionen. Das sind Kontrakte, die Ihnen das Recht geben, Sie aber nicht dazu verpflichten, einen zugrundeliegenden Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, wenn er sich innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens über diesen Preis hinaus bewegt.

Sie erwarten beispielsweise, dass der Preis für US-Rohöl in den nächsten Wochen von 50 USD auf 60 USD pro Barrel steigen wird. Sie entscheiden sich für eine Call-Option, mit der Sie den Markt jederzeit innerhalb des nächsten Monats zu einem Preis von 55 USD pro Barrel kaufen können. Der Preis, den Sie für den Kauf der Option zahlen, wird als Prämie bezeichnet.

Wenn vor Ablauf Ihrer Option US-Rohöl auf über 55 USD (den Ausübungspreis) steigt, können Sie den Markt mit einem Rabatt kaufen. Wenn der Preis jedoch unter 55 USD bleibt, müssen Sie Ihr Recht nicht nutzen und können die Option einfach verfallen lassen. Die einzigen Kosten, die bei einem solchen Szenario anfallen, ist die Prämie, die Sie bei der Eröffnung Ihrer Position bezahlt haben.

Wenn Sie bei uns Optionen handeln, verwenden Sie CFDs, um auf die Prämie der Option zu spekulieren. Sie schwankt, abhängig davon, ob die Option bei Verfall profitabel ist. Der Optionenhandel kann auf diese Weise zu einem wichtigen Element einer umfassenderen Strategie werden.

Die Grundlagen des Optionenhandels

Schauen Sie sich die wichtigsten Arten, Eigenschaften und Verwendungsmöglichkeiten von Optionen an:

1. Call-Options
2. Put-Options
3. Hebelung
4. Hedging

Was sind Call-Options?

Eine Call-Option gibt Ihnen das Recht, verpflichtet Sie aber nicht dazu, einen zugrundeliegenden Markt zu einem festgelegten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, an oder vor einem festgelegten Termin zu kaufen. Je mehr der Markt im Wert steigt, desto mehr Gewinn können Sie erzielen.

Sie können Call-Options auch verkaufen. Beim Verkauf einer Call-Option sind Sie dazu verpflichtet, den Markt zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn die Option bei oder vor Verfall vom Käufer ausgeführt wird.

Was sind Put-Options?

Eine Put-Option gibt Ihnen das Recht, verpflichtet Sie aber nicht dazu, einen zugrundeliegende Markt zu einem festgelegten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, an oder vor einem festgelegten Termin zu verkaufen. Je mehr der Markt an Wert verliert, desto mehr Gewinn können Sie erzielen.

Sie können Put-Options auch verkaufen. Beim Verkauf einer Put-Option sind Sie dazu verpflichtet, den Markt zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn die Option bei oder vor Verfall vom Käufer ausgeführt wird.

Sie können mit CFDs auf Optionspreise spekulieren, anstatt sie direkt zu handeln. Da CFDs bei Schliessung in bar abgerechnet werden, müssen Sie den Basiswert niemals abliefern oder entgegennehmen.

Was ist der Hebel (Leverage) beim Optionenhandel?

Options sind Hebelprodukte wie CFDs. Sie können auf die Marktbewegungen spekulieren, ohne jemals den zugrundeliegenden Vermögenswert tatsächlich zu besitzen. Das bedeutet, dass sowohl Ihre Gewinne als auch Ihre Verluste vervielfacht werden können.

Der Optionenhandel ist für Trader, die nach einer stärkeren Hebelwirkung suchen, eine attraktive Lösung. Durch die Wahl Ihres Ausübungspreises und der Positionsgrösse haben Sie eine stärkere Kontrolle über Ihre Hebelwirkung als beim Handel von Kassamärkten.

Wenn Sie ein Schweizer Trader sind, der Call- oder Put-Options mit CFDs bei uns handelt, ist Ihr Risiko immer auf die Prämie begrenzt, das Sie für die Eröffnung der Position bezahlt haben. Sie müssen jedoch stets beachten, dass beim Verkauf von Call- oder Put-Options Ihr Risiko potenziell unbegrenzt ist.

Wie funktioniert Hedging mittels Optionen?

Das Hedging mit Optionen ermöglicht Ihnen, potenzielle Verluste bei anderen Positionen, die Sie möglicherweise offen haben, zu begrenzen.

Angenommen Sie besitzen Aktien eines Unternehmens, aber sind besorgt, dass ihr Kurs in naher Zukunft fallen könnte. Sie könnten nun eine Put-Option auf Ihre Aktien mit einem Ausübungspreis nahe dem aktuellen Kursniveau kaufen. Wenn Aktienkurs bei Verfall Ihrer Option unter dem Ausübungspreis liegt, werden Ihre Verluste durch die Gewinne der Option begrenzt. Wenn der Aktienkurs steigt, beläuft sich Ihr Verlust lediglich auf die Kosten für den Kauf der Option.

So funktioniert der Optionenhandel in der Schweiz

1. Grundlegende Begriffe des Optionenhandels
2. Was die Optionen-Preisbewegungen beeinflusst
3. Erfahren Sie mehr über die Risiken
4. Options-Trading-Strategien
5. Handelbare Märkte
6. Zeitrahmen für Marktbewegungen
7. Einen Options-Trade platzieren
8. Positionen überwachen

Grundlegende Begriffe für den Handel mit Optionen

Trader verwenden eine spezifische Terminologie, wenn sie über Optionen sprechen. Nachstehend finden Sie eine Übersicht der wichtigsten Begriffe:

• Inhaber und Schreiber: Der Käufer einer Option wird als Inhaber bezeichnet, während der Verkäufer als Schreiber bezeichnet wird. Bei einem Call hat der Inhaber das Recht, den zugrundeliegenden Markt vom Schreiber zu kaufen. Bei einem Put hat der Inhaber dagegen das Recht, den zugrundeliegenden Markt an den Schreiber zu verkaufen.
• Prämie: Die vom Inhaber an den Schreiber bezahlte Gebühr für die Option.
• Ausübungspreis (Strike): Der Preis, zu dem der Inhaber den zugrundeliegenden Markt bei Verfall der Option kaufen (Call) oder verkaufen (Put) kann.
• Verfallsdatum/Verfall: Das Datum, an dem der Optionskontrakt ausläuft.
• Im Geld: Wenn der Preis des zugrundeliegenden Markts über dem Ausübungspreis (bei einem Call) oder unter dem Ausübungspreis (bei einem Put) liegt, gilt die Option als „im Geld“, d. h. wenn der Inhaber die Option ausübt, kann er zu einem besseren Preis als dem aktuellen Marktpreis handeln.
• Aus dem Geld: Wenn der Kurs des zugrundeliegenden Markts unter dem Ausübungspreis (bei einem Call) oder über dem Ausübungspreis (bei einem Put) liegt, gilt die Option als „aus dem Geld“. Wenn eine Option bei Verfall aus dem Geld ist, entsteht bei der Ausübung der Option ein Verlust.
• Am Geld: Wenn der Kurs des zugrundeliegenden Markts dem Ausübungspreis entspricht oder diesem sehr nahe kommt, wird die Option als „am Geld“ bezeichnet.
• Break-even-Level: Wenn der zugrundeliegende Marktpreis dem Ausübungspreis, plus Prämie (bei Call-Options) oder minus Prämie (bei Put-Options), gleicht, handeln Sie am „Break-even-Level“. Dementsprechend machen Sie weder Gewinne noch Verluste.

Erfahren Sie, was den Preis einer Option bestimmt

Es gibt drei Hauptfaktoren, die sich auf die Prämie oder Margin auswirken, wenn Sie Optionen in der Schweiz handeln. Alle Faktoren funktionieren nach dem gleichen Prinzip: Je wahrscheinlicher es ist, dass der zugrundeliegende Marktpreis bei Verfall einer Option über (Calls) oder unter (Puts) dem Ausübungspreis der Option liegt, desto höher ist ihr Wert.

Wenn Sie bei uns Optionen auf CFDs handeln, zahlen Sie eine Margin, die ähnlich wie eine Optionsprämie funktioniert. Im Folgenden werden die beiden Begriffe synonym verwendet.

• Das Level des zugrundeliegenden Marktes
  Je weiter der Ausübungspreis einer Call-Option unter dem Ausübungspreis des Basiswerts liegt, oder je höher der Ausübungspreis einer Put-Option über dem Ausübungspreis des Basiswerts liegt, desto höher fällt die Prämie aus, da sie „im Geld“ sind. Es besteht eine grössere Wahrscheinlichkeit, dass sie werthaltig verfallen.
• Zeit bis zum Verfall
  Je länger der Zeitraum bis zum Verfall einer Option ist, desto mehr Zeit hat der zugrundeliegende Markt, um den Ausübungspreis zu überschreiten. Daher verliert eine Option, die aus dem Geld ist, tendenziell an Wert, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähert und eine geringere Wahrscheinlichkeit hat, dass sie gewinnbringend verfällt.
• Volatilität des zugrundeliegenden Markts
  Je volatiler der zugrundeliegende Markt einer Option ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass der Ausübungspreis überschritten wird. Daher erhöht die Volatilität tendenziell die Prämie einer Option.

Erfahren Sie mehr über die sogenannten „Griechen“

Die Options-Griechen sind Kennzahlen für die mit dem Optionenhandel verbundenen individuellen Risiken, die jeweils nach einem griechischen Symbol benannt sind. Sobald Sie deren Funktionsweise verstehen, können Sie das Risiko berechnen, das mit jeder der Variablen, die die Optionspreise beeinflussen, verbunden ist.

• Delta
  Delta misst, wie empfindlich der Preis einer Option auf die Bewegung des zugrundeliegenden Marktes reagiert. Unter Annahme, dass alle anderen Variablen gleich bleiben, können Sie Delta dazu einsetzen, um herauszufinden, wie viel Einfluss die Marktbewegung auf den Wert Ihrer Option haben wird.
• Gamma
  Gamma wird von Delta abgeleitet und gibt an, wie stark sich der Delta-Wert einer Option für jeden Punkt der Veränderung des zugrundeliegenden Marktes bewegt.
• Theta
  Theta misst, wie stark der Kurs einer Option im Laufe der Zeit sinkt. Ein hohes Theta zeigt an, dass die Option kurz vor dem Verfallsdatum steht. Je näher die Option vor dem Verfall steht, desto schneller zerfällt der Zeitwert.
• Vega
  Das Vega einer Option misst die Empfindlichkeit gegenüber der Volatilität des zugrundeliegenden Marktes und wie stark sich der Optionswert für jede Änderung der Volatilität um 1 % ändert.
• Rho
  Rho gibt an, wie stark sich Zinssatzänderungen auf den Preis einer Option auswirken. Wenn der Optionspreis infolge von Zinsänderungen steigt, wird Rho ein positiver Wert sein. Wenn der Optionspreis stattdessen sinkt, wird Rho ein negativer Wert sein.

Optionen handeln – Beispiel: Wählen Sie eine Options-Trading-Strategie

Für den Optionenhandel stehen Ihnen zahlreiche Trading-Strategien zur Verfügung, um unterschiedliche Ergebnisse zu erzielen, unter anderem:

• Kauf einer Call-Option

  Die einfachste Strategie für den Optionenhandel sieht den Kauf einer Call-Option vor, wenn Sie vermuten, dass der zugrundeliegende Markt steigt. Wenn Sie mit Ihrer Prognose richtig liegen und die Prämie der Option infolgedessen steigt, können Sie davon profitieren, indem Sie Ihre Option vor Verfall verkaufen. Wenn Sie hingegen Ihre Option bis zum Verfall halten und der zugrundeliegende Markt über dem Ausübungspreis der Option liegt, können Sie Ihr Kaufrecht beim Ausübungspreis ausüben und auf diese Weise Gewinne erzielen.

  Der Kauf von Call-Options ist eine beliebte Strategie, da Sie nicht mehr als die Prämie verlieren können, das für die Eröffnung einer Position anfällt.

• Kauf einer Put-Option

  Eine weitere einfache Trading-Strategie für den Optionenhandel ist der Kauf einer Put-Option, wenn Sie erwarten, dass der zugrundeliegende Markt sinkt. Wenn Sie mit Ihrer Prognose richtig liegen und die Prämie der Option infolgedessen steigt, können Sie davon profitieren, indem Sie Ihre Option vor Verfall verkaufen. Sie können auch Ihre Option bis zum Verfall halten und davon profitieren, wenn der zugrundeliegende Markt unter dem Ausübungspreis der Option liegt.

  Der Kauf einer Put-Option ist ebenfalls beliebt, da Sie nicht mehr als die Prämie verlieren können, das Sie für die Eröffnung einer Position bezahlen.

• Hedging Ihrer Investitionen
  Wenn Sie einen Vermögenswert besitzen und ihn gegen potenzielle Abwärtsbewegungen des Marktes schützen wollen, können Sie eine Put-Option für den Vermögenswert kaufen. Das wird als verheirateter Put bezeichnet. Wenn der Preis des Vermögenswerts fällt, würden Sie mit dem Put Gewinne erzielen, die Ihren Verlust somit begrenzen.

• Short Calls (Verkauf eines Calls)

  Ein gedeckter Call ist die einfachste Short-Call-Position. Sie verkaufen eine Call-Option zu einem Vermögenswert, den Sie gegenwärtig besitzen. Wenn der Preis des Vermögenswerts den Ausübungspreis der von Ihnen verkauften Option nicht übersteigt, behalten Sie die Margin als Gewinn. Diese Strategie wird oftmals dazu eingesetzt, um ein gewisses Einkommen zu erzielen, wenn Sie vermuten, dass sich ein Vermögenswert, den Sie halten, neutral entwickeln wird.

  Das Schreiben einer Call-Option, wenn Sie den zugrundeliegenden Vermögenswert nicht besitzen, wird als ungedeckter oder nackter Call bezeichnet. Das ist eine riskante Strategie, da Sie am Ende gegebenenfalls für die vollen Kosten des Vermögenswerts aufkommen müssen.

• Spreads
  Spreads entstehen, wenn Sie Optionen gleichzeitig kaufen und verkaufen. Wenn Sie mit einem Call-Spread traden, kaufen Sie eine Call-Option, während Sie eine andere mit einem höheren Ausübungspreis verkaufen. Ihr maximaler Gewinn ist die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen.

• Straddles

  Wenn Sie einen Straddle platzieren, kaufen oder verkaufen Sie eine Call- und eine Put-Position gleichzeitig auf demselben Markt zu demselben Ausübungspreis. Auf diese Weise können Sie davon Gewinne erzielen, unabhängig davon, ob sich der Markt nach oben oder unten bewegt. Das ist daher eine gute Strategie, wenn Sie Volatilität am Markt erwarten, sich aber nicht sicher sind, in welche Richtung er sich bewegen wird.

  Ihre Break-even-Level ergeben sich aus dem Ausübungspreis, plus oder minus der Summe der Prämien auf beiden Seiten des Ausübungspreises. Ihr maximales Risiko begrenzt sich weiterhin auf den Preis, den Sie für die Eröffnung der Positionen zahlen.

  Die Break-even-Level gelten nur, wenn Sie Ihre Option verfallen lassen.

• Strangles
  Ein Strangle ist dem Straddle sehr ähnlich, jedoch kaufen Sie Calls und Puts zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Das bedeutet, dass Sie in der Regel weniger bezahlen, um einen Trade zu platzieren, aber eine grössere Preisbewegung benötigen, um davon zu profitieren. Der Trade ist jedoch nach wie vor risikobegrenzt.

  Wenn Sie in den obigen Beispielen Ihre Position vor dem Verfall geschlossen haben, beeinflussen den Schlusskurs eine Reihe von Faktoren, darunter die Zeit bis zum Verfall, die Marktvolatilität und der Preis des zugrundeliegenden Marktes.

Wählen Sie einen Markt für den Optionenhandel

Mit IG können Sie Optionen auf eine Vielzahl von Märkten handeln.

• Währungen – einschliesslich Hauptpaare wie EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF und EUR/GBP
• Aktien – einschliesslich einer Auswahl an führenden US-amerikanischen und europäischen Aktien
• Aktienindizes – darunter der Deutschland 40 und Wall Street
• Rohstoffe – einschliesslich Metalle und Energien

Legen Sie den Zeitrahmen fest, in dem sich der Markt voraussichtlich bewegen wird

Je nach Art des Trades können Sie zwischen täglichen, wöchentlichen, monatlichen oder vierteljährlichen Optionen wählen, um Ihre Ziele zu erreichen.

Wenn Sie Positionen auf dem Markt schnell einnehmen möchten, setzen Sie tägliche und wöchentliche Optionen ein. Sie haben dabei grössere Kontrolle über Ihren Hebel auf Kassamärkten als beim Handel mit anderen Produkten, wie beispielsweise CFDs.

Wenn Sie bevorzugen, langfristigere Marktbewegungen im Auge zu behalten, können Sie monatliche und vierteljährliche Optionen verwenden und Positionen bis zu drei Viertel des Zeitraums vor Verfall eingehen. Ausserdem ist Ihnen das Risiko im Voraus bekannt und Sie sparen in der Regel an Finanzierungskosten.

Entscheiden Sie, ob Sie kaufen oder verkaufen möchten, und platzieren Sie Ihren Trade

Sobald Sie den Zeitrahmen für Ihren Handel gewählt haben, müssen Sie noch entscheiden, ob Sie Call- oder Put-Options auf dem Markt, den Sie handeln, kaufen oder verkaufen möchten.

Wenn Sie Vanillas wählen, werden Sie sich entscheiden müssen, ob Sie eine Call- oder Put-Option auf dem gewünschten Markt kaufen oder verkaufen möchten. Die Optionsart, die Sie handeln, und ob Sie kaufen oder verkaufen, hängt davon ab, ob Sie auf einen steigenden oder fallenden Markt spekulieren möchten. Beachten Sie jedoch, dass der Optionen-Kauf ein begrenztes Risiko darstellt, der Verkauf hingegen nicht.

Sobald Sie sich für eine Long- oder Short-Position entscheiden, können Sie den Ausübungspreis und die Prämie (oder Margin) bestimmen und Ihren Trade platzieren.

Überwachen Sie Ihre Position

Sobald Sie eine Position eröffnet haben, müssen Sie die Marktbewegungen und den potenziellen Gewinn oder Verlust Ihrer Position im Auge behalten.

Wenn eine Option im Geld ist, werden Sie die Option wahrscheinlich vor Verfall schliessen wollen, um den aktuellen Gewinn zu sichern. Sollten Sie dagegen keinen Gewinn erzielen, können Sie Ihre Position bis zum Verfall offen lassen. Bleibt die Option unter der Gewinnzone, verlieren Sie lediglich den Preis, den Sie für die Eröffnung bezahlt haben.