基礎分析
課程 6 / 8
分析現金流量表
本節課將介紹現金流量表——基本面分析中要考察的另一張重要財務報表。
這是公司產生和使用現金的記錄。與截止至特定時間點的資產負債表不同，現金流量表涵蓋公司指定的某個時期。
您通常會看到在以下類別項下的資料：
- 經營活動產生的現金
此處顯示公司正常營業活動產生的資金。有時可能會進一步細分為：
- 盈餘
- 現金增加
- 現金減少
此項數字很重要，因為其可以反映公司能否產生足夠的資金來維持和發展業務，抑或不得不依靠外部融資。
- 投資活動產生的現金
此項目反映公司買賣長期投資、物業和設備的情況。。
- 融資活動產生的現金
此處顯示已發行或回購公司債券和股份的詳情，也列有對股東的股利支付。
那麼，我們可以從這些數字中瞭解到什麼呢？“現金為王”。許多分析師認為，銀行存款是一項重要資產，特別是因為這無法透過精明的會計處理來偽造。
最低限度，若公司所產生的資金持續超過所使用的現金，或許能夠利用盈餘做一些有益的事情，譬如：
- 增加股利支付，使股東受益
- 償還現有債務，減少利息支出
- 回購股票，可帶來多重好處
您知道嗎？
公司可能會出於各種原因選擇 回購股票：
- 減少私人投資者持有的股份數目，降低必須支付的股利金額。所節省的資金可用于增強業務
- 若公司認為其業務被市場低估，其可能會借此回購股票——可能待價格回升後再重新發行
- 減少流通股數目有助於改善市場普遍觀察的若干比率，譬如每股收益。即將回購的公告有時會吸引短線投資者搶購有關股票，寄望於改善後的比率將引發股價上漲
您可能希望將經營活動產生的現金與淨收入作比較（在下一課中討論）。倘若現金數字較高，說明公司擁有高品質盈餘。換言之，企業盈餘的很大一部分正在轉化為現金。
另一方面，倘若經營活動產生的現金與淨收入相比無足輕重，該公司可能會讓您聯想起一位每月領取豐厚薪水卻好像連喝一杯都拿不出錢來的朋友。那麼這些錢去向何處，為何會這樣？除非這種反差有正當的理由，否則可能意味著公司的營運效率低下。
課程總結
- 现金流量表记录公司产生和使用的现金
- 显示公司所指定的一段时间内的详情
- 从根本上说，现金流量表告诉您公司所产生的资金是否持续超过所使用的资金
- 如果经营活动产生的现金超过净收入，说明公司拥有高品质盈余 — 表示其营运效率高
課程完成
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