交易是如何運作的？
交易者為何做空？
短倉交易的原因有很多：
活躍交易
如果您開立活躍交易性的短倉，您的意圖是從潛在的市場衰退中獲利。
活躍短倉交易讓交易者即使在熊市亦保持活躍。但是，此類交易意味著要承擔高水準的風險：
理論上講，您的損失是無限制的。
假設您以 1000 便士的價格賣出 100 股：若股價跌至零，您的最大利潤為 1000 英鎊。然而，如果價格上漲至 4000 便士，您的損失將高達 3000 英鎊；而如果股價持續上漲，您的損失可能會持續擴大。畢竟，對於價格可攀升至何種高度並無限制。
所以，在短倉交易時，控制風險至關重要。我們會在“計畫和風險管理”課程中解釋如何處理。
您知道嗎？
投機性的短倉交易者可增加交易量和流動性，體現對市場有利一面。但是，他們也可能影響市場走勢，甚至導致市場崩盤。
1992 年，喬治•索羅斯推測，英國政府長期以來人為地支撐英鎊的價值，英鎊價格將下降。受短倉交易壓力所累，包括索羅斯的大筆交易，政府的政策變得不可持續。英國退出歐洲匯率機制，導致英鎊暴跌。索羅斯冒險做 100 億美元的短倉交易，一夜之間獲利 10 億美元，最終的利潤接近 20 億美元。
對沖
在投機者冒風險的同時，相比之下，對沖者則設法保護自己。
開立短倉是一種常見策略，可抵銷（或“對沖”）您所持長倉發生不利價格變動的風險。
簡而言之，其設想是：若您的長倉發生損失，您的短倉將獲利加以補償。
例如，若您擁有富時 100 指數中的一組股票，您可以就富時指數整體開立短倉，以抵銷市場下跌時的潛在損失。您仍會發現股票投資組合的價值有下降，但您就指數本身開立的短倉將有助於減少總體損失。
所以，對沖就像一種保險形式。而且像任何保險一樣，對沖也有一項成本：如果您的長倉獲利，短倉對沖通常將錄得損失，從而拖累整體利潤。但是，交易者通常覺得利用對沖提供保護是值得的。
短倉交易的方式
實際上，散戶交易者可能難以找到為私人投資者提供短倉交易服務的券商。但是，您也可使用多種衍生品做空：
- 期權
- 期貨
- 差價合約交易
課程總結
- 交易者可能會做空，以便就市場走勢進行投機（承擔風險）或對沖長倉（防範風險）
- 當您做空時，理論上風險是無限制的
- 除透過券商交易之外，您還可使用衍生品來做空
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