Handel mit Knock-Out-Zertifikaten
Beispiele für das Trading mit Knock-Outs
Betrachten wir nun einige Beispiele, um zu sehen, wie Knock-Outs in der Praxis funktionieren. Wir haben hier die Turbo24 von IG als Beispiel genommen, andere Knock-Out-Zertifikate funktionieren aber ähnlich.
Der Einfachheit halber haben wir die Auswirkungen inhärenter Gebühren und anderer Anpassungen in den folgenden Berechnungen nicht berücksichtigt.
Knock-Outs auf den Deutschland 40-Index
Angenommen, der Deutschland 40 wird bei 12.000 gehandelt und Sie gehen von einem Kursanstieg aus. Sie beschließen, 100 Long-Knock-Outs mit einem 120 Punkte entfernten Knock-out-Level, also bei 11.880, zu kaufen.
Wir wenden einen Multiplikator auf Knock-Out-Preise an, der in diesem Beispiel bei 0,01 liegt. Der Wert Ihrer Position beträgt also 100 x (120 x 0,01) = 120 €.
Nachdem Sie die Knock-Outs gekauft haben, sind der Kaufpreis und das Knock-Out-Level fix. Sie müssen Ihr Konto nicht aufstocken, um die Position zu erhalten. Sie können das Knock-Out-Level jedoch auch nicht mehr anpassen.
Szenario 1
Ihre Prognose ist richtig und der Deutschland 40 steigt. Wenn er 12.150 erreicht, verkaufen Sie Ihre Knock-Outs und schließen die Position.
Der zugrunde liegende Markt steht jetzt 150 Punkte höher und der Knock-Out-Wert ist parallel dazu gestiegen, sodass Ihr Wertpapier jetzt 270 € wert ist. Sie erhalten diesen Wert beim Verkauf des Knock-Outs. So erzielen Sie einen Gewinn von 150 € zusammen mit Ihrer ursprünglichen Einlage.
Szenario 2
Sie lagen mit Ihrer Prognose falsch und der Deutschland 40 fällt. Sie halten Ihr Knock-Out-Zertifikat offen, aber wenn der Preis Ihr Knock-Out-Level bei 11.880 – ein Absturz um 120 Punkte – erreicht, wird das Zertifikat ausgeknockt und verfällt wertlos.
Sie haben Ihre ursprüngliche Einlage von 120 € verloren, sind jedoch vor einem weiteren Preisrückschlag des zugrunde liegenden Markts geschützt.
Übung
Frage 1
Sie glauben, dass der Deutschland 40 in den nächsten Tagen fallen wird und entscheiden sich deshalb für den Kauf von 50 Knock-Out-Shorts auf den Index. Der aktuelle Kurs des Basiswerts liegt bei 12.000 und Sie entscheiden sich für ein Knock-out-Level, das 100 Punkte entfernt bei 12.100 liegt. Wenn Sie einen Multiplikator von 0,01 berücksichtigen und sämtliche Gebühren oder den Spread auslassen: Was ist der Wert dieses Trades?Richtig
Falsch
Der Wert Ihrer Position beträgt 50 x (100 x 0,01) = 50 €.Übung
Frage 2
Sie waren der Meinung, Gold stünde kurz vor einem Abwärtstrend. Deshalb haben Sie 150 Short-Knock-Outs bei einem Kurs des Basiswerts von 1.300, einem Knock-out-Level im Abstand von 100 Punkten, also 1.400, und einem Multiplikator von 0,01 gekauft. Sie haben 150 € für den Kauf Ihrer Knock-Out-Zertifikate bezahlt. Sie lagen allerdings falsch: Gold ist auf ein Level von 1425 gestiegen und Ihr Trade wurde ausgeknockt. Wie viel Geld haben Sie verloren?Richtig
Falsch
Obwohl sich der Markt um 125 Punkte bewegte, waren Sie durch Ihr Knock-out-Level geschützt, das 100 Punkte entfernt lag.Zusammenfassung dieser Lektion
- Wenn Sie inhärente Gebühren und sonstige Anpassungen nicht berücksichtigen, errechnet sich der Wert eines Long-/Short-Knock-Outs wie folgt:
Long-Knock-Out: (Wert des Basiswerts - ausgewähltes Knock-out-Level) x Multiplikator = Knock-Out-Preis
Short-Knock-Out: (Ausgewähltes Knock-out-Level - Wert des Basiswerts) x Multiplikator = Knock-Out-Preis
- Sie verlieren nie mehr als Ihre ursprüngliche Einlage, selbst wenn der Markt - etwa im Falle eines Gappings - Ihr Knock-out-Level überspringt
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