Anders als Produkte wie CFDs und Barriers, die häufig im Ganzen von einem bestimmten Anbieter verwaltet werden, gelangt ein Turbozertifikat üblicherweise über eine Reihe zusammengehöriger Parteien zu Ihnen. Das heißt, wenn Sie bestimmte Produktinformationen oder Allgemeine Geschäftsbedingungen für Ihre Turbos überprüfen möchten, müssen Sie möglicherweise an unterschiedlichen Stellen danach suchen.

In dieser Lektion schauen wir uns an, welche Parteien am Lebenszyklus eines Turbozertifikats beteiligt sind und wie sie das von Ihnen gehandelte Produkt formen. Außerdem besprechen wir, wo Sie Informationen zu bestimmten Turbos finden.

Wer ist am Turbozertifikate-Trading beteiligt?

Was ist ein multilaterales Handelssystem (MTF)?

Ein multilaterales Handelssystem (eng. Multilateral Trading Facility) ist eine Art Handelsplatz, auf dem Finanzinstrumente ausgetauscht werden können. Dieser Handelsplatz ist mit herkömmlichen Börsen vergleichbar, bietet jedoch eine größere Vielfalt an Wertpapieren – einschließlich Turbozertifikaten und vielen weiteren Finanzinstrumenten.

Broker, Market Maker, Banken, Hedgefonds und Asset Manager können eine direkte Verbindung zu MTFs herstellen (indem sie „Mitglieder“ werden), während Kleinanleger nur über einen Anbieter ihrer Wahl Zugang zu den angebotenen Märkten erhalten. MTFs werden als „multilateral“ bezeichnet, weil sie über mehrere Mitglieder verfügen, die zu festgelegten Preisen miteinander interagieren können.

MTFs im Vergleich zu Börsen

Auch wenn das Trading über ein MTF nicht komplett identisch mit dem Trading an der Börse verläuft, gibt es doch einige Ähnlichkeiten. Beispielsweise unterliegen MTFs genauso wie herkömmliche Börsen einer Überwachung und bestimmten Vorschriften.

Ein MTF stimmt Orders und Angebote allein auf der Grundlage von Zeit- und Preisprioritäten ab – im Wesentlichen genau wie bei einer konventionellen Börse. Das heißt, es gibt keine Möglichkeiten für eine diskretionäre Preisbildung.

Eine weitere Ähnlichkeit zum Trading an der Börse besteht darin, dass Kleinanleger nur über einen Broker Zugang zum MTF haben. Der Broker verarbeitet die Orders der Kleinanleger, während das MTF die Abstimmung mit anderen Orders von Kleinanlegern auf der Grundlage der Angebote von Market Makern sicherstellt.

Vorteile beim Trading auf einem MTF

• MTFs müssen schon vor dem Handelsvorgang transparent sein, das heißt, der Preis der bestehenden Orders muss öffentlich einsehbar sein. Gleichermaßen ist auch die Transparenz nach dem Handelsvorgang verpflichtend und wird in Echtzeit veröffentlicht, das heißt, Trader können besser informierte Entscheidungen treffen.
• Die Preise müssen für alle Mitglieder auf dem MTF konsistent bleiben, das heißt, für die Teilnehmer werden faire Gebühren erhoben.
• Es gibt ein klares, reguliertes System, um festzustellen, wie sich andere Parteien um eine Mitgliedschaft auf einem MTF bewerben können.
• Trader entscheiden sich häufig für MTFs, weil Trades relativ schnell ausgeführt werden, geringe Kosten entstehen und eine hohe Marktliquidität gegeben ist.