Alpha-Faktor Definition

Was bedeutet Alpha im Finanzwesen?

Alpha ist ein Maß, welches die Performance eines Portfolios gegenüber einem Vergleichswert - meistens einem Börsenindex - zum Ausdruck bringt. Anders ausgedrückt, zeigt der Alpha-Faktor an, in welchem Ausmaß sich das Investment eines Traders besser oder schlechter als der Markt im gleichen Zeitraum entwickelt hat. Das Alpha kann sowohl negativ als auch positiv sein - dies hängt von der Abweichung von der Marktperformance ab.

Alpha dient nicht nur zum Vergleich des Portfolios mit dem zugrunde liegenden Markt, aber auch zur Bewertung der Performance von Fondsmanagers, die für die Implementierung von Strategien sowie Verwaltung der Handelsaktivitäten zuständig sind.

Alpha vs. Beta

Alpha und Beta sind Faktoren, die Portfolio-Renditen vergleichen und analysieren lassen. Während das Alpha eine Messgröße der Portfolio-Rendite darstellt, zeigt das Beta die historische Volatilität an - bzw. das Risiko - wenn es mit dem Gesamtmarkt verglichen wird. Zum Beispiel, ein Beta-Faktor von 1,2 bedeutet, dass die Aktie eine um 20 % höhere Volatilität als der Markt aufweist.

Vor- und Nachteile des Alphafaktors

Vorteile

Der Alpha-Faktor gibt einem Fondsmanager einen Überblick über seine Portfolio-Performance im Vergleich zum Markt. Im Handeln und Investieren kann das Alpha ein nützliches Tool zur Festlegung des Einstiegs- und Ausstiegspunktes am neuen Markt sein.

Nachteile

Die Verwendung des Alpha-Faktors für die Renditeberechnung weist einige Einschränkungen auf - es kann nämlich nicht zum Vergleich von Portfolios mit verschiedenen Investments und Vermögenswerten dienen, denn es ist lediglich auf Investments an den Wertpapiermärkten eingeschränkt.

Die Genauigkeit des Vergleichsfaktors ist auch ein umstrittenes Thema. Der Markteffizienzhypothese zufolge werden nämlich alle Wertpapiere immer richtig bewertet. Demnach wäre es unmöglich, Fehlbewertungen zu identifizieren und davon zu profitieren. Sollte die Theorie stimmen, wäre es unmöglich, den Markt zu schlagen, was das Auftreten des Alpha-Faktors ausschließen würde.